來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 隔夜，美股大跌，道指一根大陰線把前4個交易日的努力化為烏有。 原因想必大家都知道了，最新公布的美國8月份CPI同比增加8.3%，而預期為增加8.1%，也就是說僅僅0.2個百分點的落差，引發(fā)了美股大跌。 估計有朋友會好奇，不就是這0.2個百分點的差距嗎，市場用得著反應這么大嗎？ 其實，我們將最近幾個月的美國CPI數(shù)據(jù)連在一起當作股市的分時圖來看，完全就是在一個區(qū)間內的無序震蕩。 出現(xiàn)這種情況，意味著市場對于美國CPI數(shù)據(jù)拐點的預期落空了。之前市場認為美聯(lián)儲會加息到4%或者多一點然后開始降息，現(xiàn)在數(shù)據(jù)一出來，則很可能會讓“子彈”多飛一會，完全打亂了大家的節(jié)奏。而金融市場是最害怕不確定性的，使得隔夜美股大跌。 達哥覺得，美國的通脹主要還是由疫情導致貨幣超發(fā)引起的，“工資-通脹”螺旋上升才是主因，大宗商品漲價只是次要因素。8月份國際油價已經在跌了，但美國最新的CPI數(shù)據(jù)仍然維持在高位，且看不到拐點，已經很能說明問題了。 如果美聯(lián)儲拉長加息的時間，很可能全球金融市場仍將面臨震蕩，現(xiàn)在已經是9月份，這種動蕩或會持續(xù)到年底了。 至于美聯(lián)儲加息對A股的影響，其實很復雜，不是簡單的線性關系。好處是利好出口企業(yè)；壞處就是影響北向資金流動，這會間接影響A股；而更宏觀的層面，還會影響我們的貨幣政策預期，降息降準的空間會被壓縮。 也正是因為這種復雜的關系，所以你們看到了今天A股的調整，相較于海外市場來說，今天的表現(xiàn)已經非?？酥屏?。滬深兩市個股的漲跌幅中位數(shù)為下跌1%，早間開盤只有100多家紅盤，收盤變成了1000多家紅盤，韌性還是有的。 海外的情況當然需要關注，但炒股更多的還是“以我為主”，不要本末倒置，也大可不必從連經濟學家都很難搞清楚的宏觀消息面去炒股。A股市場最近呈現(xiàn)的情況本來就是弱勢，有這種調整也不意外，看走勢、看趨勢、識別情緒等，用規(guī)則去指導交易，反倒更輕松。 今天市場調整，但也能看到盤面上有資金在嘗試發(fā)動一些板塊帶動情緒，但效果有限。最典型的就是午后異動的汽車整車板塊，不過就只有幾只小市值的個股領漲，加上汽車整車板塊指數(shù)7月份以來一直都在橫盤震蕩中，暫時走得并不明朗。 汽車整車是賽道股中最先開始調整的，而且調整時間已經有兩個月了，后續(xù)是要對這個板塊保持跟蹤的，按照資金的記憶效應，不排除后面景氣賽道重新受追捧的可能，屆時這個板塊會率先活躍。唯一的缺點是整車的想象力和可供挖掘的細分領域不如汽配。 半導體今天走得比較逆市，以次新股為主，次新是昨天提到的方向。每到市場弱勢的時候，次新股就會出來表演一下，短期可以找機會，但要小心次新股經?！耙徊ㄓ巍钡那闆r。半導體板塊指數(shù)盡管是反彈，但整個結構比較弱，可能還要等下跌后力度衰竭的機會。 零售繼續(xù)活躍，觀點昨天已經說過了，放在當前市場狀況下，很難一口氣突破前高，可觀察板塊指數(shù)在前高附近的表現(xiàn)以后再做決定，類似于港口航運，有小箱體震蕩，可以在箱體下沿尋找機會。 至于港口航運，前面說得比較多了，機會已經提示過，目前是略偏強的走勢。和港口航運有類似走勢結構的是煤炭板塊，如果板塊指數(shù)在8月31日的低點附近有止跌跡象，是可以尋找機會的。 其實，你們看達哥關于這些板塊的觀點可以發(fā)現(xiàn)，在市場弱勢的時候，可以尋找和市場節(jié)奏不一致的板塊，這種長期橫盤箱體震蕩的板塊是一個很不錯的方向。油氣開采也是和上面類似的走勢結構，前提是要控制好倉位，小倉位參與。 國防軍工表現(xiàn)得不錯，這是我中期比較看好的方向，業(yè)績穩(wěn)定，有一些對沖市場風險的風格存在，但這個板塊大開大合，持股體驗很差。這幾天市場炒作的是大飛機，C919商業(yè)化運營在即，產業(yè)鏈受關注，考驗大家的選股能力。 比較有意思的是房地產板塊，今天在短期支撐位撐住了，這是一個很好的現(xiàn)象。后續(xù)如果能夠鞏固成果，在當前位置附近穩(wěn)住，不排除還會有表現(xiàn)的機會。 綜合今天的盤面，達哥覺得要點主要有以下幾個： 首先，市場受外圍市場影響出現(xiàn)調整，但并未出現(xiàn)恐慌。從今天兩市的漲跌個股家數(shù)就能看出來，跌幅超9%的個股相比上個交易日也是明顯減少的；從連板個股上來說，今天甚至比前幾天更好，有10只個股連板，這證明市場的情緒維持得不錯，沒有出現(xiàn)恐慌。也正是因為如此，市場的成交金額反而是縮小的，整體拋壓非常有限。 其次，創(chuàng)業(yè)板短期可能很難再有大幅下挫的動能。今天寧德時代大跌拖累創(chuàng)業(yè)板指數(shù)并創(chuàng)下近期新低，不過在小級別上創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能的背離結構還是比較清晰的，不排除短期會有反彈，得看反彈的力度。一般來說，背離會演變成兩種情況：橫向發(fā)展和快速反彈，而前者是我們務必要小心的走勢。 上證指數(shù)總體比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強，但也只是相比較來說的。今天，滬指走的是低開后震蕩的節(jié)奏，有5分鐘級別構筑箱體震蕩的趨勢存在，這種走勢是醞釀后續(xù)變盤的結構。而拉長周期來看，上證指數(shù)已經橫盤了兩個月之久，一旦變盤，大概率是有持續(xù)性的。我們完全可以等市場做出選擇以后跟隨即可。 今天看到一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年納斯達克指數(shù)暴跌6次，隔日上證指數(shù)低開高走紅盤有4次，不過往往大都只是“硬”了一天，往往過幾天又補跌，玩的都是套路。不知道你們對后市怎么看，歡迎留言。 （張道達） 根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。