每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-12-09 00:24:12
◎2011年11月,證監(jiān)會正式發(fā)布了《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》等3個關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的制度文件,提高了融出證券余額占上市可流通市值的比例,拓寬了融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展的空間。
◎證監(jiān)會推出六大重要監(jiān)管改革措施,分別是推進(jìn)債券市場制度規(guī)范統(tǒng)一和監(jiān)管審核統(tǒng)一;多管齊下逐步改變高市盈率發(fā)行股票的局面;先在創(chuàng)業(yè)板探索試行退市制度改革;將啟動創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券工作;堅定不移地打擊內(nèi)幕交易行為;在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下,協(xié)調(diào)有關(guān)方面清理整頓各類交易場所。
每經(jīng)記者 趙李南 每經(jīng)編輯 陳俊杰
“小偷從菜市場偷一顆白菜,人們都會義憤填膺,但是若有人把手伸進(jìn)成千上萬股民的錢包,卻常常不會引起人們的重視。”2011年12月,時任證監(jiān)會主席的郭樹清在談及內(nèi)幕交易問題時說。
回顧2011年的A股市場,股市走低,2011年末,上證綜合指數(shù)和深證成份指數(shù)分別收于2199點(diǎn)和8919點(diǎn),比上年末分別回落21.7%和28.4%。
然而,雖然證券市場整體行情表現(xiàn)不佳,但市場新業(yè)務(wù)卻厚積薄發(fā)。2011年,中國證券金融股份有限公司獲批成立,在證券市場開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
同時,2011年我國宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在證券市場領(lǐng)域,證監(jiān)會“換帥”,郭樹清擔(dān)任證監(jiān)會主席,證監(jiān)會也推出六大舉措促進(jìn)市場健康發(fā)展。
2011年,證監(jiān)會推出六大重要監(jiān)管改革措施 圖片來源:攝圖網(wǎng)-500798834
2011年10月28日,中國證券金融股份有限公司(以下簡稱證金公司)成立。證金公司是經(jīng)國務(wù)院同意,中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券類金融機(jī)構(gòu),旨在為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)。其股東單位有上海證券交易所、深圳證券交易所、上海期貨交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國金融期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。
經(jīng)過一年時間的發(fā)展,中國證券業(yè)協(xié)會對融資融券業(yè)務(wù)評價稱:“融資融券業(yè)務(wù)改變了中國資本市場‘單邊市’的先天缺陷,為投資者提供了風(fēng)險對沖和管理的對沖工具;另一方面,通過引入杠桿交易,增強(qiáng)了市場流動性,提高了投資者資金的使用效率。在經(jīng)歷了2010年的平穩(wěn)運(yùn)行后,融資融券業(yè)務(wù)于2011年正式轉(zhuǎn)為證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù),并呈現(xiàn)出有序增長的態(tài)勢,業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增加,市場影響力逐步增強(qiáng)。”
也正是由于融資融券業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展,使得證券公司對資金和證券的需求猛增,在這樣的背景之下,證金公司應(yīng)運(yùn)而生。
證金公司的經(jīng)營范圍是為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券服務(wù);運(yùn)用市場化手段調(diào)節(jié)證券市場資金和證券的供給;管理證券公司提交的轉(zhuǎn)融通擔(dān)保品;統(tǒng)計監(jiān)控證券公司融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行情況,監(jiān)測分析融資融券交易情況,防控市場風(fēng)險和信用風(fēng)險;經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)同意的其他業(yè)務(wù)。
2011年11月,中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》等3個關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的制度文件,提高了融出證券余額占上市可流通市值的比例,拓寬了融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展的空間。
中國證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室認(rèn)為,區(qū)別于歐美國家,我國的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將實(shí)行集中統(tǒng)一的運(yùn)營模式。歐美國家融券業(yè)務(wù)發(fā)端于場外市場,采取了證券公司對客戶一對一的分散模式,在信息披露、清算交收與監(jiān)管規(guī)范等方面存在缺陷。在2008年全球金融危機(jī)時期,歐美市場對賣空進(jìn)行限制,并修改相關(guān)規(guī)則,就是看到了信息不對稱下融券賣空分散監(jiān)管的弊病,不得已只好采取“禁空令”的方式穩(wěn)定市場,暴露了對市場賣空行為缺乏集中管理與監(jiān)測帶來的問題。
我國轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)一起步就采取集中模式,由證券金融公司向證券公司集中提供轉(zhuǎn)融通服務(wù),賦予證券金融公司融資融券統(tǒng)計監(jiān)測職責(zé),及時掌握融資融券整體運(yùn)行情況,監(jiān)測監(jiān)控融資融券市場風(fēng)險和信用風(fēng)險,可以說是順應(yīng)了當(dāng)前加強(qiáng)金融集中監(jiān)管,保持金融創(chuàng)新和風(fēng)險控制并重的發(fā)展趨勢和要求。
轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)帶來的好處也是實(shí)實(shí)在在的。在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)推出前,證券公司只能用自有資金和證券開展融資融券業(yè)務(wù),而在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)推出之后,證券公司可以向證金公司“借錢”和“借券”,從而滿足自身對業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需要。
2011年7月29日,郭樹清被任命為中國證監(jiān)會的新一任主席。12月1日,郭樹清在第九屆中小企業(yè)融資論壇上首次公開闡述資本市場監(jiān)管理念。
“小偷從菜市場偷一顆白菜,人們都會義憤填膺,但是若有人把手伸進(jìn)成千上萬股民的錢包,卻常常不會引起人們的重視。”郭樹清說道。
2011年,中國證監(jiān)會在監(jiān)管方面頻出重拳,包括勝景山河IPO被撤,勝景山河保薦機(jī)構(gòu)平安證券被出示警示函,該項(xiàng)目兩名簽字保薦代表人的保代資格被撤銷;上市當(dāng)年業(yè)績下滑超過50%的科冕木業(yè)兩名保薦代表人,被處以3個月內(nèi)不受理其出具文件;李旭利、許春茂涉嫌“老鼠倉”移交司法機(jī)關(guān);證監(jiān)會罕見宣布解聘第三屆并購重組委委員吳建敏,這是證監(jiān)會歷史上首次解聘并購重組委員會委員。
此外,證監(jiān)會推出六大重要監(jiān)管改革措施,分別是推進(jìn)債券市場制度規(guī)范統(tǒng)一和監(jiān)管審核統(tǒng)一;多管齊下逐步改變高市盈率發(fā)行股票的局面;先在創(chuàng)業(yè)板探索試行退市制度改革;將啟動創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券工作;堅定不移地打擊內(nèi)幕交易行為;在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下,協(xié)調(diào)有關(guān)方面清理整頓各類交易場所。
隨后,證監(jiān)會也針對這六大方面事項(xiàng)進(jìn)行了工作部署,包括牽頭組織和督導(dǎo)地方交易場所清理整頓工作;建立公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制,推動債券市場規(guī)范統(tǒng)一;深入推進(jìn)新股發(fā)行制度改革;積極穩(wěn)妥推進(jìn)退市制度改革;推動出臺上市公司股息紅利稅收優(yōu)惠政策;加大對上市公司和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督檢查;鼓勵和推動證券期貨公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展等。
中國的資本市場也在成長路上不斷自我修正,愈發(fā)成熟。
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