每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實在。

今天，一個板塊沸騰了，不僅概念指數(shù)創(chuàng)新高，板塊中大量個股也創(chuàng)新高。一群參與這個板塊的交易型選手建了一個微信群，群里的“紅包雨”絡繹不絕。

這個板塊，就是機器人板塊，前段時間，因為特斯拉推出機器人的相關消息，刺激A股機器人板塊出現(xiàn)暴漲。當時，不少人還覺得可能是短炒行為，懷疑它的持續(xù)性?，F(xiàn)在看，當時只是一個開始。

先看機器人指數(shù)的走勢，5月以來完全獨立于大盤，走出強勁上升趨勢。

再看板塊個股，大量股票連創(chuàng)新高。比如其中綠的諧波、中大力德、京山輕機等，已經(jīng)走出了今年最強的牛股品相。尤其是綠的諧波，4月底最低跌到72元，今天最高漲到279元（復權價），還有中大力德，14元啟動，今天漲停價31.79元；京山輕機，11元啟動，今天最高26.4元。此外，還有三花智控、江蘇北人等，今天也都創(chuàng)新高。

也許有讀者會覺得，Z哥突然又和大家聊機器人概念股，是不是看到漲嗨了，出來馬后炮？

其實一個月前，Z哥就已經(jīng)發(fā)文《身高1米72的特斯拉機器人“擎天柱”，憑啥還沒問世，就在A股掀起漲停潮？》，分享過這個題材，還有其中一些公司。比如三花智控，中大力德等。

當然到了現(xiàn)在，Z哥說實話也不敢推薦大家繼續(xù)追高。雖然覺得可能未來還有不小的想象空間。但畢竟已進入收獲季，“前人”都在發(fā)紅包了（俗稱獲利盤太重）。

那么，今天再談它，意義何在呢？

實際上，Z哥想表達的是，大家有沒有發(fā)現(xiàn)，今年漲得最好的這些股票，你在大股東名單中，幾乎是看不到任何所謂頂流基金經(jīng)理的身影？是不是頂流基金經(jīng)理們，對這些重要的機會都視而不見？如果是，又為什么？

Z哥覺得，一個很重要的原因是，不少頂流基金經(jīng)理都已經(jīng)“躺平”了，他們管理的產(chǎn)品規(guī)模一旦達到幾百億，甚至上千億規(guī)模之后，幾乎都選擇了躺平。最主要的，躺在了白酒和醫(yī)藥兩大賽道，此外還有一些大金融、大消費、地產(chǎn)鏈等傳統(tǒng)白馬賽道上。

而今年，一個很有意思的現(xiàn)象是，一季度，幾乎所有賽道股全部大幅回撤，但經(jīng)過二季度的反彈，結果只有新能源一個賽道收復了失地。其他賽道，依然躺在山腰。最典型的，就是白酒和醫(yī)藥。

為什么今年，頂流基金經(jīng)理全線潰敗，業(yè)績好的，幾乎都是規(guī)模較小的產(chǎn)品？原因也很簡單，頂流都躺平了，維持好規(guī)模，只要表現(xiàn)不算太糟糕，就能收到可觀的管理費。而只有規(guī)模小的產(chǎn)品，新銳基金經(jīng)理，他們還有不斷進取的動力。

這個現(xiàn)象也給我們上了一課：過去幾年橫空出世的頂流基金經(jīng)理，如今已經(jīng)不再值得投資者“無腦梭哈”了——當然，如果你有自己的選股、選基邏輯，也對自己選擇的基金經(jīng)理或賽道充滿信心，耐心等待不失為一種辦法。

出于各方面原因，他們目前只躺在白酒、醫(yī)藥等大消費賽道中得過且過。但是，未來推動中國經(jīng)濟增長的主要動力，還會來自于大消費嗎？或許要打一個問號。

今年以來，有這樣一種觀點，認為新能源產(chǎn)業(yè)有望取代房地產(chǎn)，成為未來中國經(jīng)濟最大的經(jīng)濟增長動力來源。

這種觀點，可能還相對狹隘了一些。也可以說得更加寬泛一些，中國正在將經(jīng)濟增長模式從房地產(chǎn)價格和消費者債務的上漲推動，轉變?yōu)橛蓪嵙π酆?，技術先進，工業(yè)企業(yè)驅動型增長模式?；蛘哒f，正在轉變?yōu)閷Ｗ⒂诩夹g創(chuàng)新和國內(nèi)本土化。以后若要成功地投資于中國市場，投資者必須有所選擇?？紤]到中國當局正在變化的關注點，投資于中國未來的通用電氣、輝瑞和埃森哲等會更有前景。

實際上，前面提到的機器人概念，也正是技術創(chuàng)新和國內(nèi)本土化的一個重要領域。那么，消費還會不會有增長呢？

或許會有，但增長的方向會發(fā)生變化，傳統(tǒng)的白酒、醫(yī)藥，還有很多必選消費的賽道，基數(shù)已經(jīng)足夠大。而一些新消費的賽道，可能會成為新的增長點。比如昨天提到的培育鉆石，我相信現(xiàn)在關注這個方向的人還不多，但培育鉆石逐漸取代天然鉆石的消費趨勢可能正在形成。另外，醫(yī)美作為新消費的一個重要領域，也是值得關注的。因為醫(yī)美很有可能從一種可選消費，逐漸轉變成必選消費，這種變化帶來的空間就非常值得關注了。

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