圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_401716545

來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周，A股整體是一個(gè)“冰火兩重天”的局勢(shì)，上證指數(shù)以橫盤(pán)震蕩為主，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是持續(xù)震蕩下行。在市場(chǎng)存量資金博弈的格局之下，很顯然，創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)對(duì)于多數(shù)個(gè)股而言更具代表性。所以，盡管滬指站上了3100點(diǎn)，但很多人可能并不賺錢(qián)，甚至是虧錢(qián)的。

那么，該如何看待眼下市場(chǎng)出現(xiàn)的情況？周五收盤(pán)后到周日期間傳出利好消息，他們會(huì)刺激市場(chǎng)變盤(pán)嗎？盤(pán)面風(fēng)格的變化又該如何把握節(jié)奏？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：你好，達(dá)哥！周三我記得你說(shuō)過(guò)市場(chǎng)短線快要變盤(pán)了，但從本周后兩天的表現(xiàn)來(lái)看，并沒(méi)有選擇方向，上證指數(shù)仍然選擇了“猥瑣發(fā)育”。周五收盤(pán)后到周日期間傳出利好消息，下周市場(chǎng)是不是要因此變盤(pán)了呢？變盤(pán)的方向如何？

道達(dá)：兩大利好主要是央行降準(zhǔn)和個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，對(duì)于股市而言顯然是利好。央行降準(zhǔn)，受益最大的就是金融和地產(chǎn)，這也是本周漲幅最大的兩個(gè)板塊，還有中字頭概念，這些在一定程度上反映了利好預(yù)期。

央行公布降準(zhǔn)利好以后，隔夜A50期指表現(xiàn)一般，并不如預(yù)期，一方面是釋放的5000多億資金，某種程度上要對(duì)沖下周要到期的MLF；另一方面是因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的核心問(wèn)題并不是流動(dòng)性。所以，達(dá)哥覺(jué)得降準(zhǔn)消息對(duì)于市場(chǎng)的影響有限。

個(gè)人養(yǎng)老金則是首先是通過(guò)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)或者商業(yè)銀行等渠道建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，通過(guò)商業(yè)銀行開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，兩個(gè)賬戶開(kāi)立后就可向資金賬戶繳費(fèi)、購(gòu)買(mǎi)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，年繳納上限12000元，繳費(fèi)即可享受稅費(fèi)優(yōu)惠，可購(gòu)買(mǎi)包括儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和公募基金等。

主要有幾個(gè)特點(diǎn)：一是每年繳納上限為12000元，可以一次繳清也可以分月繳納；二是這部分資金可以享受稅費(fèi)沖減，年收入超過(guò)10萬(wàn)的朋友受益更大；三是這部分資金存入不收稅，但取出時(shí)要收取3%的個(gè)人所得稅；四是這部分資金平時(shí)不能提取，只有到退休或者有重大疾病時(shí)可以提??；五是這部分資金可以購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、公募基金或者存款等。

清楚了這些，就很容易理解本周藍(lán)籌股拉升的原因，這是典型的公募基金布局的思路，有資金“提前預(yù)判了你的預(yù)判”的味道。但不管怎么說(shuō)，未來(lái)能有增量資金，對(duì)股市而言就是中期利好。

面對(duì)利好，如果沒(méi)有提前埋伏，達(dá)哥的一貫思路就是“聽(tīng)其言，觀其行”。而且從本周市場(chǎng)的情況來(lái)看，兩市成交金額一直都維持在七八千億元左右，這種量能水平顯然是不夠的，盤(pán)面就只能是“拆東墻補(bǔ)西墻”的節(jié)奏。市場(chǎng)要具備向上突破的基礎(chǔ)，大概也得萬(wàn)億元左右才行。

上述兩個(gè)利好，其實(shí)都是可以給A股未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)帶來(lái)增量資金的，所以后面不用擔(dān)心A股放不出量的情況，早晚會(huì)有增量資金進(jìn)來(lái)，只不過(guò)增量資金要進(jìn)來(lái)需要尋找一個(gè)比較好的切入點(diǎn)。

在本周的手記文章中，我提到了大盤(pán)面臨短期變盤(pán)點(diǎn)，不過(guò)從后續(xù)市場(chǎng)兩天的表現(xiàn)來(lái)看，并沒(méi)有出現(xiàn)變盤(pán)，但結(jié)構(gòu)上滬指仍然是臨近變盤(pán)的走勢(shì)，這種情況并沒(méi)有太多好說(shuō)的，就一個(gè)字“等”。

從更小級(jí)別的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)幾次沖擊3110點(diǎn)的小壓力，但都沒(méi)有突破，這種走勢(shì)是稍微有些弱的。因?yàn)橹笖?shù)在當(dāng)前位置震蕩時(shí)間有些長(zhǎng)了，一旦變盤(pán)大概率是帶速度和力度的。對(duì)此，應(yīng)對(duì)策略也很簡(jiǎn)單，向上有效突破3140點(diǎn)，后續(xù)回踩可適當(dāng)提升倉(cāng)位；向下的話，則需要看到明顯止跌企穩(wěn)的跡象以后，再考慮進(jìn)場(chǎng)。

牛博士：達(dá)哥，上周跟你聊天的時(shí)候提到了要注意市場(chǎng)風(fēng)格的變化，本周也確實(shí)有風(fēng)格轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)，如何看待？機(jī)會(huì)又該如何把握？

道達(dá)：本周市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)變化，確實(shí)和上周判斷的一樣，但由于市場(chǎng)資金攻勢(shì)太快，機(jī)會(huì)稍縱即逝，其實(shí)并不好把握。至于藍(lán)籌股拉升的原因，前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)了。在周四的手記文章中，我提到了更看好中字頭對(duì)于其所在板塊的帶動(dòng)效應(yīng)，比如基建和金融。

從周五的盤(pán)面情況來(lái)看，也比較符合預(yù)期，中字頭板塊指數(shù)的走勢(shì)正在朝積極的方向發(fā)展，不過(guò)，周五板塊內(nèi)部成交量最大且很帶人氣的中國(guó)聯(lián)通巨量并未封住漲停，這種走勢(shì)后面還是要當(dāng)心短線調(diào)整的，所以短線也不適合再追，但后面還有反復(fù)活躍機(jī)會(huì)，不過(guò)要介入的話最好等回調(diào)。

比較意外的是銀行股，因?yàn)榘鍓K內(nèi)部的走強(qiáng)并不是中字頭引領(lǐng)的，而是由城商行引領(lǐng)的。銀行板塊確實(shí)走得不錯(cuò)，有突破壓力的跡象，如果后面有回調(diào)確認(rèn)，是可以當(dāng)機(jī)會(huì)的。

相比較來(lái)說(shuō)，達(dá)哥比較擔(dān)心電力設(shè)備板塊，中期震蕩的格局本來(lái)就不強(qiáng)，短期又是一個(gè)弱勢(shì)震蕩格局，很容易成為砸盤(pán)的力量。如果市場(chǎng)下周出現(xiàn)向下變盤(pán)，我想這個(gè)板塊有一定概率成為罪魁禍?zhǔn)住?/p>

受賽道股影響大的是創(chuàng)業(yè)板，目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在區(qū)間震蕩的中軌位置，下跌過(guò)程中出現(xiàn)震蕩，有一定概率是中繼，不排除有創(chuàng)新低的可能。倘若創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能夠出現(xiàn)創(chuàng)新低以后的下跌力度衰竭，倒不失為一個(gè)嘗試的機(jī)會(huì)。不過(guò)，與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也有延續(xù)震蕩的可能。但不管怎么說(shuō)，這種區(qū)間震蕩在中軌附近的情況，對(duì)于操作而言，都不是明智的選擇。

之前的主流熱點(diǎn)信創(chuàng)和醫(yī)療方向，目前更多的是看短線。信創(chuàng)的機(jī)會(huì)可能更近，上周四說(shuō)得很明確了。醫(yī)療器械板塊指數(shù)的震蕩維持得不錯(cuò)，倘若震蕩區(qū)間下沿能夠止跌，屬于是短線有性價(jià)比的交易。

考慮到本周不少藍(lán)籌股已經(jīng)有了不俗的漲幅，不排除下周開(kāi)盤(pán)后會(huì)出現(xiàn)利好兌現(xiàn)的現(xiàn)象，所以得提防。這樣一來(lái)，資金就有可能回流到之前的老熱點(diǎn)上。

目前滬指和上證50指數(shù)的缺口都還沒(méi)回補(bǔ)，這讓不少人比較擔(dān)憂。缺口不回補(bǔ)確實(shí)會(huì)讓不少資金擔(dān)心，尤其是對(duì)于像養(yǎng)老金這樣的資金，打好“第一槍”的入場(chǎng)點(diǎn)，一般可能會(huì)比較謹(jǐn)慎。所以達(dá)哥希望這些重要指數(shù)能夠回補(bǔ)一下，回踩充分以后反而更有利于后市發(fā)展。

比較積極的現(xiàn)象是北上資金的動(dòng)向，近11個(gè)交易日里只有2天小幅凈流出，北上資金對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度已經(jīng)很明確了，哪怕是近期連續(xù)調(diào)整的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)，已經(jīng)跌不出量，相比之前的陰量，拋量已經(jīng)出現(xiàn)衰竭跡象。

整體來(lái)說(shuō)，短線市場(chǎng)向下回踩補(bǔ)缺的可能仍不能排除，但向下目前還看不到大的調(diào)整空間，上證指數(shù)重要的防守位不破即可。倉(cāng)位上要控制住，不要過(guò)分冒進(jìn)追漲，以低吸為主。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。