每經(jīng)編輯 楊建    

NO.1  財政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部發(fā)布關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，免征車輛購置稅。免征車輛購置稅的新能源汽車，通過工業(yè)和信息化部、稅務(wù)總局發(fā)布《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》實施管理。自《目錄》發(fā)布之日起購置的，列入《目錄》的純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車，屬于符合免稅條件的新能源汽車。

點評：對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，免征車輛購置稅。購置日期按照機(jī)動車銷售統(tǒng)一發(fā)票或海關(guān)關(guān)稅專用繳款書等有效憑證的開具日期確定。國家稅務(wù)總局此前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至7月，新能源汽車免征車輛購置稅406.8億元，同比增長108.5%，其中7月份免征車購稅71.7億元，同比增長119.1%。新能源汽車免征車輛購置稅政策實施以來，有效激發(fā)了新能源汽車消費潛力。

賽力斯：公司是國內(nèi)最早布局增程路線的車企之一，憑借多年造車領(lǐng)域技術(shù)積累，及華為智能化技術(shù)+銷售網(wǎng)絡(luò)的加持，公司新能源車型銷量有望持續(xù)提升。目前布局有問界M5、M7兩款車型，其中M5車型上市爬產(chǎn)四個月，6月單月度銷量突破7000臺，M7車型預(yù)售4小時訂單破2萬臺，并且訂單持續(xù)增長。純電動市場中，中/大型市場是最大細(xì)分市場，目前呈現(xiàn)一超多強(qiáng)的競爭格局，公司9月上市中大型車純電版車型M5e，有望憑借在M5增程領(lǐng)域的良好口碑及華為的背書，為公司貢獻(xiàn)新增量。

長安汽車：新能源需求表現(xiàn)穩(wěn)健，渠道擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)。核心車型中，深藍(lán)SL03目前在手訂單超過4萬臺，8月首批交付達(dá)到1,883輛，伴隨限電影響解除，我們預(yù)計產(chǎn)銷節(jié)奏有望加速，2022年合計交付有望達(dá)到7萬輛，對應(yīng)9-12月的月均銷量超過2萬輛；Lumin目前在手訂單超6萬臺，需求較為飽滿，8月銷量已經(jīng)超過1萬輛。伴隨新能源需求端強(qiáng)勁，渠道端的擴(kuò)張也持續(xù)鋪開，目前深藍(lán)訂單中心已達(dá)450家，公司規(guī)劃將繼續(xù)加快布局，年末突破600家。阿維塔方面，此前阿維塔11訂單突破2萬，訂單數(shù)量符合我們預(yù)期，目前試駕車已于上周開啟到店體驗，我們預(yù)計后續(xù)有望繼續(xù)帶動增量。

NO.2  央視網(wǎng)消息，國家發(fā)展改革委9月26日召開國家發(fā)展改革委新聞發(fā)布會，介紹基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)情況。國家發(fā)改委高技術(shù)司副司長張志華表示，下一步，將指導(dǎo)電信運營企業(yè)統(tǒng)籌布局5G和光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。完善國家算力網(wǎng)絡(luò)布局，促進(jìn)區(qū)域協(xié)同和集約共建。優(yōu)化新型基礎(chǔ)設(shè)施的供給結(jié)構(gòu)，提升整體發(fā)展效能。充分發(fā)揮中央預(yù)算內(nèi)投資引導(dǎo)帶動作用。用好中長期貸款、地方政府專項債、政策性開發(fā)性金融工具等，加大對新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，增強(qiáng)社會資本參與投資的積極性。

點評：運營商基礎(chǔ)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)高速發(fā)展。運營商作為數(shù)字基建的“主力軍，不僅發(fā)揮了自身在5G傳統(tǒng)領(lǐng)域的“火車頭”作用，同時還加大云、算力、IDC等數(shù)字化業(yè)務(wù)的投入，發(fā)揮國企在安全度、可靠性等方面的優(yōu)勢，積極參與新型數(shù)字化建設(shè)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)實現(xiàn)雙輪驅(qū)。

中際旭創(chuàng)：公司產(chǎn)品迭代速度領(lǐng)跑全球，充分享受產(chǎn)品投放初期的高紅利，且通過量產(chǎn)100G產(chǎn)品切入北美市場，與谷歌、亞馬遜、Facebook等客戶均保持穩(wěn)定的合作關(guān)系。2020年，公司100G及以上速率產(chǎn)品的全球市占率為30%左右，2021年400G產(chǎn)品全球份額50%左右，居行業(yè)首位。22年，800G產(chǎn)品開始小規(guī)模出貨，預(yù)計23/24年迎來大規(guī)模放量。我們認(rèn)為，公司積極擴(kuò)充產(chǎn)能有效鞏固了其先發(fā)優(yōu)勢，將持續(xù)受益于全球數(shù)通市場需求放量。

天孚通信：深耕光通信領(lǐng)域，高速光模塊景氣度高，公司受益明顯：得益于數(shù)據(jù)流量爆發(fā)帶來的需求高企，數(shù)據(jù)中心市場成為光模塊市場增長的主要驅(qū)動力。公司具備平臺型優(yōu)勢，有助于公司降本增效。此外，擁有高速光引擎及CPO技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品價值量。隨著光模塊速率的提升，未來對光引擎的要求越來越高。公司提前布局卡位，具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

新易盛：公司宣布推出400GZR/ZR+相干光模。美國OFC上，公司展示其功耗小于7W的新一代400GDR4光模塊，以及功耗低于16W的800G產(chǎn)品，功耗是數(shù)通光模塊核心痛點，公司通過不斷優(yōu)化方案，高端產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善，綜合競爭力得到強(qiáng)化.

NO.3  今年雙11大促期間，阿里將首次引入元宇宙大陸“曼塔沃斯”，消費者可在元宇宙中創(chuàng)造數(shù)字分身，并在元宇宙中獲得雙11的新消費體驗。今年雙11晚會上也將登陸元宇宙，線下參與表演的明星都將有元宇宙中的數(shù)字分身，真人與虛擬形象還將進(jìn)行PK。上周，印度電商巨頭Flipkart宣布與Meta和Polygon合作在當(dāng)?shù)嘏艧艄?jié)期間推出元宇宙產(chǎn)品Flipverse，消費者可通過手機(jī)或電腦實現(xiàn)元宇宙購物。

點評：電商可能是元宇宙率先落地的領(lǐng)域，元宇宙電商有清晰的變現(xiàn)模式，另外除了實體商品，元宇宙中還可出售市場空間更大的NFT等虛擬商品；另一方面，傳統(tǒng)電商平臺面臨短視頻等新平臺競爭，亟需通過新的體驗和平臺來吸引用戶。全球元宇宙龍頭Meta報告顯示，亞太地區(qū)有超過三分之二的潛在社交媒體購物人群，希望借助虛擬技術(shù)不出家門就能選購商品。到2030年，元宇宙經(jīng)濟(jì)為世界GDP貢獻(xiàn)預(yù)計超過3萬億美元，其中亞太地區(qū)的元宇宙GDP將超過1萬億美元。以阿里為首的電商龍頭率先進(jìn)軍元宇宙，將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來重大發(fā)展機(jī)遇。

捷成股份：公司參股公司世優(yōu)科技是一家虛擬技術(shù)提供商，以實時數(shù)字人平臺、虛擬演播室、人工智能大數(shù)據(jù)等一系列解決方案及產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)。在“實時虛擬技術(shù)”和“實時虛擬人”等虛擬技術(shù)的細(xì)分領(lǐng)域里，世優(yōu)科技在支持廣電媒體、直播短視頻中的虛擬主播及虛擬場景、影視動畫虛擬內(nèi)容制作、以及目前比較火熱的VR/AR以及元宇宙內(nèi)容制作等多個場景方面，都有相匹配的專利技術(shù)和成熟技術(shù)產(chǎn)品和解決方案，在“虛擬IP復(fù)活”這一方向上，世優(yōu)科技已經(jīng)為客戶提供了近500個虛擬IP數(shù)字人。同時在虛擬場景、影視動畫虛擬內(nèi)容制作、VR/AR以及元宇宙內(nèi)容制作等多個場景方面都有相匹配的專利技術(shù)和解決方案，可以實現(xiàn)元宇宙購物、社交等場景，與阿里、騰訊等合作緊密；

天地在線：今年5月推出元宇宙“無限盒子"體驗版本，該版本已開放包含中心城區(qū)、海洋藝術(shù)館、海底展覽館3大空間場景，初步搭建了多樣化商業(yè)類型及多元化數(shù)字內(nèi)容應(yīng)用場景的商業(yè)綜合空間。公司深耕數(shù)字形象與數(shù)字內(nèi)容陣地，致力于為客戶提供數(shù)字形象制作、數(shù)字形象運營、數(shù)字偶像服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容策劃與制作、social平臺運營等服務(wù)。幫助客戶實現(xiàn)從影視動畫、游戲、虛擬拍攝、虛擬綜藝、虛擬演出的長內(nèi)容，到虛擬圖片、虛擬VLOG、虛擬短視頻、TVC等短內(nèi)容，直至虛擬直播、social平臺運營、虛擬人內(nèi)容服務(wù)等全方位布局。公司將陸續(xù)推出更多自有知識產(chǎn)權(quán)的虛擬形象及IP衍生內(nèi)容，積極促成多元化的虛擬內(nèi)容落地，向數(shù)字內(nèi)容商業(yè)服務(wù)場景布局，以更開放的合作生態(tài)，通過虛擬+現(xiàn)實交互的數(shù)智化服務(wù)，助力企業(yè)在多維場景中打造企業(yè)“新名片”。

聯(lián)創(chuàng)光電：9月26日合計17家機(jī)構(gòu)調(diào)研

浙商證券：激光業(yè)務(wù)：公司背靠中物院十所，泵浦源實現(xiàn)量產(chǎn)交付、整機(jī)裝備未來可期。根據(jù)LaserFocusWorld數(shù)據(jù)，我國激光器市場規(guī)模從2017年的70億美元增長到2021年的127億美元，CAGR=16%，在激光應(yīng)用的不斷擴(kuò)展下行業(yè)高增長有望維持。2019年公司與中物院十所共同設(shè)立中久光電，主要面向國防領(lǐng)域高端用戶提供泵浦源、激光器、激光裝備等產(chǎn)品。2022年上半年公司激光系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.1億元，較上年同期0.67萬元大幅躍升，公司激光業(yè)務(wù)基本實現(xiàn)從0-1的突破。目前公司激光業(yè)務(wù)3.5億元產(chǎn)能處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，主要產(chǎn)品為泵浦源及激光器，隨公司光刃系列整機(jī)產(chǎn)品通過評審，未來公司激光業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步向下游延伸。

新萊應(yīng)材：9月26日合計4家機(jī)構(gòu)調(diào)研

東吳證券：半導(dǎo)體設(shè)備核心零部件技術(shù)壁壘高，包括前期數(shù)年產(chǎn)品研發(fā)、精密機(jī)加工能力及表面處理等，國內(nèi)僅極少數(shù)供應(yīng)商布局，國產(chǎn)化率僅個位數(shù)，受益半導(dǎo)體設(shè)備+零部件雙重國產(chǎn)替代空間廣闊。2022年公司半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)品全球市場約100億美金，具有耗材屬性，成長天花板足夠高，公司零部件約占半導(dǎo)體設(shè)備價值量、晶圓廠資本開支分別4%，對應(yīng)2022年全球市場規(guī)模470億元；閥門等零部件一般使用1-2年需要更換，具有耗材屬性，存量替換市場約200億元，合計全球市場規(guī)模約100億美金，2021年公司半導(dǎo)體板塊收入僅5億元，全球份額僅1%，成長天花板足夠高。

開源證券09月27日發(fā)布研報稱，給予寶豐能源（600989.SH，最新價：13.39元）買入評級。評級理由主要包括：1）煤炭清潔高效利用示范&靠近煤炭產(chǎn)地，降本增效明顯；2）5年綠氫補(bǔ)足方案，低碳減排契合碳中和。風(fēng)險提示：產(chǎn)品價格下跌、原材料價格上漲、新建項目不及預(yù)期風(fēng)險。

信達(dá)證券09月26日發(fā)布研報稱，給予旭升股份（603305.SH，最新價：40.32元）買入評級。評級理由主要包括：1）子公司獲得鋁瓶定點，鋁加工平臺化持續(xù)推進(jìn)；2）鋁加工優(yōu)勢顯著，公司有望引領(lǐng)行業(yè)趨勢；3）鋁瓶產(chǎn)品拓展凸顯公司技術(shù)優(yōu)勢。風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險、汽車輕量化政策落地不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險。

德邦證券09月26日發(fā)布研報稱，給予隆利科技（300752.SZ，最新價：21.8元）買入評級。評級理由主要包括：1）隆利科技十五年深耕背光模組領(lǐng)域，降本增效+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化助力盈利水平企穩(wěn)回升；2）前瞻布局Mini-LED，車載/VR領(lǐng)域進(jìn)入大客戶供應(yīng)鏈，先發(fā)優(yōu)勢明顯；3）手機(jī)背光行業(yè)等待花開，中大尺寸應(yīng)用增加動能。風(fēng)險提示：手機(jī)市場繼續(xù)下行風(fēng)險、原材料大幅漲價風(fēng)險、擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。

西南證券09月26日發(fā)布研報稱，給予萬馬科技（300698.SZ，最新價：27.65元）買入評級，目標(biāo)價格為34.3元。評級理由主要包括：1）車聯(lián)網(wǎng)市場快速發(fā)展，車載連接服務(wù)平臺市場潛力大；2）公司收購果通科技切入車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，預(yù)計營收未來3年CAGR達(dá)15%；3）工信部推進(jìn)網(wǎng)聯(lián)車實名登記，將為公司帶來約200萬新增聯(lián)網(wǎng)量。風(fēng)險提示：車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；新客戶開拓不及預(yù)期；上游原材料價格波動等風(fēng)險。

中泰證券09月25日發(fā)布研報稱，給予信德新材（301349.SZ，最新價：148.07元）增持評級。評級理由主要包括：1）鋰電池負(fù)極包覆材料的行業(yè)領(lǐng)先者；2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，一體化率提升；3）公司客戶群體穩(wěn)定，具備客戶優(yōu)勢；4）公司緊跟時代，進(jìn)軍硅碳負(fù)極材料行業(yè)。風(fēng)險提示：電動車銷量不及預(yù)期；原材料價格持續(xù)上行；行業(yè)競爭加??；項目投產(chǎn)不及預(yù)期；行業(yè)規(guī)模測算偏差的風(fēng)險；使用信息數(shù)據(jù)更新不及時的風(fēng)險。

東吳證券09月26日發(fā)布研報稱，給予邁為股份（300751.SZ，最新價：515元）買入評級。評級理由主要包括：1）與寶馨科技簽約，龍頭設(shè)備商再獲新玩家認(rèn)可；2）降本增效不斷兌現(xiàn)，HJT2022年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有望突破30GW；3）邁為股份市占率穩(wěn)步提升，龍頭設(shè)備商贏者通吃；4）規(guī)模效應(yīng)凸顯，公司盈利能力將持續(xù)提升。風(fēng)險提示：下游HJT擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，新品研發(fā)不及預(yù)期。

華金證券09月26日發(fā)布研報稱，給予海目星（688559.SH，最新價：79.82元）增持評級。評級理由主要包括：1）募投資金主要用于提升產(chǎn)能，加強(qiáng)地方布局，提升公司區(qū)域影響力；2）在手訂單充足，光伏設(shè)備業(yè)務(wù)有望打開新成長空間；3）補(bǔ)充流動資金保障公司持續(xù)發(fā)展。風(fēng)險提示：下游動力電池廠商擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；公司產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；3C消費電池行業(yè)景氣度下滑。

安信證券09月26日發(fā)布研報稱，給予潤澤科技（300442.SZ，最新價：40.99元）買入評級，目標(biāo)價格為65.66元。評級理由主要包括：1）首家創(chuàng)業(yè)板重組上市企業(yè)，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營商；2）公司優(yōu)勢：區(qū)位、規(guī)模、客戶、運維四峰疊嶂。風(fēng)險提示：PUE值不滿足政策要求；終端客戶依賴度高；上架率不及預(yù)期。

安信證券09月26日發(fā)布研報稱，給予潤澤科技（300442.SZ，最新價：40.99元）買入評級，目標(biāo)價格為65.66元。評級理由主要包括：1）首家創(chuàng)業(yè)板重組上市企業(yè)，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營商；2）公司優(yōu)勢：區(qū)位、規(guī)模、客戶、運維四峰疊嶂。風(fēng)險提示：PUE值不滿足政策要求；終端客戶依賴度高；上架率不及預(yù)期。

開源證券09月26日發(fā)布研報稱，給予普利特（002324.SZ，最新價：14.81元）買入評級。評級理由主要包括：1）深耕汽車新材料業(yè)務(wù)，收購海四達(dá)切入鋰電業(yè)務(wù)；2）改性塑料業(yè)務(wù)利潤呈現(xiàn)周期性，LCP業(yè)務(wù)國產(chǎn)替代帶來新增量；3）海四達(dá)電動工具鋰電池基礎(chǔ)扎實，重碼儲能打造新增長曲線。風(fēng)險提示：產(chǎn)能投放進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險、競爭加劇導(dǎo)致盈利能力下降風(fēng)險。

中泰證券09月26日發(fā)布研報稱，給予時代電氣（688187.SH，最新價：56.5元）買入評級。評級理由主要包括：1）時代電氣出海歐洲，標(biāo)志性意義重大；2）三期擴(kuò)產(chǎn)有助于把握新能源東風(fēng)；3）公司的發(fā)展正處于“雙向疊加”的加速期。風(fēng)險提示：行業(yè)景氣不及預(yù)期，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期。

天風(fēng)證券09月26日發(fā)布研報稱，給予創(chuàng)業(yè)環(huán)保（600874.SH，最新價：6.36元）買入評級，目標(biāo)價格為8.0元。評級理由主要包括：1）環(huán)保領(lǐng)域先行者，穩(wěn)步前行；2）政策驅(qū)動，污水處理市場蘊(yùn)藏機(jī)會；3）戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)+商業(yè)模式雙管齊下。風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)運營情況不及預(yù)期風(fēng)險、政府信用風(fēng)險、疫情風(fēng)險等。

西南證券09月26日發(fā)布研報稱，給予三旺通信（688618.SH，最新價：52.4元）買入評級，目標(biāo)價格為71.68元。評級理由主要包括：1）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率持續(xù)提升，公司全行業(yè)布局享交替爆發(fā)紅利；2）產(chǎn)品需求升級提高附加值，工業(yè)通信設(shè)備迎量價齊升；3）政策+技術(shù)催化工業(yè)無線翻倍增長，車載以太網(wǎng)藍(lán)海市場廣闊。風(fēng)險提示：新產(chǎn)品研發(fā)推廣不及預(yù)期、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透提升不及預(yù)期、上游原材料價格波動的風(fēng)險等。

川財證券09月26日發(fā)布研報稱，給予星球石墨（688633.SH，最新價：47.98元）增持評級。評級理由主要包括：1）公司是國內(nèi)石墨設(shè)備領(lǐng)先者，設(shè)備下游應(yīng)用拓展新領(lǐng)域多，出口空間廣闊；2）公司向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，積極推進(jìn)內(nèi)蒙古能耗門檻高的石墨化產(chǎn)能，原材料自供比例有提高,核心競爭力有望持續(xù)提高。風(fēng)險提示：石墨材料廠區(qū)建設(shè)投產(chǎn)低于預(yù)期、盈利改善低于預(yù)期。

中郵證券09月26日發(fā)布研報稱，給予絕味食品（603517.SH，最新價：48.81元）推薦評級，目標(biāo)價格為66.4元。評級理由主要包括：1）以業(yè)績目標(biāo)為錨，門店疫后復(fù)蘇態(tài)勢明確，更注重經(jīng)營質(zhì)量；2）鴨苗價格下行，成本壓力有望逐步緩解，上半年盈利“底”進(jìn)一步確認(rèn) 。風(fēng)險提示：疫情反復(fù)導(dǎo)致餐飲需求疲軟；原材料價格波動風(fēng)險；食品安全等風(fēng)險。

9月26日，券商給予評級的個股數(shù)共有49只，獲得買入評級的個股數(shù)共有34只。在公布了目標(biāo)價格的11只個股中，按照最新收盤價計算，預(yù)期漲幅排名居前的個股是中遠(yuǎn)海特（600428.SH）、科達(dá)利（002850.SZ）、嘉必優(yōu)（688089.SH），預(yù)期漲幅分別是101.02%、64.5%、62.67%。