每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 文多    

2022年8月30日，A股知名碳化硅概念股露笑科技（SZ002617，股價12.08元，市值232.30億元）披露中報。露笑科技介紹碳化硅業(yè)務(wù)為其主營業(yè)務(wù)之一，但記者在中報中并未發(fā)現(xiàn)其碳化硅業(yè)務(wù)具體銷售金額。

從營收結(jié)構(gòu)看，漆包線業(yè)務(wù)占比達(dá)77.99%、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)占比達(dá)17.30%。對備受投資者矚目的碳化硅襯底業(yè)務(wù)，露笑科技稱已成功研發(fā)6英寸的導(dǎo)電型碳化硅襯底片，并開始批量生產(chǎn)，后道切磨拋設(shè)備已經(jīng)安裝調(diào)試完成，處于爬坡階段，在切磨拋設(shè)備達(dá)產(chǎn)后，公司即可實現(xiàn)大批量供貨。

8月31日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電露笑科技董秘辦公室，其工作人員表示：“因為公司現(xiàn)在把重心放在碳化硅產(chǎn)業(yè)上，主要往碳化硅產(chǎn)業(yè)去發(fā)展。慢慢肯定會變成我們一個主營業(yè)務(wù)了。”

主營收入還是多來自漆包線

中報顯示，露笑科技2022年上半年營收17.63億元，同比下降4.96%，凈利潤-3359.75萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

露笑科技碳化硅業(yè)務(wù)主要由合肥露笑半導(dǎo)體材料有限公司負(fù)責(zé)（以下簡稱“合肥露笑”）。合肥露笑自2021年6月份起，生長和加工設(shè)備陸續(xù)入場調(diào)試。到2021年12月，完成襯底片加工車間建設(shè)并投入使用?，F(xiàn)已安裝280臺長晶爐并開始批量生產(chǎn)，長晶良率達(dá)50%，處于全球先進(jìn)水平，后道切磨拋設(shè)備已經(jīng)安裝調(diào)試完成，處于爬坡階段；認(rèn)證方面公司已完成三輪SBD認(rèn)證，MOS認(rèn)證接近尾聲。

盡管2021年年底合肥露笑襯底片加工車間就投入使用，然而2022年上半年尚未形成規(guī)?；癄I收。

半年報中，露笑科技介紹公司主營碳化硅、漆包線、光伏發(fā)電三大業(yè)務(wù)，但是漆包線、光伏發(fā)電2022年上半年合計營收占比就高達(dá)95.29%。另外，從營業(yè)收入分產(chǎn)品來看，“其他產(chǎn)品”收入103.14萬元，“其他業(yè)務(wù)”收入3022.13萬元。以此來看，露笑科技有心拓展碳化硅業(yè)務(wù)，但目前該業(yè)務(wù)營收似尚未放量。

圖片來源：露笑科技2022年中報

那么，露笑科技在半年報中，大篇幅介紹主營碳化硅業(yè)務(wù)是否有失偏頗呢？對此，公司上述工作人員表示：是公司的一個經(jīng)營方向，往這方面去，重心也放在這個上面……現(xiàn)在也是產(chǎn)能爬坡階段。

2022年上半年，合肥露笑營收雖未放量，資產(chǎn)負(fù)債表卻大幅擴(kuò)張。2022年年初合肥露笑總資產(chǎn)2.49億元，總負(fù)債5312.05萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為21.30%。流動資產(chǎn)為8432.51億元，流動負(fù)債為5312.05萬元，流動比約為1.59。

而截至2022年6月30日，合肥露笑總資產(chǎn)13.78億元，總負(fù)債9.46億元，資產(chǎn)負(fù)債率上升68.65%。另外，公司流動資產(chǎn)為11.54億元，流動負(fù)債為9.46億元，流動比約為1.22。

碳化硅襯底產(chǎn)能數(shù)據(jù)是多少

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理露笑科技2021年至2022年投資者關(guān)系活動記錄表發(fā)現(xiàn)，露笑科技披露的碳化硅襯底產(chǎn)能數(shù)據(jù)與產(chǎn)量數(shù)據(jù)前后似乎存在差異。

據(jù)露笑科技公開披露，其碳化硅襯底已于2021年9月小批量試產(chǎn)。2021年11月，露笑科技表示目前公司現(xiàn)有的襯底片年產(chǎn)能為2.5萬片，后續(xù)將根據(jù)市場訂單情況繼續(xù)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計到明年6月份之前，公司將年產(chǎn)能擴(kuò)大到10萬片。

國金證券2021年2月的研報稱，6英寸碳化硅襯底市場價格約為8000~10000元，市場價格每年10%~15%左右遞減。目前，相關(guān)論壇也有投資人表示碳化硅襯底價格約為6000元/片。

對于碳化硅襯底價格是否如論壇中所言約6000元/片，上述公司工作人員表示：“具體單價，我們這邊沒有公開披露過。個人認(rèn)為跟市場價格應(yīng)該差不多。”

那么，市場價又是多少呢？記者追問，其回復(fù)稱：“我也不太清楚，應(yīng)該跟你說的金額不會差很多。”

假設(shè)碳化硅襯底價格6000元/片，且合肥露笑2022年6月年產(chǎn)能達(dá)到10萬片（月產(chǎn)約8333片），以此粗略計算，合肥露笑滿產(chǎn)情況下每月營收約為5000萬元。

從投資者關(guān)系活動記錄表看，公司碳化硅業(yè)務(wù)一切良好。2021年年底，露笑科技表示公司已經(jīng)過了前期階段，開始進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化放量階段，相信公司愿景不久就能夠?qū)崿F(xiàn)。2022年1月，露笑科技表示公司2022年二季度開始可實現(xiàn)每月數(shù)千片的供貨能力。

到了2022年7月，露笑科技的說法是預(yù)計7月份大概能出產(chǎn)500~1000片,8月出產(chǎn)1000~2000片，預(yù)計到今年年底可以實現(xiàn)5000片/月的生產(chǎn)規(guī)模。同時公司將加速后期碳化硅產(chǎn)能鋪設(shè)進(jìn)程，到明年4月份左右能實現(xiàn)月產(chǎn)能1萬片，預(yù)計能夠在2023年實現(xiàn)年產(chǎn)20萬片的產(chǎn)能規(guī)劃。

為何此前露笑科技表示2022年6月之前年產(chǎn)能將擴(kuò)大到10萬片，如今又表示2022年7月份每月可供1000片？在投資者活動中，公司提到了“受限于輔料耗材進(jìn)口方面的影響”。

而對于數(shù)據(jù)之間的差異，上述工作人員表示：“具體情況我也不太清楚，因為項目是在合肥那邊。我這邊了解的情況是，咱們今年（產(chǎn)）量一直在逐漸放大，預(yù)計年底是5000片/月。”

那么，年底真的能達(dá)到5000片/月嗎？其又表示：“陳之戰(zhàn)教授今年都在合肥那邊，生產(chǎn)線在逐步擴(kuò)大，教授他們團(tuán)隊也一直在進(jìn)步。”

半年報中，露笑科技介紹，在人才方面，公司引進(jìn)國內(nèi)碳化硅領(lǐng)域元老，陳之戰(zhàn)教授團(tuán)隊，實現(xiàn)碳化硅領(lǐng)域快速突破，給下游新能源汽車及光伏發(fā)電等應(yīng)用場景帶來質(zhì)的飛躍。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401052364