每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

ESG是關(guān)于環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance）如何協(xié)調(diào)發(fā)展的理念，也是一種基于這三個(gè)因素對(duì)企業(yè)非財(cái)務(wù)績效的評(píng)估和對(duì)公司長期發(fā)展的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

作為資本市場中介機(jī)構(gòu)，近年來，越來越多的證券公司將ESG納入公司管理；并在實(shí)際業(yè)務(wù)中以ESG為導(dǎo)向，引導(dǎo)資源和資金進(jìn)入符合可持續(xù)發(fā)展理念的行業(yè)，為實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

重視ESG信息披露，多家券商發(fā)布詳細(xì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告

每年4月30日之前，跟隨年報(bào)同時(shí)公布的《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，是ESG信息披露的最重要方式。

根據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院在2020年發(fā)布的一份報(bào)告，我國金融行業(yè)整體ESG信息披露起步較晚。社會(huì)責(zé)任報(bào)告作為披露ESG信息的主要方式，2008年以前上市金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露率還不足10%，2009年前后才開始逐步增多。

在ESG信息披露方面，上市券商是較早的參與者。如2011年4月，海通證券披露上市后首份年度《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》（2010年度）。這份報(bào)告從“公司的可持續(xù)發(fā)展”“公司治理”“股東回報(bào)”“員工及利益相關(guān)者”等方面，系統(tǒng)地闡述了公司ESG理念：始終堅(jiān)持公司創(chuàng)造財(cái)富的資源來自于社會(huì)，公司的經(jīng)營活動(dòng)與股東及利益相關(guān)者休戚相關(guān)，公司在快速發(fā)展的同時(shí)，必須積極履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，回報(bào)股東、回報(bào)客戶、回報(bào)員工、回報(bào)社會(huì)，實(shí)現(xiàn)公司與社會(huì)的良性互動(dòng)，和諧發(fā)展。

此后，海通證券連續(xù)12年披露了《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，其內(nèi)容也反映出公司對(duì)ESG理解的不斷深化。如在2021年度的社會(huì)責(zé)任報(bào)告中，海通證券主要圍繞公司作為上市公司、金融公司、企業(yè)公民三方面的責(zé)任定位構(gòu)建報(bào)告框架，切實(shí)回應(yīng)了股東、客戶、員工、社區(qū)等各利益相關(guān)方的關(guān)注重點(diǎn)。

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2021年度，48家上市券商或參股券商的上市公司均發(fā)布了《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》或在年報(bào)中用專門章節(jié)闡述了踐行社會(huì)責(zé)任相關(guān)工作，向投資者與社會(huì)公眾交出了過去一年在踐行國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保護(hù)投資者權(quán)益等方面的成績單，為提升行業(yè)形象、幫助社會(huì)公眾更加了解ESG做出了貢獻(xiàn)。

將ESG融入公司治理和管理運(yùn)營，推動(dòng)上市券商高質(zhì)量發(fā)展

需要指出的是，上市券商將ESG融入公司治理或管理運(yùn)作中并非一蹴而就；它需要上至頂層設(shè)計(jì)，下至各大業(yè)務(wù)條線的日常經(jīng)營，均體現(xiàn)出ESG理念，因此這是一項(xiàng)長期系統(tǒng)工程。

2021年，東方證券牽頭進(jìn)行了一份名為《ESG推進(jìn)上市證券公司高質(zhì)量發(fā)展研究》課題研究，其課題負(fù)責(zé)人為申能（集團(tuán)）有限公司黨委副書記、東方證券監(jiān)事會(huì)主席張芊。

在這份課題中，東方證券指出，作為上市證券公司，首先，要理念先行，引導(dǎo)公司重視ESG并自上而下形成ESG理念。其次，構(gòu)建制度，制定ESG戰(zhàn)略長期規(guī)劃并有序推進(jìn)，構(gòu)建ESG績效考核機(jī)制形成閉環(huán)管理。此外，培養(yǎng)公司ESG研究和執(zhí)行人才，研究公司ESG管理與投資最優(yōu)方案并不斷反饋改進(jìn)，同時(shí)推進(jìn)各職能部門、業(yè)務(wù)條線及子公司做好ESG落地執(zhí)行。

同時(shí)，東方證券指出，ESG是推動(dòng)上市證券公司高質(zhì)量發(fā)展的有效方式。一方面，實(shí)施ESG能夠助力上市證券公司把握全球ESG投資趨勢(shì)與“雙碳”戰(zhàn)略機(jī)遇；另一方面，通過ESG能夠持續(xù)優(yōu)化證券公司管理，雖然在短期內(nèi)會(huì)增加工作的復(fù)雜性及一定的企業(yè)成本，但從中長期來說能夠提升企業(yè)價(jià)值和凈資產(chǎn)收益率，降低企業(yè)長期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。境內(nèi)上市證券公司可以戰(zhàn)略性眼光前瞻布局ESG，從而在資本市場雙向開放中建立自己的競爭優(yōu)勢(shì)。

東方證券上述“ESG推進(jìn)上市證券公司高質(zhì)量發(fā)展研究”課題最終獲評(píng)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)2021年優(yōu)秀重點(diǎn)課題。此外，為更好踐行ESG，2021年東方證券還發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃在治理、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)四大領(lǐng)域設(shè)定量化的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，并對(duì)核心行動(dòng)展開規(guī)劃，作為公司可持續(xù)發(fā)展工作管理決策、制度更新、行動(dòng)開展的指導(dǎo)依據(jù)。

光大證券相關(guān)人士也在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者時(shí)表示，近年來，光大證券一直堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)、變中求機(jī)、進(jìn)中求新”的發(fā)展基調(diào)，在助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程中融入ESG理念，從企業(yè)治理、服務(wù)經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、員工發(fā)展及社會(huì)貢獻(xiàn)等多個(gè)方面積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

例如，公司不斷完善ESG治理架構(gòu)及職責(zé)，在利益相關(guān)方溝通、反腐敗反洗錢管理舉措、合規(guī)文化建設(shè)、風(fēng)控能力方面得到全面提升，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量治理；投行業(yè)務(wù)方面，公司承銷了國內(nèi)首單“碳中和”ABN支持“3060”雙碳目標(biāo)，通過“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新形式推進(jìn)共同富裕落實(shí)國家戰(zhàn)略，在協(xié)同助力區(qū)域發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、支持鄉(xiāng)村振興等議題方面取得了諸多工作成果；財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，公司以“以客戶為中心”驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新，通過E柜通及金陽光APP加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量及效率，推動(dòng)高質(zhì)量服務(wù)。此外，光大證券還通過金融幫扶、消費(fèi)幫扶、黨建幫扶等創(chuàng)新幫扶形式助力鄉(xiāng)村振興，以形式多樣的公益行動(dòng)回饋社會(huì)，展現(xiàn)負(fù)責(zé)任的企業(yè)形象。

證券行業(yè)踐行ESG理念，引導(dǎo)資金資源向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域流動(dòng)

作為資本市場中介機(jī)構(gòu)，證券行業(yè)踐行ESG，對(duì)內(nèi)可將ESG理念融入公司治理或管理運(yùn)作，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；對(duì)外則可通過相關(guān)ESG業(yè)務(wù)開展，引導(dǎo)市場資源不斷流向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提質(zhì)增效。

從近年來的實(shí)踐來看，在融資端，證券行業(yè)主要通過承銷綠色債券、加大對(duì)低碳產(chǎn)業(yè)的股權(quán)融資服務(wù)力度、成立綠色基金等方式踐行ESG理念。

如中金公司在2021年社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露，正在推動(dòng)多只綠色主題基金的設(shè)立，預(yù)期總規(guī)模將達(dá)到150億元人民幣，廣泛布局新能源、新材料、新科技等綠色產(chǎn)業(yè)，累計(jì)投資70余個(gè)綠色行業(yè)相關(guān)項(xiàng)目，全面促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)。

2021年7月，中金資本下設(shè)成立山東綠色發(fā)展基金是其中一個(gè)典型案例。其特色在于基于國際的綠色標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)了完整的綠色評(píng)估體系。預(yù)計(jì)在運(yùn)作期內(nèi)，可幫助中國減少3750萬噸的二氧化碳排放。

綠色公司債券方面，根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，2022年前三季度作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人的證券公司共50家，承銷(或管理)118只債券(或產(chǎn)品)，合計(jì)金額1349.32億元；其中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品35只，合計(jì)金額527.10億元。

在投資端，證券行業(yè)則通過探索構(gòu)建ESG評(píng)價(jià)體系，優(yōu)化完善ESG投資體系及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、構(gòu)建ESG投資策略，引導(dǎo)投資者樹立可持續(xù)發(fā)展理念，引導(dǎo)長期資金向低碳領(lǐng)域流動(dòng)。

如在2021年社會(huì)責(zé)任報(bào)告中，中金公司指出，2021年確定了“被動(dòng)指數(shù)、指數(shù)增強(qiáng)、主動(dòng)管理”三管齊下的ESG業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)品布局思路，旨在以市場化的方式踐行可持續(xù)投資理念。此外，公司自主開發(fā)內(nèi)部ESG投資分析與管理系統(tǒng)－CHAMPs，該系統(tǒng)兼容股票、債券、商品等多種資產(chǎn)類別。通過對(duì)ESG數(shù)據(jù)篩選整合，經(jīng)由系統(tǒng)提供給投資經(jīng)理與研究員參考進(jìn)行投資決策，同時(shí)風(fēng)控與中后臺(tái)團(tuán)隊(duì)也可通過系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)控各投資組合的ESG得分狀況，實(shí)現(xiàn)前中后臺(tái)的高效聯(lián)動(dòng)。

華鑫證券則針對(duì)ESG評(píng)價(jià)領(lǐng)域處于發(fā)展的初期、還未有權(quán)威官方統(tǒng)一評(píng)價(jià)體系這一痛點(diǎn)，于2020年開始和中研綠色金融研究院合作開展上市公司ESG系列研究。2021年發(fā)布的系列指數(shù)包含：中研華鑫上市公司ESG100指數(shù)、中研華鑫ESG金融20指數(shù)、中研華鑫上市公司ESG化工20指數(shù)、中研華鑫上市公司ESG鋼鐵30指數(shù)。

該指標(biāo)體系摒棄了所有行業(yè)通用體系的做法，針對(duì)不同行業(yè)提出了不同ESG評(píng)價(jià)體系。如構(gòu)建鋼鐵行業(yè)有關(guān)指標(biāo)時(shí)，針對(duì)鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)工藝和裝備、資源和能耗、污染物排放控制、資源利用和清潔生產(chǎn)管理等進(jìn)行了單獨(dú)分析，力爭更加有效全面反應(yīng)行業(yè)情況。此外，指標(biāo)從實(shí)用性出發(fā)，針對(duì)各類指標(biāo)的實(shí)際情況，進(jìn)行了不同角度的解讀，以便對(duì)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、投資者、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等提出可供借鑒的建議。該指標(biāo)在業(yè)內(nèi)引起了較大影響，特別是包括上市公司在內(nèi)的融資主體，開始積極關(guān)注“中研華鑫上市公司系列指數(shù)”的持續(xù)研究進(jìn)展。

中信證券則在其官網(wǎng)上披露了《中信證券股份有限公司責(zé)任投資聲明》，該聲明涵蓋公司責(zé)任投資的組織架構(gòu)與管理，將ESG因素納入投資流程、責(zé)任投資策略及應(yīng)用、研究及交流等多方面，在公司層面系統(tǒng)性持續(xù)推動(dòng)責(zé)任投資理念的推廣及實(shí)踐，以實(shí)際行動(dòng)助力國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

其中特別提到，中信的子公司華夏基金制定了“六位一體”的ESG投資流程，目前正在部分賬戶中應(yīng)用，通過納入ESG考量來改進(jìn)傳統(tǒng)的投資過程。此外，華夏基金一方面通過參與相關(guān)國際組織溝通小組與上市公司交流，改善企業(yè)氣候信息披露與實(shí)踐。例如，通過參與氣候行動(dòng)100+（CA100+）等國際倡議的公司溝通工作組，華夏基金為本土企業(yè)提供氣候信息披露建議，以協(xié)助推動(dòng)《巴黎協(xié)定》氣候目標(biāo)的達(dá)成；另一方面，獨(dú)立與上市公司溝通，僅2021年度就與約20家公司進(jìn)行溝通，其中兩家公司因可持續(xù)性表現(xiàn)改善而獲得MSCI ESG評(píng)級(jí)提升。

ESG與文化建設(shè)相輔相成，共同助力行業(yè)蛻變

值得一提的是，ESG正深刻的改變著證券行業(yè)生態(tài)。而最近三年時(shí)間，還有一件影響行業(yè)面貌的大事——文化建設(shè)。

2019年11月21日，證券基金行業(yè)文化建設(shè)動(dòng)員大會(huì)在北京召開。經(jīng)過三年時(shí)間如火如荼的文化建設(shè)工作，證券行業(yè)用文化的力量引領(lǐng)方向、促進(jìn)發(fā)展、塑造形象，為推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。在文化建設(shè)與ESG并行不悖的工作實(shí)踐中，各大券商也感受到了兩者之間具備巧妙的融合點(diǎn)，可以產(chǎn)生“1+1”大于2的效果。

如東方證券黨委書記宋雪楓指出，通過將ESG管理領(lǐng)域較為成熟的管理經(jīng)驗(yàn)和工具引入到行業(yè)文化建設(shè)工作中，可幫助文化建設(shè)工作穿透觀念、組織、行為，從公司的戰(zhàn)略意識(shí)傳導(dǎo)到行動(dòng)末梢，從而更好地推動(dòng)行業(yè)文化建設(shè)實(shí)踐落地。同時(shí)，“證券行業(yè)文化建設(shè)十要素”為券商有效落地文化建設(shè)提供了參照和指導(dǎo)，其中“平衡各方利益”、“落實(shí)責(zé)任擔(dān)當(dāng)”以及“堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展”等要素與ESG管理的要求不謀而合。

宋雪楓指出，在行業(yè)文化建設(shè)和ESG生態(tài)建設(shè)中，證券公司本身既是企業(yè)，也肩負(fù)著連接產(chǎn)業(yè)和投資者、賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要使命。一方面，ESG管理面對(duì)著來自國際組織、交易所及ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等更為具體的管理要求，可以為文化建設(shè)提供有效的管理工具；另一方面，證券行業(yè)文化建設(shè)的要求充分體現(xiàn)了新時(shí)代下的國家政策倡導(dǎo)及行業(yè)發(fā)展訴求，將ESG管理引入文化建設(shè)，可進(jìn)一步豐富行業(yè)文化建設(shè)的內(nèi)涵，也可幫助中國證券公司完成ESG管理本土化、行業(yè)化的蛻變。

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