每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 董興生    

近期，重慶西山科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)西山科技）正在沖刺科創(chuàng)板IPO。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，西山科技報(bào)告期內(nèi)（2019~2021年）凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，一定程度上得益于期間費(fèi)用率大幅下降。尤其是在2020年，西山科技因大幅裁減銷(xiāo)售人員而使得銷(xiāo)售費(fèi)用率從2019年的66.74%下降至30.30%，當(dāng)年錄得54.40%的營(yíng)收同比增長(zhǎng)。

此外，有意思的是，西山科技實(shí)控人郭毅軍在2021年2月和5月以14.72元/股的價(jià)格受讓了西山科技373.57萬(wàn)股股份。也是在2021年5月，郭毅軍又以28.50元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了西山科技192.98萬(wàn)股股份。轉(zhuǎn)手之間，郭毅軍可謂收益不少。

公司大幅裁減銷(xiāo)售人員

招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，2019~2021年，西山科技的營(yíng)業(yè)收入分別為8249.60萬(wàn)元、12737.58萬(wàn)元和20885.92萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-5919.39萬(wàn)元、732.38萬(wàn)元和5190.68萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，西山科技在2019年曾一度為虧損狀態(tài)，隨著報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，才實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

事實(shí)上，2019年，西山科技還一度處于“資不抵債”狀態(tài)。截至2019年末，西山科技的資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率分別為119.06%和0.55倍，其歸屬于母公司股東的每股凈資產(chǎn)為-0.53元。

記者注意到，西山科技2020年和2021年凈利潤(rùn)扭虧，期間費(fèi)用率下降是非常重要的因素。西山科技的期間費(fèi)用率從2019年的129.34%，大幅下滑至2020年的59.87%以及2021年的46.09%。其中，西山科技2019年的銷(xiāo)售費(fèi)用為5505.70萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收的66.74%。到了2020年，西山科技的銷(xiāo)售費(fèi)用下降至3859.48萬(wàn)元，對(duì)當(dāng)期營(yíng)收的占比下降至30.30%。對(duì)此，西山科技解釋稱(chēng)，這是由于公司從2018年開(kāi)始實(shí)施擴(kuò)大銷(xiāo)售隊(duì)伍、深耕終端醫(yī)院的營(yíng)銷(xiāo)策略，將銷(xiāo)售人員布局至臨床一線，前述策略導(dǎo)致銷(xiāo)售人員規(guī)?？焖贁U(kuò)大。但人員規(guī)模擴(kuò)張未達(dá)到預(yù)期效果，公司于2019年下半年開(kāi)始逐步調(diào)整前述銷(xiāo)售策略，并大幅裁減銷(xiāo)售人員規(guī)模，從而導(dǎo)致銷(xiāo)售人員薪酬支出在2020年大幅減少。

不過(guò)，為何在銷(xiāo)售人員大幅減少的情況下，西山科技2020年的銷(xiāo)售收入反而逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)54.40%？2022年7月20日，西山科技在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的郵件采訪時(shí)回應(yīng)稱(chēng)：“我司2020年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于新產(chǎn)品和一次性耗材的收入。”

實(shí)控人轉(zhuǎn)讓股份為哪般？

西山科技主要從事手術(shù)動(dòng)力裝置的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括手術(shù)動(dòng)力裝置整機(jī)、耗材及配件等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于神經(jīng)外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等多個(gè)臨床科室，并已銷(xiāo)售至近千家三甲醫(yī)院，號(hào)稱(chēng)我國(guó)手術(shù)動(dòng)力裝置領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)之一。

2015年底，西山科技曾掛牌新三板，但后續(xù)又在2018年從新三板“摘牌”。在新三板“摘牌”之后，西山科技自2020年以來(lái)進(jìn)行了5輪增資。

第一輪增資發(fā)生在2020年10月，是由西山科技員工持股平臺(tái)以6元/股的低價(jià)進(jìn)行的增資。隨后在2020年12月，多位外來(lái)投資方以25.30元/股的價(jià)格向西山科技進(jìn)行了增資，彼時(shí)西山科技投前整體估值為8億元。而到了最后一輪增資時(shí)的2021年10月，西山科技的增資價(jià)格上升至48.77元/股，其投前整體估值也達(dá)到18億元，是一年前的1倍多。

值得一提的是，2021年2月和5月，重慶漢能、北京漢能、北京信怡將持有的西山科技373.57萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給了公司實(shí)控人郭毅軍，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為14.72元/股，交易對(duì)價(jià)為5500萬(wàn)元，這一轉(zhuǎn)讓價(jià)格甚至低于前述2020年12月的增資價(jià)格（25.30元/股）。對(duì)此，西山科技在招股書(shū)中進(jìn)行了解釋?zhuān)ㄖ貞c漢能、北京漢能、北京信怡有資金回收期限要求，且西山科技未上市，流動(dòng)性受限等原因。

不過(guò)，同樣在2021年5月，郭毅軍隨手又將持有的西山科技192.98萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給了永修觀由、嘉興觀由、嘉興元徠，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28.50元/股，交易對(duì)價(jià)同樣剛好是5500萬(wàn)元。

對(duì)此，西山科技回應(yīng)稱(chēng)，2021年5月，郭毅軍轉(zhuǎn)讓股權(quán)給永修觀由、嘉興觀由、嘉興元徠時(shí)分別簽訂了《投資協(xié)議》及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議，雙方協(xié)商約定轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28.50元/股，所以?xún)r(jià)格有所差異。