每經(jīng)記者 程雅    每經(jīng)編輯 魏官紅    

10月27日晚，路德環(huán)境（SH688156，股價(jià)27.53元，市值25.43億元）發(fā)布了三季報(bào)，2022年1月-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.3億元，同比下降2.62%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2327.1萬(wàn)元，同比下降49.21%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前三個(gè)季度，路德環(huán)境的收入主要來(lái)自白酒糟生物發(fā)酵飼料。

白酒糟飼料成主要收入來(lái)源

據(jù)公告披露，今年1-9月，路德環(huán)境主要經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)共分為三個(gè)板塊。其中，白酒糟生物發(fā)酵飼料銷量達(dá)4.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.24%；實(shí)現(xiàn)銷售收入1.05億元，同比增長(zhǎng)30.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2085.37萬(wàn)元，基本達(dá)到2021全年凈利潤(rùn)2192.69萬(wàn)元。

而受益于基建項(xiàng)目投資建設(shè)逐漸復(fù)蘇，路德環(huán)境工程泥漿處理服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4622.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.81%。此外，河湖淤泥處理服務(wù)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入7803.28萬(wàn)元，同比下降33.90%。

對(duì)于歸母凈利潤(rùn)的下滑，路德環(huán)境解釋稱，河湖淤泥處理服務(wù)受疫情等因素影響，業(yè)務(wù)開展受阻，市場(chǎng)訂單落地推遲，在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目減少，項(xiàng)目施工、驗(yàn)收和結(jié)算進(jìn)度均受不同程度影響，該業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)同比下降較快。

而白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)雖然收入增長(zhǎng)，但受疫情及大宗原料、能源價(jià)格大幅上漲等因素影響，原材料、燃料及動(dòng)力、運(yùn)費(fèi)成本增加。公司多次上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，但價(jià)格傳導(dǎo)存在滯后性，銷售毛利率穩(wěn)中微降。

除上述因素外，上市公司控股子公司路德生物環(huán)保技術(shù)（古藺）有限公司本年度正常納稅（去年同期處于彌補(bǔ)以前年度虧損期間），所得稅費(fèi)用較上年同期增幅較大。且年初至報(bào)告期末，路德環(huán)境還持續(xù)加大食品飲料糟渣資源化利用與無(wú)機(jī)固廢無(wú)害化處理研發(fā)投入，大量引進(jìn)生物發(fā)酵飼料、基建相關(guān)領(lǐng)域高端人才，新增多個(gè)籌建期白酒糟生物發(fā)酵飼料基地，合并口徑研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用較上年同期增幅較大。

白酒糟生物發(fā)酵飼料供不應(yīng)求

10月11日，路德環(huán)境發(fā)布了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。有調(diào)研人員提問，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)能擴(kuò)張后，產(chǎn)品銷路是否有保障？

路德環(huán)境表示，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料為集營(yíng)養(yǎng)與功能為一體的功能型飼料原料，經(jīng)過多年市場(chǎng)培育，受制于產(chǎn)能，一直處于供不應(yīng)求狀態(tài)。而為了搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，公司自2021年底至今先后設(shè)立金沙路德、遵義路德、亳州路德，根據(jù)已公告產(chǎn)能計(jì)算，截至2024年底，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產(chǎn)能將達(dá)42萬(wàn)噸/年。

此外，公司產(chǎn)品經(jīng)過前期飼喂試驗(yàn)已進(jìn)入下游大型飼料加工企業(yè)與養(yǎng)殖企業(yè)供應(yīng)商目錄，因產(chǎn)能有限，現(xiàn)階段只能供給客戶的部分地區(qū)工廠與牧場(chǎng)，待產(chǎn)能釋放后，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)客戶更多地區(qū)工廠與牧場(chǎng)的覆蓋；且目前已有客戶與公司簽訂框架協(xié)議，預(yù)定公司部分未來(lái)產(chǎn)能。

另有投資者提問，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)新高，假設(shè)未來(lái)豆粕價(jià)格下跌是否會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品價(jià)格造成沖擊？

路德環(huán)境稱，公司產(chǎn)品中營(yíng)養(yǎng)成分可與豆粕、玉米形成替代關(guān)系，但生物發(fā)酵飼料中的復(fù)合功能性成分可以提高動(dòng)物免疫力、增強(qiáng)抗病力，提升飼料利用率、促進(jìn)動(dòng)物生長(zhǎng)，提高動(dòng)物的抗應(yīng)激能力，該等功能性成分更具價(jià)值，因此產(chǎn)品的內(nèi)在價(jià)值遠(yuǎn)高于目前售價(jià)。

上市公司稱，公司產(chǎn)品自2020年以來(lái)，數(shù)次上調(diào)出廠價(jià)，以期產(chǎn)品價(jià)格逐步向價(jià)值靠攏，期間無(wú)論豆粕價(jià)格漲跌，從未下調(diào)過價(jià)格。產(chǎn)品價(jià)格雖然部分掛鉤豆粕、玉米等大宗飼料原料價(jià)格，即使未來(lái)其價(jià)格下跌，因產(chǎn)品富含的功能性成分，預(yù)計(jì)對(duì)公司產(chǎn)品價(jià)格沖擊較小。

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