天際股份交出了一份靚麗的三季報(bào)成績(jī)單。

根據(jù)天際股份三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24億元，同比增長(zhǎng)66.66%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)5.434億元，同比增長(zhǎng)23.83%。

下游新能源賽道的高成長(zhǎng)稟賦，作為產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司自然也能分享行業(yè)發(fā)展紅利。天際股份是國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰產(chǎn)能排名前三的企業(yè)，隨著六氟磷酸鋰下游應(yīng)用市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，動(dòng)力電池發(fā)展猛增，下游需求增長(zhǎng)疊加公司規(guī)模產(chǎn)能釋放，公司可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在邏輯，自然不言自明。

前三季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)

天際股份主要產(chǎn)品仍然為六氟磷酸鋰、氟硼酸鉀和小家電系列產(chǎn)品。

根據(jù)2022年半年報(bào)顯示，分產(chǎn)品看，天際股份六氟磷酸鋰貢獻(xiàn)了公司營(yíng)收的絕對(duì)比重，占比高達(dá)88.42%，因此六氟磷酸鋰的產(chǎn)銷兩旺，帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，亦是情理之中。

今年前三季度，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙報(bào)喜。均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的同比增長(zhǎng)，尤其是被視為上市公司血液的現(xiàn)金流方面，公司前三季經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)10.33億元，較去年同期大增99.61%。

實(shí)際上，除了前三季度的業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)外，公司第三季度的營(yíng)收也是可圈可點(diǎn)。天際股份在第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.75億元，較去年同期增長(zhǎng)12.8%。盡管第三季度利潤(rùn)有所下滑，主要是由于原材料市場(chǎng)行情變化，六氟磷酸鋰主要原材料氟化鋰價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本增加。

但天際股份同時(shí)提到，公司主導(dǎo)產(chǎn)品六氟磷酸鋰的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入第四季度已有回升，目前公司六氟磷酸鋰產(chǎn)品訂單飽滿，新泰材料滿負(fù)荷生產(chǎn)，泰際材料產(chǎn)量逐步增加。

值得一提的是，公司三季報(bào)的高增長(zhǎng)，是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的又一次驗(yàn)證。公司在鋰電新材料的進(jìn)一步傾斜，如今也迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放的高光時(shí)刻。

從驅(qū)動(dòng)天際股份業(yè)績(jī)的主要產(chǎn)品六氟磷酸鋰的行業(yè)格局來(lái)看，華安證券研報(bào)顯示，2021年天賜材料、多氟多、天際股份和永太科技國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰供應(yīng)占比分別為31.17%、19.48%、7.96%和7.79%。當(dāng)下，六氟磷酸鋰的供給端仍在頭部企業(yè)。

電解液被稱為鋰離子電池的“血液”，而六氟磷酸鋰是電解液的核心。一方面，六氟磷酸鋰的性能決定了電解液的離子電導(dǎo)率、高低溫穩(wěn)定性等性能。另一方面，六氟磷酸鋰是電解液的成本重心，其價(jià)格變動(dòng)極大地影響電解液價(jià)格走勢(shì)。

從需求端來(lái)看，電池行業(yè)的發(fā)展方興未艾，新能源產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，勢(shì)必帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)鍵環(huán)節(jié)的發(fā)展不斷得到市場(chǎng)驗(yàn)證。尤其是，當(dāng)下游電池目前仍處于擴(kuò)張階段，有數(shù)據(jù)認(rèn)為，預(yù)計(jì)2025年作為電解液的關(guān)鍵六氟磷酸鋰全球需求將達(dá)到27.2萬(wàn)噸，2021-2025的年均復(fù)合增幅高達(dá)49%。

下游需求疊加產(chǎn)能爬坡，天際股份的新能源成長(zhǎng)屬性有望進(jìn)一步得到市場(chǎng)驗(yàn)證。

重大項(xiàng)目加速推進(jìn)

在新能源賽道確定性較強(qiáng)的背景下，鋰電上游材料亦出現(xiàn)明顯的馬太效應(yīng)。誰(shuí)能擁有穩(wěn)定和帶規(guī)模的產(chǎn)能，并能持續(xù)地加大研發(fā)投入，誰(shuí)就能在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。

天際股份2021年年報(bào)披露，公司已經(jīng)建成的設(shè)計(jì)年產(chǎn)8160噸六氟磷酸鋰的生產(chǎn)裝置，目前處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。2022年三季報(bào)顯示，公司控股子公司江蘇泰際材料年產(chǎn)10000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目，已經(jīng)開始批量生產(chǎn)，通過(guò)客戶認(rèn)證并批量銷售，預(yù)計(jì)第四季度產(chǎn)銷量將持續(xù)增長(zhǎng)。

好消息不斷傳來(lái)。

天際股份全資子公司江蘇新泰材料在保障正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，正在對(duì)生產(chǎn)裝置進(jìn)行技術(shù)改造，技改完成后，公司的六氟磷酸鋰產(chǎn)能將從目前的每年8160噸，增加到每年的12000噸。

另外，公司控股子公司江蘇泰瑞聯(lián)騰位于江蘇常熟的新增年產(chǎn)30000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目，已經(jīng)通過(guò)蘇州市有關(guān)行政管理部門的環(huán)評(píng)批復(fù)和安評(píng)批復(fù)，并以競(jìng)拍方式獲得了國(guó)有土地使用權(quán)。

下游賽道的高景氣度與產(chǎn)能擴(kuò)展釋放，兩者相得益彰。太平洋證券表示，在政策支持的邏輯主線上，堅(jiān)定看好在新能源產(chǎn)業(yè)鏈有良好布局的主機(jī)廠和零部件公司，下游的旺盛需求將使行業(yè)保持良好的盈利和成長(zhǎng)空間。

事實(shí)上，從下游客戶來(lái)看，天際股份的優(yōu)勢(shì)客戶群體，也是其優(yōu)勢(shì)稟賦。包括國(guó)泰華榮、比亞迪等多家大型戰(zhàn)略客戶簽訂的長(zhǎng)期銷售合同，短期內(nèi)具備充分的產(chǎn)能消化保障，長(zhǎng)期來(lái)看，公司客戶優(yōu)質(zhì)并合作穩(wěn)定，未來(lái)隨著行業(yè)的快速發(fā)展，廣闊的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間為公司未來(lái)的產(chǎn)能消化提供了堅(jiān)實(shí)保障。

值得一提的是，天際股份的優(yōu)質(zhì)客戶中，比亞迪是國(guó)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的新能源汽車龍頭企業(yè)，而國(guó)泰華榮則是全球電解液排名前三的企業(yè)。也就是說(shuō)，產(chǎn)能提升與不斷釋放，將不斷正向促進(jìn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定與產(chǎn)出比，鞏固長(zhǎng)期向好的成長(zhǎng)邏輯。

研發(fā)方面，天際股份經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司鋰電材料業(yè)務(wù)積累了強(qiáng)大的新產(chǎn)品和前瞻性技術(shù)研發(fā)能力。新能源汽車鋰電池對(duì)六氟磷酸鋰的純度要求很高，在研發(fā)團(tuán)隊(duì)持續(xù)不斷努力下，公司掌握了六氟磷酸鋰產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)要求的純化工藝，確保產(chǎn)品純度達(dá)99.99％。今年前三季度，天際股份研發(fā)投入近1.1億元，同比增長(zhǎng)133.66%。

當(dāng)下，天際股份成長(zhǎng)性伴隨產(chǎn)能釋放、研發(fā)創(chuàng)新以及市場(chǎng)需求爆發(fā)，不斷行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）