每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月29日發(fā)布研報(bào)稱：給予社會(huì)服務(wù)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

板塊表現(xiàn)：本周社服行業(yè)漲跌幅為+1.13%，在所有31個(gè)行業(yè)中周漲跌幅排名第5位。其中，各細(xì)分板塊漲跌幅分別為：專業(yè)服務(wù)-0.51%，教育-3.51%，酒店餐飲+5.51%，旅游及景區(qū)+3.04%。

重點(diǎn)公告&事件：（1）第九版健康申明卡8月31日啟用；（2）香港今年最大IPO中國(guó)中免8月25日在香港上市，收盤(pán)持平發(fā)行價(jià)；（3）逆市盈利，海南機(jī)場(chǎng)股份2022年半年度報(bào)告發(fā)布。核心觀點(diǎn)：免稅：三亞新增病例回落至兩位數(shù)，看好免稅疫后復(fù)蘇成長(zhǎng)。據(jù)海南疫情防控工作指揮部，8月27日三亞市報(bào)告新增確診/無(wú)癥狀人數(shù)98/82例，環(huán)比26日大幅下降49%/59%。考慮自8月20日起三亞確診+無(wú)癥狀人數(shù)持續(xù)回落，我們認(rèn)為本輪三亞疫情已基本得到控制，預(yù)計(jì)在Q4旺季前實(shí)現(xiàn)清零可期。后續(xù)伴隨Q4?？谛潞８勖舛惓情_(kāi)業(yè)，我們認(rèn)為海南離島免稅銷(xiāo)售有望實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇。中長(zhǎng)期看，中國(guó)免稅行業(yè)的底層發(fā)展邏輯仍存，推薦龍頭中國(guó)中免（A+H），建議關(guān)注海汽集團(tuán)（海旅免稅）、海南發(fā)展（海發(fā)控）餐飲：重點(diǎn)關(guān)注剛需品類(lèi)和一線品牌下沉市場(chǎng)的開(kāi)店進(jìn)展。伴隨城市化進(jìn)程發(fā)展，中長(zhǎng)期居民餐飲服務(wù)外包仍是大勢(shì)所趨，高頻剛需、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、易連鎖的快餐賽道最為受益，建議關(guān)注處于IPO階段的中式快餐品牌鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞、楊國(guó)福。此外建議關(guān)注強(qiáng)勢(shì)能品牌在下沉市場(chǎng)的開(kāi)店進(jìn)展，推薦九毛九，建議關(guān)注海倫司、奈雪的茶。酒店：近期海外酒店公司披露財(cái)報(bào)，受益于出行管控放松各頭部酒店業(yè)績(jī)均明顯復(fù)蘇。映射至國(guó)內(nèi)，我們認(rèn)為短期主要矛盾仍在出行政策，中長(zhǎng)期看國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，頭部酒店集團(tuán)受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴(kuò)張+中高端升級(jí)，仍將是疫后行業(yè)復(fù)蘇最大受益者，建議關(guān)注錦江酒店/首旅酒店/華住集團(tuán)-S。旅游消費(fèi)：關(guān)注智能健身鏡賽道，供需推動(dòng)下國(guó)內(nèi)智能健身鏡滲透率有望實(shí)現(xiàn)從0到1突破，建議關(guān)注頭部智能健身鏡品牌ODM供應(yīng)商康冠科技。此外，建議關(guān)注疫后增量空間較大的天目湖，以及露營(yíng)裝逼龍頭牧高笛。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情、自然災(zāi)害突發(fā)性因素；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)，2022年1-7月，我國(guó)社零售總額達(dá)246302億元，同比-0.2%；其中，7月份社零總額當(dāng)月值為35870億元，同比+2.7%。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——面對(duì)人口負(fù)增長(zhǎng)，也許不必如此悲觀

(記者 蔡鼎)

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