每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

昨天好不容易來(lái)個(gè)8月開(kāi)門(mén)紅，今天一早，大盤(pán)跌懵了。

滬指小幅低開(kāi)之后一路下跌，最多下跌超過(guò)100點(diǎn)，滬深兩市僅剩不到200只個(gè)股上漲。郁悶的Z哥只剩下關(guān)電腦、拔網(wǎng)線的勇氣。

究竟是什么原因，引發(fā)了今天市場(chǎng)的巨幅震蕩？其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，拋盤(pán)來(lái)自對(duì)不確定性因素的擔(dān)憂。在人云亦云的情緒影響下，很多投資者選擇了避險(xiǎn)。

這種極端情況下的情緒性下跌，本身是很少見(jiàn)的，就像情緒性瘋狂做多一樣，都很少見(jiàn)。但盡管少見(jiàn)，一旦出現(xiàn)之后，往往會(huì)出現(xiàn)一個(gè)階段性的低點(diǎn)或者高點(diǎn)。一旦不確定性因素消失、情緒得到緩和，那么Z哥相信，市場(chǎng)的反彈就必然會(huì)出現(xiàn)。

實(shí)際上，今天下午，情緒已經(jīng)得到了釋放，抄底資金也在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。雖然最終指數(shù)沒(méi)有翻紅，畢竟早盤(pán)跌得太多，但我認(rèn)為，今天的下跌，可能正是今年又一個(gè)建倉(cāng)A股的好時(shí)機(jī)。

經(jīng)常有基民朋友感嘆，在買(mǎi)基金時(shí)，總是選不好建倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)。所以，大家普遍認(rèn)為，買(mǎi)基金不需要擇時(shí)。

確實(shí)，買(mǎi)基金不擇時(shí)，買(mǎi)進(jìn)后長(zhǎng)期持有就好了，這是很多人的做法。但是，這也是一種懶人投資的方法，反正也選不好時(shí)點(diǎn)，干脆就不擇時(shí)了。而不擇時(shí)的后果是，買(mǎi)基金時(shí)都是看情緒，市場(chǎng)情緒高漲的時(shí)候買(mǎi)，買(mǎi)入后長(zhǎng)期套牢，好不容易解套了，然后就賣(mài)掉。最典型的例子，就是很多投資新能源賽道基金的投資者，低位不敢買(mǎi)，等猛漲一段之后買(mǎi)在高點(diǎn)。

還有一種，情緒高漲時(shí)買(mǎi)入基金，跌下來(lái)不斷補(bǔ)倉(cāng)，美其名曰“定投”，最典型的例子，就是買(mǎi)某些醫(yī)療健康賽道，或者是中概互聯(lián)賽道的產(chǎn)品，往往都是如此。

上面兩種基金操作，我覺(jué)得這些都是很無(wú)奈的操作。

那么，真正買(mǎi)進(jìn)基金的最佳時(shí)點(diǎn)是什么？所謂最佳時(shí)點(diǎn)，就是可以大膽“ALL IN”，然后安心持有的時(shí)點(diǎn)。

這種買(mǎi)基金的最佳時(shí)間，簡(jiǎn)單說(shuō)就是市場(chǎng)處于階段性低點(diǎn)，行情最糟糕的時(shí)候，此時(shí)買(mǎi)入基金，賠率不一定是最高，賠率取決于基金經(jīng)理的能力，以及賽道的選擇。但勝率一定是比較高的。而這個(gè)市場(chǎng)的階段性低點(diǎn)，在我看來(lái)，有兩個(gè)重要的標(biāo)志性事件，一旦出現(xiàn)，往往就是建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。

第一，是大量新基金發(fā)行困難的時(shí)候，尤其是很多所謂頂流的基金經(jīng)理都發(fā)不出產(chǎn)品了，普通基金經(jīng)理更是發(fā)行失敗的時(shí)候，此時(shí)可以考慮通過(guò)基金來(lái)建倉(cāng)A股。

此時(shí)建倉(cāng)，不一定能夠買(mǎi)到真正的最低點(diǎn)，但一定都是市場(chǎng)情緒最悲觀，估值最低的一個(gè)階段。買(mǎi)入之后，可能還會(huì)被套，但套牢幅度一定不會(huì)多大了，買(mǎi)入就安心持有。

第二，就是類(lèi)似于今天這種，市場(chǎng)因?yàn)槭艿揭恍┎淮_定性因素的影響，出現(xiàn)了非理性的下跌，那么一旦情緒穩(wěn)定，市場(chǎng)反彈將是大概率事件。

而且，一般來(lái)說(shuō)這種低點(diǎn)的出現(xiàn)，也往往可能成為建倉(cāng)最好的時(shí)機(jī)，因?yàn)樗^“危機(jī)”，意味著有“危”就有“機(jī)”。

《彼得林奇的成功投資》一書(shū)中曾寫(xiě)道，1962年的古巴導(dǎo)彈危機(jī)事件：美國(guó)有史以來(lái)唯一一次面臨戰(zhàn)爭(zhēng)即將爆發(fā)的危險(xiǎn)！我為我自己，我的家庭，也為我的國(guó)家感到非常的害怕。但是那一天，股市下跌連3%都不到。所以，不要浪費(fèi)每一次危機(jī)。

所以，對(duì)于今天市場(chǎng)的下跌，我認(rèn)為確實(shí)也是一次建倉(cāng)A股的良機(jī)，踏空的資金，可能會(huì)借著當(dāng)下的下跌，來(lái)一次大膽的抄底，他們等這個(gè)機(jī)會(huì)等了很久了。比如但斌，此前他說(shuō)，他會(huì)在下半年加倉(cāng)，現(xiàn)在他的機(jī)會(huì)可能來(lái)了。

那么，后市布局的方向是什么？

我認(rèn)為，以下三個(gè)方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

首先，還是新能源賽道，盡管二季度以來(lái)，這個(gè)板塊漲了不少，但從長(zhǎng)期看，新能源賽道的成長(zhǎng)性是非常確定的，即便是對(duì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有所擔(dān)憂，但也正因?yàn)槿绱?，新能源賽道將是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要一環(huán)。

今天我看有新聞?wù)f，重陽(yáng)投資唱空新能源賽道，認(rèn)為當(dāng)前估值偏高。重陽(yáng)投資發(fā)文稱(chēng)，“當(dāng)前炙手可熱的新能源板塊，我們認(rèn)為當(dāng)前估值偏高，短期要警惕交易過(guò)度擁擠的風(fēng)險(xiǎn)。”

當(dāng)前估值偏高，我認(rèn)為這是站在比較靜態(tài)的看市盈率，那可能確實(shí)是比較高的，但是如果未來(lái)業(yè)績(jī)能夠保持增長(zhǎng)，高估值會(huì)被抹平。而所謂“過(guò)度擁擠”，我認(rèn)為去年底的時(shí)候，這個(gè)賽道確實(shí)是比較擁擠了，但經(jīng)過(guò)今年上半年的大幅調(diào)整，從整個(gè)賽道來(lái)看，或許并不像當(dāng)時(shí)那么擁擠。只不過(guò)，未來(lái)這個(gè)賽道將會(huì)分化，不可能所有產(chǎn)業(yè)鏈上的公司都能大漲?？傮w而言，新能源賽道依然是后市值得重點(diǎn)關(guān)注的方向。而且，強(qiáng)勢(shì)板塊有人唱空是好事，不怕唱空，真正怕的是一致性。

第二，價(jià)值股可能迎來(lái)低位布局的好機(jī)會(huì)。價(jià)值股的重要指標(biāo)是看上證50指數(shù)，經(jīng)過(guò)今天盤(pán)中的重挫，上證50指數(shù)跌回到了年內(nèi)前期低點(diǎn)位置。如果是買(mǎi)指數(shù)基金的話，上證50ETF迎來(lái)較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

第三，我始終堅(jiān)持認(rèn)為，越是惡劣的行情，越能體現(xiàn)好股票的價(jià)值。今天，前期的強(qiáng)勢(shì)板塊中，只有機(jī)器人概念股還能維持上漲。當(dāng)然，機(jī)器人板塊漲了那么多，估計(jì)沒(méi)人敢再推薦，也沒(méi)人敢追高，但越是這樣，可能就還有空間。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。基金管理人提醒投資者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_501142560