每經(jīng)記者 杜恒峰    

每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

10月17日和18日，公募基金公司和券商資管機(jī)構(gòu)密集宣布自購(gòu)旗下產(chǎn)品。截至發(fā)稿，已經(jīng)有17家機(jī)構(gòu)（14家公募基金+3家券商資管）發(fā)布自購(gòu)產(chǎn)品公告，涉及金額16.8億元。值得注意的是，這已是今年公募基金第三輪集中自購(gòu)，此前兩輪分別發(fā)生于1月底和3月。

值得注意的是，從上述自購(gòu)公告內(nèi)容來(lái)看，有三個(gè)較為普遍的特點(diǎn)：一是絕大部分機(jī)構(gòu)的自購(gòu)時(shí)間是“未來(lái)時(shí)”，除了前海開(kāi)源基金“9月23日以來(lái)已自購(gòu)2.3億元”、匯添富“10月17日1億元自購(gòu)”以外，其他機(jī)構(gòu)均表示“將于近日申購(gòu)/認(rèn)購(gòu)”；二是，大部分機(jī)構(gòu)只是籠統(tǒng)表示資金將投向“偏股型”“股票型”等大類(lèi)產(chǎn)品上，沒(méi)有點(diǎn)出具體的產(chǎn)品名稱(chēng)，只有匯添富、南方基金等少數(shù)機(jī)構(gòu)明確到了具體產(chǎn)品；三是，大部分機(jī)構(gòu)沒(méi)有明確持有的期限，只有2家明確持有至少一年，另有一家明確持有至少5年。筆者還統(tǒng)計(jì)了今年前兩輪的自購(gòu)情況，也與此次類(lèi)似。

基金公司公開(kāi)自購(gòu)計(jì)劃，主要目的是為了傳達(dá)對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心，以實(shí)際行動(dòng)與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益。但要讓這些自購(gòu)的資金發(fā)揮最大的效能，更為充分的信息披露十分有必要。比如，“將要自購(gòu)”和“已經(jīng)自購(gòu)”給投資者傳遞出的信息是完全不同的，自購(gòu)?fù)瓿珊蠹皶r(shí)披露，是“言行合一”的有力證明，投資者才能給予充分信任，尤其對(duì)“不超過(guò)1000萬(wàn)元”這類(lèi)自購(gòu)金額不明確的機(jī)構(gòu)，這樣的披露是對(duì)投資者不負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)；又比如，基金公司都希望投資者能夠長(zhǎng)期投資，避免頻繁贖回，基金公司自購(gòu)實(shí)際上也就隱含了這筆投資是長(zhǎng)期投資的內(nèi)在要求，既然是長(zhǎng)期投資，持有期限究竟是多長(zhǎng)，基金公司完全可以大大方方說(shuō)出來(lái)。

那要不要披露具體的自購(gòu)產(chǎn)品和金額？公募基金公司旗下產(chǎn)品眾多，少的幾十只，多的上百只，公告自購(gòu)A產(chǎn)品但沒(méi)自購(gòu)B產(chǎn)品，B產(chǎn)品的投資者會(huì)不會(huì)覺(jué)得不公平？基金公司可能有這方面的顧慮。為此，基金公司需要考慮到“最大公約數(shù)”的問(wèn)題，自購(gòu)的產(chǎn)品要覆蓋盡量多的投資者，即自己的旗艦級(jí)產(chǎn)品，或是FOF產(chǎn)品（尤其是集中配置自己產(chǎn)品的FOF），并在此基礎(chǔ)上盡可能披露自購(gòu)的產(chǎn)品名稱(chēng)。須知，沒(méi)有披露具體產(chǎn)品，那所有投資者都很難有獲得感，而披露了具體自購(gòu)產(chǎn)品，至少可以得到這些產(chǎn)品持有者的認(rèn)可。

不斷變大的市場(chǎng)蛋糕和較為穩(wěn)定的管理費(fèi)收入，為公募基金公司貢獻(xiàn)了豐厚的利潤(rùn)。今年上半年，凈利潤(rùn)排名前十的基金公司凈利潤(rùn)總和就高達(dá)73億元，基金公司仍然有足夠的財(cái)力自購(gòu)自家產(chǎn)品。但相比27萬(wàn)億元的資產(chǎn)管理規(guī)模，基金公司自購(gòu)更大的價(jià)值，在于撬動(dòng)廣大投資者的信心。除了自購(gòu)前的“廣而告之”，基金公司也可以考慮在自購(gòu)過(guò)程中、自購(gòu)?fù)瓿珊?、完成后何時(shí)退出等方面，一樣地“廣而告之”，這有助于樹(shù)立起有始有終、善始善終的企業(yè)形象。