每經(jīng)記者 胥帥    

每經(jīng)評論員 胥帥

日前，華為數(shù)字能源技術(shù)有限公司副總裁張峰等人到液流儲能科技有限公司考察，表示將洽談新能源產(chǎn)業(yè)合作事宜。張峰表示，華為一直密切關(guān)注液流電池產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，從產(chǎn)業(yè)合作及投資角度來講，液流儲能公司的技術(shù)實(shí)力、技術(shù)路徑、實(shí)施方案詳實(shí)周密，具有很強(qiáng)的可操作性。

頓時(shí)，液流電池再次被資本市場關(guān)注。還有自媒體將華為考察液流電池的新聞與任正非之前講話內(nèi)容放在一起。盡管這是兩個(gè)毫無關(guān)聯(lián)的內(nèi)容，但放在一起卻有一種“說者有意，聽者也有心”的誘導(dǎo)效果。

任正非之前的喊話受到廣泛關(guān)注，稱將企業(yè)經(jīng)營策略從規(guī)模轉(zhuǎn)向利潤和現(xiàn)金流。這一策略轉(zhuǎn)向也意味著項(xiàng)目之間的優(yōu)勝劣汰，敏感的轉(zhuǎn)向節(jié)點(diǎn)放出考察液流電池的新聞，這似乎給人一種暗示——液流電池已經(jīng)在“優(yōu)勝劣汰”中脫穎而出。

另一方面，液流儲能科技有限公司是一家今年成立的公司，目前還在做兆瓦級電站示范。一家初創(chuàng)公司，可能更需要資本投入以擴(kuò)大規(guī)模，而不是短期的變現(xiàn)。對于投資資本來講，自然會有一段必須經(jīng)歷的時(shí)間周期。

不過被華為看重，進(jìn)一步抬高了儲能產(chǎn)業(yè)的液流電池路線。但是這一技術(shù)路線和商業(yè)模式的驗(yàn)證，并非是資本市場可以亂炒相應(yīng)電池概念股的理由。

首先，液流電池還處于商業(yè)化進(jìn)程的前夕，距離成熟周期的規(guī)模化尚有距離。今年液流電池裝機(jī)量同比出現(xiàn)大幅增長，但它還需要解決體積容量大、占地面積多、單位成本過高等諸多問題。況且，液流電池裝機(jī)增長也有光伏、水電等新能源裝機(jī)大幅增長的產(chǎn)業(yè)大背景。光伏、水電等裝機(jī)量增長，用儲能解決消納會變得更加急迫。相比成熟的鋰電池，液流電池因?yàn)榛鶖?shù)小，所以增長彈性更大。

其次，現(xiàn)在A股并沒有十分純正的液流電池概念股，難以從公開財(cái)報(bào)獲取到盈利指標(biāo)和商業(yè)結(jié)構(gòu)?？v然前景很美好，市場很廣闊，但局外人很少知道它究竟能賺多少錢。

最后，A股有液流電池的成熟上游企業(yè)，但從其上半年財(cái)報(bào)中未看到大規(guī)模使用。比如行業(yè)龍頭攀鋼釩鈦的半年報(bào)中，只是提到在非鋼領(lǐng)域，全釩液流電池儲能迎來由示范項(xiàng)目向商業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵機(jī)遇期，預(yù)計(jì)釩的需求保持穩(wěn)定增長。安寧股份上半年釩鈦鐵精礦的營收甚至出現(xiàn)同比下滑。

綜合類似的上游資源企業(yè)財(cái)報(bào)，釩鈦銷量并沒有因?yàn)橐毫麟姵氐陌l(fā)展出現(xiàn)爆發(fā)增長。企業(yè)對液流電池的預(yù)期也是“將來時(shí)”，預(yù)計(jì)釩鈦制品會在這一應(yīng)用領(lǐng)域有大的發(fā)展。況且從今年股價(jià)低位來看，類似攀鋼釩鈦的概念股都已有2倍、3倍的漲幅。站在題材和概念炒作角度看，這一漲幅已經(jīng)反映了液態(tài)電池的商業(yè)化預(yù)期。要想有進(jìn)一步的空間，仍然需要業(yè)績兌現(xiàn)。而在業(yè)績兌現(xiàn)之前，縱然有各種消息的刺激，但風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)不如最初那樣誘人。

沒人否認(rèn)液流電池的光明前途，它在儲能安全性等領(lǐng)域有自己的比較優(yōu)勢。但正如鋰電池一樣，從商業(yè)化初期到成熟期會有很長的路要走。產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域不只是開頭難，走到成熟周期的節(jié)點(diǎn)也很難。美好的預(yù)期會有很多炒作的理由，但在真正商業(yè)化周期到來前，投資者需要更加理性，避免因偏見而走入“利好繭房”。

既要看到美好事物的未來預(yù)期，也要不亂炒題材，盲目看多。