12月12日（周一）收盤后，央行發(fā)布11月金融數(shù)據(jù)，M2猛增，創(chuàng)年內(nèi)新高，遠(yuǎn)超預(yù)期；M1同比增4.6%，環(huán)比回落1.2個百分點。

M1代表流通中的錢，用大白話來解釋這兩個數(shù)據(jù)就是：銀行很有意愿放貸，但借錢的人不多。數(shù)據(jù)也能反映大家消費意愿不足，然后再螺旋式傳導(dǎo)，進而導(dǎo)致出現(xiàn)預(yù)防性儲蓄的現(xiàn)象。

在達(dá)哥的印象中，如果M2增速高達(dá)12%，從歷史來看，股市應(yīng)該早就嗨了，但現(xiàn)在流動性如此相對寬松，市場表現(xiàn)卻非常一般。這充分說明，市場不是沒錢，而是沒信心。

券商報告對M2高增速主要解釋為理財產(chǎn)品贖回的影響，有一定道理。

大消費板塊走強

周二A股市場給人的整體感受就是乏力，兩市成交金額又回到8000多億元，滬深兩市漲幅5%以上的個股并不多。

達(dá)哥覺得，目前市場最大的矛盾可能就是，指數(shù)已經(jīng)初具趨勢了，但短線的容錯率極低，急功近利很容易犯錯。這一波行情以來，市場已經(jīng)反彈不少了，畢竟“病去如抽絲”，也不要想著市場一下子就扭轉(zhuǎn)了。此時此刻，防護上要注重科學(xué)理性，投資上更要理性。最好的應(yīng)對策略就是不要追漲，控制倉位在回調(diào)中找機會。

盤面上走強的板塊主要以大消費為主。早盤消費概念龍頭人人樂成功實現(xiàn)“反核”，同時西安飲食加速上板，導(dǎo)致資金重新流入大消費。牧漁板塊走強，年底是豬肉消費旺季，周二板塊收復(fù)多條短期均線且有企穩(wěn)跡象，關(guān)注上漲持續(xù)性，上方壓力位暫時看60日線附近。紡織和食品加工都受益于疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，這兩個板塊都在年線附近震蕩消化，還有繼續(xù)震蕩的需求，上漲空間還未打開。

影視動漫板塊同樣受益于疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整。走勢上，放量沖高回落，上影線比較明顯，說明遇到了獲利回吐壓力，這波累積上漲幅度也不小了，短線不適合追高。

現(xiàn)在看來，達(dá)哥上周日提到的大消費幾個細(xì)分領(lǐng)域還是符合預(yù)期，食品加工、種植業(yè)與林業(yè)是達(dá)哥比較看好的方向，上周日提及的預(yù)制菜本周二大漲。大消費要繼續(xù)走強，需要“小弟”重新出來扛大旗，否則短期很難實現(xiàn)突破。

大消費已走強，資金自然就容易從醫(yī)藥板塊中流出，不過，尾盤也能看到有資金對醫(yī)藥進行回補，這種回補產(chǎn)生的效果，達(dá)哥很難斷言持續(xù)性。中藥和新冠治療板塊屬于震蕩一段時間后短期的繼續(xù)新高，趨勢上沒有問題，但由于之前板塊已累積了相當(dāng)大漲幅，在這種創(chuàng)新高過程中，短期資金隨時可能獲利了結(jié)，加上中藥板塊運行到前期套牢盤壓力位了，這里追高不合適。要布局的話，最好是等到回調(diào)到上周震蕩的區(qū)域內(nèi)。

下探空間較有限

“中字頭”概念盤中上躥下跳，看得出來最近比較躁動，但最終還是回落了。從走勢結(jié)構(gòu)上說，“中字頭”板塊指數(shù)已經(jīng)開始逐漸回調(diào)至支撐區(qū)域，從15分鐘更短的時間周期來說，板塊指數(shù)已經(jīng)處于背馳段中，后面下跌如果放不出力度，是有可能重新帶動指數(shù)走強的。

最近盤面動來動去，其實就是兩個大方向在輪流表演：藥和疫后復(fù)蘇。藥里面分化劇烈，波動也大，博弈非常猛，注意風(fēng)險。疫后復(fù)蘇，其實走勢穩(wěn)一些，當(dāng)然，也走得慢一些，不像藥那么刺激。比如航空、電影、旅游、零售、免稅等，雖說走得慢，但股價重心明顯穩(wěn)步上移，后面還會有反復(fù)活躍的機會，但有一條要記住，不要追漲。

指數(shù)層面，因為滬市有部分藍(lán)籌股護盤，所以跌幅較小，沒有回落到3145點~3160點的預(yù)期區(qū)間，整體表現(xiàn)略強于預(yù)期。技術(shù)上看，上證指數(shù)兩次受阻于10日均線壓力，主要是盤中的上沖沒有量能支持，所以尾盤只能再度回落。整體形態(tài)仍然處于60分鐘級別調(diào)整過程中，下方缺口回補的可能性仍然存在。

不過，我們也要注意，周二市場成交量明顯萎縮，滬指的陰線實體明顯小于周一的陰線實體，這種縮量下跌也有拋壓衰竭的味道，所以后續(xù)即便再有下探空間，可能也比較有限。至于大盤是選擇直接向上還是回補缺口再向上，并不好判斷。

達(dá)哥知道，市場連續(xù)調(diào)整了好幾天，大家很容易產(chǎn)生懷疑，但只要趨勢沒壞，還是要當(dāng)機會看待。至于會不會破位，這不是現(xiàn)在要思考的問題，倘若一直患得患失、擔(dān)心市場破位，是做不好交易的。咱們要做的就是制定好計劃，做好應(yīng)對即可。 （張道達(dá)）

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