每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

國慶長假后的周一A股大跌，周二A股稍有反彈。截至周二收盤，上證綜指小漲0.19%至2979.79點。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別小漲0.61%、0.97%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.51%。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好，原因是創(chuàng)業(yè)板第一權(quán)重股寧德時代（SZ300750，股價416.3元，市值10160億元）大漲?？苿?chuàng)板最弱，原因是科創(chuàng)板第一權(quán)重股中芯國際跌2.36%，且其余科創(chuàng)板權(quán)重股表現(xiàn)也大多不佳。

北上資金小幅凈流出12.44億元，之前的周一是小幅凈流入。整體來看，節(jié)后北向資金大致進(jìn)出平衡。外盤方面，隔夜美股以跌為主，但跌速明顯放緩。

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因?qū)幍聲r代大漲帶動，鋰電、光伏、儲能等相關(guān)概念股大多上漲。券商股表現(xiàn)也相對較好，銀行、保險股稍弱。此外，一些業(yè)績預(yù)增股表現(xiàn)也較好。周二共有包括寧德時代在內(nèi)的32家上市公司發(fā)布第三季度業(yè)績預(yù)告，幾乎全是好消息，故這些個股以漲為主，且有數(shù)只漲停。當(dāng)然了，下跌個股也有不少，畢竟處于弱市之中。旅游、地產(chǎn)、中藥等板塊跌幅相對稍大。

芯片股繼續(xù)下跌，北方華創(chuàng)、華海清科、拓荊科技等跌幅仍大，不過經(jīng)過兩天消化后，估計受利空打擊的芯片類股跌速多半會明顯放緩，且將進(jìn)入分化。投資者應(yīng)努力辨別相關(guān)芯片股所受利空的持續(xù)性，如果發(fā)現(xiàn)某些芯片行業(yè)個股所受壓制一時無法出清，那么就不必急著介入。通常來說，當(dāng)個股遇明顯利空時，相對較好的介入時機(jī)是等到跌幅變小甚至走平時，更好的介入時機(jī)是底部出現(xiàn)長陽并再度回落，或者說出現(xiàn)“明顯抵抗”時。

因長假，9月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)稍晚公布。接下來將于本周五公布的CPI比較重要，這將決定央行維持寬松政策的能力。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，這回公布的CPI數(shù)據(jù)在表面上可能相對稍高，但扣除易波動的食品后的CPI仍然溫和。其實在我看來，投資者可能更應(yīng)看重消費相關(guān)數(shù)據(jù)，因為疫情對消費的影響，已構(gòu)成經(jīng)濟(jì)能否回升的關(guān)鍵因素之一。

雖然大盤依然疲弱，每天仍有不少個股跌幅較大，但我覺得投資者不必過分悲觀，不妨考慮趁著股價低時尋找些介入機(jī)會。畢竟股票先得有買，然后才有拋，盈利的基礎(chǔ)是在“合適的時候敢買”。買股的一大前提是股價夠低，另一大前提是前景趨好或至少不會變得更壞，個人覺得這兩大前提差不多已能滿足。

當(dāng)前影響股市的因素，無非是疫情及外部諸如戰(zhàn)事及加息等因素，這些因素早已反復(fù)消化。以美聯(lián)儲加息為例，當(dāng)前就算沒到加息結(jié)束，但離加息幅度收窄可能已為時不遠(yuǎn)。11月美聯(lián)儲一般還會大幅加息，但這極可能是最后一次了。

就A股整體情況看，大多數(shù)個股累計跌幅已大。雖然不乏些補(bǔ)跌的個股，但該群體已不太大。還有，在最近幾個月跌幅較大的個股中，多數(shù)最近并無突發(fā)消息沖擊的個股在反復(fù)下跌后已隱約出現(xiàn)些滯跌或抗跌跡象，或者說“對利空麻木”，所以大盤其實已具備了向好的必要條件之一。

大盤向好另一必要條件是經(jīng)濟(jì)回升，畢竟上市公司業(yè)績建立在良好的宏觀基礎(chǔ)上。在經(jīng)濟(jì)方面，個人覺得經(jīng)濟(jì)低迷期已較久，多數(shù)利空因素應(yīng)已消化，未來邊際向好或多或少也是可預(yù)期的。當(dāng)然了，變數(shù)仍會有些，這主要是疫情仍然有些難測。

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