每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

11月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）。

《暫行規(guī)定》主要對(duì)以下三方面內(nèi)容進(jìn)行了具體規(guī)定：一是明確基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求；二是明確個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求；三是明確基金銷售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求。

同日，財(cái)政部、稅務(wù)總局也發(fā)布了關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金有關(guān)個(gè)人所得稅政策的公告，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠做出了具體的規(guī)定。

記者詳細(xì)梳理了這兩個(gè)文件的十大要點(diǎn)，并采訪了多家基金公司，來(lái)看最新解讀。

十大要點(diǎn)

1、可投的不只養(yǎng)老目標(biāo)基金，其它基金也可以

《暫行規(guī)定》：個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品包括：（一）最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬(wàn)元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金；（二）投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健且適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金。

2、可投資的產(chǎn)品會(huì)不定期更新

《暫行規(guī)定》：個(gè)人養(yǎng)老金基金出現(xiàn)下列情形的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將不定期移出名錄：（一）依據(jù)法律法規(guī)規(guī)定及基金合同約定，不再符合產(chǎn)品存續(xù)條件的；（二）產(chǎn)品發(fā)生重大變化導(dǎo)致不再適合個(gè)人養(yǎng)老金投資的；（三）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

個(gè)人養(yǎng)老金基金被移出名錄后，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好信息披露和提示等工作，并暫停辦理相關(guān)產(chǎn)品份額的申購(gòu)等。

3、設(shè)立單獨(dú)份額，不得收取銷售服務(wù)費(fèi)

《暫行規(guī)定》：個(gè)人養(yǎng)老金基金應(yīng)當(dāng)針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)設(shè)立單獨(dú)的份額類別，在基金合同、招募說(shuō)明書等文件中清晰約定，并依法進(jìn)行注冊(cè)或者備案。個(gè)人養(yǎng)老金基金的單設(shè)份額類別不得收取銷售服務(wù)費(fèi)，可以豁免申購(gòu)限制和申購(gòu)費(fèi)等銷售費(fèi)用（法定應(yīng)當(dāng)收取并計(jì)入基金資產(chǎn)的費(fèi)用除外），可以對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施一定的費(fèi)率優(yōu)惠。

4、考核周期不能短于5年

《暫行規(guī)定》：基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績(jī)、人員績(jī)效的考核周期不得短于5年?；鹪u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期評(píng)價(jià)原則，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)期限不得短于5年，不得使用單一指標(biāo)進(jìn)行排名或者評(píng)價(jià)，不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名。

5、可設(shè)置定期分紅、定期支付、定額贖回

《暫行規(guī)定》：基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的前提下，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)做出以下安排：（一）為鼓勵(lì)投資人在個(gè)人養(yǎng)老金積累期長(zhǎng)期投資，將分紅方式設(shè)置為紅利再投資；（二）為鼓勵(lì)投資人在個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取期長(zhǎng)期領(lǐng)取，設(shè)置定期分紅、定期支付、定額贖回等機(jī)制；（三）在運(yùn)作方式、持有期限、投資策略、估值方法、申贖轉(zhuǎn)換等方面的其他安排。

6、銷售機(jī)構(gòu)門檻：股混保有規(guī)模不低于200億元，個(gè)人投資者持有規(guī)模不低于50億元

《暫行規(guī)定》：（一）經(jīng)營(yíng)狀況良好，財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健，具備較強(qiáng)的公募基金銷售能力；最近4個(gè)季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中，個(gè)人投資者持有規(guī)模不低于50億元；（二）公司治理健全，內(nèi)部控制完善，具備較高的合規(guī)管理水平；最近3年沒(méi)有受到刑事處罰或者重大行政處罰；最近1年沒(méi)有因相近業(yè)務(wù)被采取重大行政監(jiān)管措施；沒(méi)有因相近業(yè)務(wù)存在重大違法違規(guī)行為處于整改期間，或者因相近業(yè)務(wù)涉嫌重大違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查；不存在已經(jīng)影響或者可能影響公司正常經(jīng)營(yíng)的重大變更事項(xiàng)，或者重大訴訟、仲裁等事項(xiàng)；（三）與基金行業(yè)平臺(tái)完成聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。

7、銷售機(jī)構(gòu)目錄不定期更新

《暫行規(guī)定》：基金銷售機(jī)構(gòu)出現(xiàn)下列情形的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將不定期移出名錄：（一）連續(xù)2年不符合本規(guī)定第十六條第一項(xiàng)規(guī)定的條件；（二）基金銷售業(yè)務(wù)資格被依法撤銷或者終止的；（三）存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患；（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形?；痄N售機(jī)構(gòu)被移出名錄后，基金銷售機(jī)構(gòu)不得新增個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)。

8、需開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金基金專用交易賬戶

《暫行規(guī)定》：基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資人申請(qǐng)?zhí)峁┫嚓P(guān)賬戶服務(wù)，并符合法律法規(guī)和個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)制度要求。賬戶服務(wù)包括：（一）為投資人開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金基金專用交易賬戶，并綁定個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶作為結(jié)算賬戶；（二）可以協(xié)助投資人通過(guò)商業(yè)銀行等渠道在人力資源社會(huì)保障部個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶；（三）可以協(xié)助投資人在商業(yè)銀行在線開(kāi)立或者指定本人唯一的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶；（四）個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶變更后，為投資人辦理新增或者變更結(jié)算賬戶、轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)出等業(yè)務(wù)。

9、追溯到2022年初

個(gè)人養(yǎng)老金所得稅政策：自2022年1月1日起，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施遞延納稅優(yōu)惠政策。在繳費(fèi)環(huán)節(jié)，個(gè)人向個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的繳費(fèi)，按照12000元/年的限額標(biāo)準(zhǔn)，在綜合所得或經(jīng)營(yíng)所得中據(jù)實(shí)扣除；在投資環(huán)節(jié)，計(jì)入個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的投資收益暫不征收個(gè)人所得稅；在領(lǐng)取環(huán)節(jié)，個(gè)人領(lǐng)取的個(gè)人養(yǎng)老金，不并入綜合所得，單獨(dú)按照3%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，其繳納的稅款計(jì)入“工資、薪金所得”項(xiàng)目。

10、可以選擇在當(dāng)年預(yù)扣預(yù)繳或次年匯算清繳時(shí)在限額標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)據(jù)實(shí)扣除

個(gè)人養(yǎng)老金所得稅政策：個(gè)人繳費(fèi)享受稅前扣除優(yōu)惠時(shí)，以個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)出具的扣除憑證為扣稅憑據(jù)。取得工資薪金所得、按累計(jì)預(yù)扣法預(yù)扣預(yù)繳個(gè)人所得稅勞務(wù)報(bào)酬所得的，其繳費(fèi)可以選擇在當(dāng)年預(yù)扣預(yù)繳或次年匯算清繳時(shí)在限額標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)據(jù)實(shí)扣除。選擇在當(dāng)年預(yù)扣預(yù)繳的，應(yīng)及時(shí)將相關(guān)憑證提供給扣繳單位。扣繳單位應(yīng)按照本公告有關(guān)要求，為納稅人辦理稅前扣除有關(guān)事項(xiàng)。取得其他勞務(wù)報(bào)酬、稿酬、特許權(quán)使用費(fèi)等所得或經(jīng)營(yíng)所得的，其繳費(fèi)在次年匯算清繳時(shí)在限額標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)據(jù)實(shí)扣除。個(gè)人按規(guī)定領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)，由開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶所在市的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)代扣代繳其應(yīng)繳的個(gè)人所得稅。

多家基金公司最新解讀來(lái)了

隨著《暫行規(guī)定》和個(gè)人養(yǎng)老金所得稅政策的發(fā)布，多家基金公司第一時(shí)間給出最新的解讀。

中歐基金表示，具體要求上，《暫行規(guī)定》在今年6月發(fā)布的征求意見(jiàn)稿基礎(chǔ)上，結(jié)合未來(lái)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展藍(lán)圖和當(dāng)前基金行業(yè)的業(yè)務(wù)特征，略作微調(diào)。一是《暫行規(guī)定》優(yōu)化了納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，一方面進(jìn)一步豐富投資人在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中可選產(chǎn)品的范圍；另一方面也對(duì)基金管理人加快完成養(yǎng)老目標(biāo)基金和其他優(yōu)質(zhì)基金布局以服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金起到鼓勵(lì)作用。二是《暫行規(guī)定》新增了投資顧問(wèn)的相關(guān)條款。個(gè)人養(yǎng)老金投資是長(zhǎng)期且困難的事情，投資顧問(wèn)的專業(yè)技能和陪伴有助于投資人更有效地完成全生命周期的資產(chǎn)配置服務(wù)，提升投資便捷度和盈利體驗(yàn)。

廣發(fā)基金認(rèn)為，《暫行規(guī)定》的發(fā)布，一是明確了公募基金參與個(gè)人養(yǎng)老金的制度安排，為相關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了更加明晰的操作路徑。二是體現(xiàn)了穩(wěn)妥審慎的發(fā)展思路：《暫行規(guī)定》對(duì)可納入個(gè)人養(yǎng)老金的養(yǎng)老目標(biāo)基金的風(fēng)格、業(yè)績(jī)、規(guī)模等都做出了明確規(guī)定，并對(duì)銷售機(jī)構(gòu)從經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、公司治理、合規(guī)內(nèi)控等方面提出明確要求，充分體現(xiàn)了對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。三是體現(xiàn)了為投資者讓利的行業(yè)理念：比如，規(guī)定個(gè)人養(yǎng)老基金將設(shè)置專門份額，不收取銷售服務(wù)費(fèi)，并對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠等。四是提出了進(jìn)一步推開(kāi)擴(kuò)容的長(zhǎng)期目標(biāo)：《暫行規(guī)定》指出，試點(diǎn)期內(nèi)選擇養(yǎng)老目標(biāo)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍，未來(lái)，隨著經(jīng)驗(yàn)的積累和條件的成熟，將會(huì)有更多其他類型的公募基金納入投資范圍，這也將為個(gè)人養(yǎng)老金投資提供更加豐富的產(chǎn)品選擇。

上投摩根基金則指出，相比其他資管機(jī)構(gòu)，公募基金在養(yǎng)老金投資上具備以下特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：

首先，權(quán)益投資是實(shí)現(xiàn)投資收益的核心來(lái)源，而公募基金公司在權(quán)益投資方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。

其次，養(yǎng)老是一個(gè)長(zhǎng)期、系統(tǒng)化的工程，考驗(yàn)的是管理人全方位的綜合性實(shí)力，特別是多元資產(chǎn)配置的能力。公募基金擁有豐富的底層資產(chǎn)，多元化的投資策略以及專業(yè)的養(yǎng)老投資和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，可以提供全面的養(yǎng)老投資解決方案。第三，在社?；?、基本養(yǎng)老金和年金業(yè)務(wù)中，公募基金參與時(shí)間較早，參與機(jī)構(gòu)較多，是我國(guó)養(yǎng)老金投資管理的主力軍，也是國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)最為豐富的資管機(jī)構(gòu)之一。

南方基金還指出：“政策實(shí)施追溯到今年1月1日，即在年底之前參與都能享受整年的稅優(yōu)額度。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的操作十分簡(jiǎn)便，稅基扣除以個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)出具的扣除憑證為扣稅憑據(jù)，信息系統(tǒng)的幫助大幅簡(jiǎn)化了參與人享受稅優(yōu)的操作流程。綜合看，大力度的稅優(yōu)和很方便的操作，將充分調(diào)動(dòng)居民參與個(gè)人養(yǎng)老金賬戶建設(shè)的熱情，促進(jìn)全社會(huì)養(yǎng)老金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)又快又好的增長(zhǎng)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-501139842