每經(jīng)編輯 楊建    

NO.1  據(jù)工信部昨日消息，截至8月末，我國5G基站總數(shù)達210.2萬個，占移動基站總數(shù)的19.8%，占比較上年末提升5.5個百分點。其中1-8月份新建5G基站67.7萬個。在今年3月，工信部部長肖亞慶曾表示，國內(nèi)5G基站建設今年有望突破200萬個。目前來看，前8月新建5G基站總數(shù)已超全年預期目標。此前，工信部曾表示基礎網(wǎng)絡建設將保持適度超前的觀點。對此，中郵證券在9月19日研報中提到，參考《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，預計2023年和2025年國內(nèi)5G基站數(shù)量將分別達到252萬站和364萬站，以及工信部推測，未來2-3年，國內(nèi)5G基站將保持年均60萬站以上的建設節(jié)奏。

點評：2020-2023年將是5G網(wǎng)絡的主要投資期，其中作為5G網(wǎng)絡建設的最大資本支出，無線基站憑借更多的數(shù)量與更高的成本，在未來幾年預計占據(jù)每年千億級別的市場份額。按照三大運營商的5G基站建設計劃推算，5G基站的需求量將由2019年13萬個增長至2025年的816萬個，CAGR約為41.6%，迎高速增長。5G基站產(chǎn)業(yè)鏈主要分為網(wǎng)絡規(guī)劃設計、基站天線、射頻濾波器、光纖光纜，以及光模塊等環(huán)節(jié)將受益。

光迅科技：公司是國內(nèi)唯一掌握了10G光芯片規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，全球領(lǐng)先的光電子器件、子系統(tǒng)解決方案供應商，在光通信傳輸網(wǎng)、接入網(wǎng)和數(shù)據(jù)網(wǎng)等領(lǐng)域構(gòu)筑了從芯片到器件、模塊、子系統(tǒng)的綜合解決方案;5G產(chǎn)品批量供應歐洲客戶，光模塊成為歐洲重點客戶第一供應商，銷售額大幅增長。公司募投項目中的高端光通信器件生產(chǎn)建設項目，生產(chǎn)產(chǎn)品有5G/F5G光器件。

中際旭創(chuàng)：作為光模塊龍頭企業(yè)，公司持續(xù)高效創(chuàng)新。公司推進募集資金建設項目“蘇州旭創(chuàng)光模塊業(yè)務總部暨研發(fā)中心建設項目”及“蘇州旭創(chuàng)高端光模塊生產(chǎn)基地項目”的進展，未來將進一步提升200G、400G及以上高端產(chǎn)品產(chǎn)能。400G方面，公司已在今年一季度末向海外客戶送樣了搭載公司自主研發(fā)的硅光芯片的400G硅光模塊，預計明年400G硅光模塊會逐步量產(chǎn)出貨。800G方面，明年的早期需求仍將采用傳統(tǒng)方案，但800G硅光方案也已向海外客戶送樣測試了。預計硅光滲透率是個逐步提升的過程，且不會實現(xiàn)對傳統(tǒng)方案的全面替代。公司已在硅光芯片設計、foundry流片、硅光模塊封裝測試等環(huán)節(jié)做好了量產(chǎn)的準備。 

NO.2  據(jù)央視新聞報道，歐洲多國即將進入冬季，取暖需求增加，我國相關(guān)企業(yè)的訂單量出現(xiàn)明顯增長，據(jù)某家電企業(yè)中央空調(diào)海外市場總監(jiān)近日表示，其公司上半年出口熱泵同比增幅達200%，實際形成收入達200%，手里的訂單量是10倍。據(jù)央視報道，歐洲多國即將進入冬季，取暖需求增加，我國相關(guān)企業(yè)的訂單量出現(xiàn)明顯增長。熱泵方面，其兼具熱水、取暖和制冷等多種功能，熱效率比直接制熱的電熱水器、燃氣鍋爐等采暖設備高出幾倍。

點評：在當下電費飆升、天然氣限流的情況下，很多歐洲家庭希望將熱泵采暖當作傳統(tǒng)天然氣鍋爐的替代，由此熱泵訂單暴漲，今年以來我國空氣源熱泵出口快速增長，1-7月出口額同比增長達63.7%。短期來看，歐洲能源危機疊加政策補貼，熱泵采暖經(jīng)濟性凸顯，大大縮短熱泵回本周期；中長期來看，能源消費轉(zhuǎn)型升級與減碳需求共同作用下熱泵采暖需求明確，看好歐洲采暖熱泵中長期景氣。

冰山冷熱：公司生產(chǎn)有多款熱泵產(chǎn)品，公司在互動易平臺表示公司CO2增壓機組、CO2制冷機組及液化設備為碳捕集過程關(guān)鍵設備，公司及子公司可提供環(huán)保型余熱回收系列熱泵機組。公司復疊式氨螺桿熱泵機組獲評“2022中國制冷展創(chuàng)新產(chǎn)品”。

大元泵業(yè)：公司為國內(nèi)屏蔽泵龍頭，其主要業(yè)務包括民用水泵、家庭用屏蔽泵及工業(yè)用屏蔽泵。由其子公司合肥新滬生產(chǎn)的熱水循環(huán)屏蔽泵為燃氣壁掛爐和空氣能熱泵核心部件，成功打入威能等國際一線品牌的供應體系。據(jù)新滬公眾號披露，自2005年至今，合肥新滬在熱泵專用泵產(chǎn)品上不斷發(fā)力，截止目前，新滬應用北方煤改電項目水泵超過60萬臺，國外熱泵系統(tǒng)配泵約10萬臺。

萬和電氣：公司主營熱水器、廚電產(chǎn)品。萬和的子公司“廣東萬和新能源科技有限公司”負責空氣能熱泵相關(guān)業(yè)務，該子公司2021年實現(xiàn)收入9333萬元，實現(xiàn)業(yè)績169萬元，上年同期為-79萬元。萬和是國內(nèi)熱水器行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有產(chǎn)品、渠道與品牌優(yōu)勢，空氣能熱泵業(yè)務發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

中航電測：9月21日合計22家機構(gòu)調(diào)研：

調(diào)研紀要：公司航空軍品主要分機載電測產(chǎn)品與配電控制系統(tǒng)及測量控制設備兩大類，其中機載電測產(chǎn)品目前主要包括駕駛艙控制分系統(tǒng)、吊掛投放系統(tǒng)、地面測試傳感器及旋翼剎車裝置等。一方面，伴隨著國防和軍隊現(xiàn)代化建設進程推進，跨域能力發(fā)展已成為主線，航空軍品業(yè)務迎來發(fā)展機遇期，“十四五”正式進入裝備放量建設期，航空裝備產(chǎn)業(yè)將迎來黃金發(fā)展期,帶動公司航空軍品業(yè)務的較快發(fā)展；另一方面，通過近年來持續(xù)的研發(fā)改革與投入，公司航空軍品配套層級不斷提升、配套機型不斷拓展，也將促進公司航空軍品業(yè)務實現(xiàn)較快增長。公司積極踐行強軍首責，持續(xù)加強軍品科研生產(chǎn)管理，確保按期完成航空軍品各項科研生產(chǎn)任務，目前公司航空軍工業(yè)務訂單飽滿，預計全年軍品業(yè)務將繼續(xù)保持快速增長勢頭。 

金馬游樂：9月21日合計25家機構(gòu)調(diào)研：

調(diào)研紀要：虛擬沉浸式游樂項目是以“文化+科技”手段融合聲、光、電、影視、動漫、文化創(chuàng)意、主題故事、場景交互等多種元素于一體、實現(xiàn)虛擬和現(xiàn)實無縫對接的高沉浸式游樂體驗項目，是公司現(xiàn)今及未來發(fā)展的重要方向。近年受廣大游客及投資運營方熱捧。虛擬沉浸式游樂項目在主題文化內(nèi)容、技術(shù)創(chuàng)新及運用等方面有較高要求，是虛擬沉浸式游樂項目的技術(shù)難點。為持續(xù)提升產(chǎn)品沉浸感及互動體驗感，打造游樂精品，公司將持續(xù)加強新技術(shù)的創(chuàng)新與應用，深入挖掘在地文化、傳統(tǒng)文化、紅色文化等傳統(tǒng)故事文化元素，在創(chuàng)新技術(shù)應用、創(chuàng)新交互玩法、沉浸式游樂項目研發(fā)、智慧游樂平臺構(gòu)建、人工智能云技術(shù)應用等領(lǐng)域創(chuàng)新迭代，開發(fā)以數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化為特征的數(shù)字化體驗產(chǎn)品，進一步拓寬產(chǎn)品應用場景，打造全新數(shù)字沉浸式游樂體驗。 

中郵證券09月21日發(fā)布研報稱，給予隆基綠能（601012.SH，最新價：49.19元）推薦評級。評級理由主要包括：1）一體化傳導降本，收入凈利潤穩(wěn)步增長；2）經(jīng)營戰(zhàn)略穩(wěn)健，Q2需求回升；3）持續(xù)加大投入，突破電池效能；4）加速產(chǎn)能擴張，推進一體化優(yōu)勢；5）現(xiàn)金流快速回升，資金周轉(zhuǎn)大幅改善。風險提示：需求不及預期風險；供給釋放過快風險；原材料價格上漲風險；公司經(jīng)營管理風險等。

星展證券09月21日發(fā)布研報稱，給予東阿阿膠（000423.SZ，最新價：32.01元）強于大勢評級。評級理由主要包括：1）清理渠道庫存臨近尾聲，營銷轉(zhuǎn)型開啟新篇章；2）困境歸來仍是行業(yè)龍頭，彰顯強大的品牌力；3）政策利好頻出，細分市場龍頭受益明顯。風險提示：原材料稀缺導致成本上升，數(shù)字化營銷轉(zhuǎn)型效果不及預期。

萬和證券09月21日發(fā)布研報稱，給予中集集團（000039.SZ，最新價：7.49元）買入評級。評級理由主要包括：1）公司半年報發(fā)布；2）下游集裝箱需求放緩，物流服務業(yè)務快速增長；3）安瑞科業(yè)績平穩(wěn)增長，內(nèi)河油改氣與氫能業(yè)務持續(xù)推進；4）中集車輛海外表現(xiàn)亮眼。風險提示：下游需求不及預期、疫情反復、原材料與能源價格波動。

國信證券09月21日發(fā)布研報稱，給予旭升股份（603305.SH，最新價：40.5元）增持評級。評級理由主要包括：1）公司是汽車精密鋁合金零部件生產(chǎn)商，開拓戶用儲能業(yè)務新增長點；2）公司輕量化技術(shù)經(jīng)驗積累豐富，加快產(chǎn)能布局、加強研發(fā)保證競爭優(yōu)勢與增長潛力；3）長期合作特斯拉，客戶持續(xù)開拓，增長確定性強；4）公司2022年上半年盈利能力季度環(huán)比有所改善。

東方財富證券09月21日發(fā)布研報稱，給予科博達（603786.SH，最新價：57.15元）增持評級。評級理由主要包括：1）營收實現(xiàn)同比增長，Q2歸母凈利環(huán)比恢復；2）毛利率短期承壓，費用率總體可控；3）深入布局新能源賽道，單車價值量有望進一步提升；4）多個產(chǎn)品收獲定點項目，助力公司進軍細分領(lǐng)域；5）國際化步伐加速，全球疫情緩解將為公司海外業(yè)務打開增長空間。

西南證券09月21日發(fā)布研報稱，給予海目星（688559.SH，最新價：74.46元）買入評級。評級理由主要包括：1）公司定增提升動力電池、光伏設備產(chǎn)能，加強在西南、華南地區(qū)的產(chǎn)能布局；2）動力電池業(yè)務在手訂單充足，光伏業(yè)務有望為公司打開新的增長空間。風險提示：消費電子行業(yè)周期性波動風險、鋰電激光與自動化設備市場競爭加劇、光伏激光及自動化設備拓展不及預期、在建項目投產(chǎn)及達產(chǎn)進度或不及預期的風險等。

德邦證券09月21日發(fā)布研報稱，給予樂普醫(yī)療（300003.SZ，最新價：19.23元）買入評級，目標價格為27.8元。評級理由主要包括：1）支架集采壓力釋放，創(chuàng)新器械產(chǎn)品已成主要增長動能；2）藥品集采影響減弱，豐富藥品儲備有望借助集采放量帶動業(yè)績平穩(wěn)增長；3）平臺型企業(yè)，多項創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品蓄勢待發(fā)。風險提示：高值醫(yī)用耗材、藥品集采風險，產(chǎn)品研發(fā)不及預期風險，市場競爭加劇風險，疫情反復風險。

國金證券09月21日發(fā)布研報稱，給予寶豐能源（600989.SH，最新價：14.63元）買入評級。評級理由主要包括：1）內(nèi)蒙項目的推進有望進一步提升公司未來持續(xù)的增長，進一步夯實公司在煤化工領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢；2）短期疫情以及需求影響，整體焦炭及烯烴產(chǎn)品盈利相對承壓，公司具有明顯的相對優(yōu)勢，未來將獲得逐步改善。風險提示：原料價格大幅波動、政策影響新項目審批、項目開工不達預期、需求持續(xù)低迷等風險。

國金證券09月21日發(fā)布研報稱，給予燕京啤酒（000729.SZ，最新價：9.24元）增持評級。評級理由主要包括：1）龍頭一朝隕落，國牌復興正當時；2）U8預期差源自何處；3）降本增效的措施及空間有多大。風險提示：U8培育不及預期、關(guān)廠裁員進度不及預期、區(qū)域市場競爭加劇、疫情反復風險、原材料成本上漲過快。

國金證券09月21日發(fā)布研報稱，給予有研新材（600206.SH，最新價：13.95元）買入評級，目標價格為26.57元。評級理由主要包括：1）“電磁光醫(yī)”四大板塊齊頭并進；2）電板塊：國內(nèi)半導體靶材龍頭，垂直一體化布局；3）大陸晶圓廠擴建潮，靶材國產(chǎn)替代強勢崛起；4）原料自產(chǎn)自供，產(chǎn)能擴建+高端銅靶占比提升；5）“磁光醫(yī)”板塊共同發(fā)力，打造多領(lǐng)域新材料平臺。風險提示：晶圓廠擴建速度不及預期；產(chǎn)能擴張不及預期；原材料價格大幅波動風險。

國金證券09月21日發(fā)布研報稱，給予密爾克衛(wèi)（603713.SH，最新價：133.74元）買入評級，目標價格為154.2元。評級理由主要包括：1）?；肺锪鼾堫^，業(yè)績大幅增長；2）第三方危化品物流空間巨大，市場集中度有望提升；3）多板塊聯(lián)動，提供一站式供應鏈服務；4）物貿(mào)一體化，打造“化工亞馬遜。

9月21日，券商給予評級的個股數(shù)共有35只，獲得買入評級的個股數(shù)共有24只。在公布了目標價格的7只個股中，按照最新收盤價計算，預期漲幅排名居前的個股是有研新材（600206.SH）、長川科技（300604.SZ）、雙匯發(fā)展（000895.SZ），預期漲幅分別是90.47%、49.23%、44.8%。