每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

繼昨日大跌之后，今天上午A股慣性下行，這本身是預(yù)料之中的事情。不過，下午開盤之后，滬指進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅，最多下跌超過40點(diǎn)，最低跌至3061點(diǎn)。這樣一來，連續(xù)兩個(gè)交易日，滬指累計(jì)跌去近100點(diǎn)，相信出乎很多投資者的預(yù)料。

究竟是什么原因，引發(fā)了今日市場(chǎng)的大跌？

消息面上，其實(shí)今天市場(chǎng)最大的變數(shù)，發(fā)生在日本股市，也可以毫不夸張地說，日本股市遭遇了“黑天鵝事件”。

北京時(shí)間今日10點(diǎn)半，日本股市完成上午時(shí)段的交易，當(dāng)時(shí)，日經(jīng)225指數(shù)維持小幅上揚(yáng)，且一直維持紅盤。

然而，日本股市下午開盤之后，突然出現(xiàn)斷崖式下跌，只用了不到1個(gè)小時(shí)時(shí)間，日經(jīng)225指數(shù)從上漲0.27%，一下子變成了下跌3%，日經(jīng)225指數(shù)的點(diǎn)位也從27315點(diǎn)跌到了26416點(diǎn)。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)26568.03點(diǎn)，下跌669.61點(diǎn)，跌幅2.46%。

也正是由于日本股市的急跌，引發(fā)了下午開盤之后，A股市場(chǎng)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，A50指數(shù)下午跌幅也擴(kuò)大，最大跌幅達(dá)到3%。

日本股市究竟發(fā)生了什么？

據(jù)報(bào)道，日本央行周二發(fā)布政策聲明稱，將允許日本10年期國(guó)債收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波動(dòng)區(qū)間上限。日本央行表示，此舉將增強(qiáng)其貨幣寬松政策的可持續(xù)性。放棄0.25%這一目標(biāo)也意味著，日本央行扛不住此前持續(xù)買入國(guó)債的壓力了。

日本央行這一操作，到底該如何理解？

實(shí)際上，日本央行此前捍衛(wèi)10年期國(guó)債收益率上限的堅(jiān)定承諾，間接幫助全球保持了較低的借貸成本。但是，日本央行持續(xù)不斷購(gòu)買國(guó)債，最終也有一個(gè)承受力的極限，如今將允許日本10年期國(guó)債收益率升至0.5%左右。有分析人士認(rèn)為，意味著“極低利率世界的最后一個(gè)錨點(diǎn)”解除，而這一舉措可能會(huì)讓從股市到債市的各個(gè)領(lǐng)域遭受猛烈打擊。

日本股市的大跌，今天下午直接傳導(dǎo)至A股市場(chǎng)。

實(shí)際上，昨日A股大跌之后，今天市場(chǎng)情緒本身就很低迷。這種情況下，就很容易對(duì)外圍跟跌不跟漲了。

今天上午，A股除了風(fēng)電設(shè)備等個(gè)別板塊維持紅盤外，其他多數(shù)板塊均出現(xiàn)明顯下挫。比如房地產(chǎn)板塊，即便是重新回到“支柱性產(chǎn)業(yè)”這一重要的戰(zhàn)略定位上，但今天依然表現(xiàn)非常慘淡。

今天，天?；ā⑸钫駱I(yè)A、沙河股份、陸家嘴、中交地產(chǎn)、信達(dá)地產(chǎn)等多只地產(chǎn)股慘遭跌停。地產(chǎn)龍頭萬科A下挫3.3%，招商蛇口、保利發(fā)展和金地集團(tuán)等也有明顯下跌。近期，地產(chǎn)股是明顯有利好政策支持的，但很顯然，近期地產(chǎn)股似乎對(duì)利好“免疫”了。

其他方面，昨天大漲的教育板塊，今天全線回調(diào)。預(yù)期消費(fèi)復(fù)蘇的釀酒板塊，今天也大面積走低，海南椰島跌停，瀘州老窖大跌5%，山西汾酒、五糧液跌幅超過4%，貴州茅臺(tái)下跌3.27%。

此外，招商銀行、中國(guó)平安等金融藍(lán)籌股今日也拖累滬指走低。包括金融藍(lán)籌，還有上面提到的釀酒板塊，都是北向資金青睞的品種。

而昨晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的重磅消息，本身對(duì)于這些個(gè)股都是超級(jí)利好。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)12月19日發(fā)布聯(lián)合公告稱，為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(下稱互聯(lián)互通)，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同發(fā)展，原則同意兩地交易所進(jìn)一步擴(kuò)大股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍。

其中，滬深股通的標(biāo)的范圍調(diào)整為：市值50億人民幣及以上且符合一定流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)等條件的上證A股指數(shù)/深證綜合指數(shù)成份股，以及上海證券交易所/深圳證券交易所上市的A+H股公司的A股。

規(guī)則的改變，拓展了北向資金對(duì)標(biāo)選擇的范圍，這樣能夠更加從容地選擇到優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。然而，這一利好政策，雖然有助于吸引更多北向資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，但短期卻并沒有能夠扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的低迷。

今日，滬股通凈買額15.76億元，深股通凈買額-4.20億元，北向資金合計(jì)凈買額11.56億元。

從技術(shù)上看，今天滬指完全回補(bǔ)了下方“3080~3096點(diǎn)”的跳空缺口，這也再次證明，下方跳空缺口對(duì)指數(shù)的超強(qiáng)吸引力。

如今，下面的缺口完全回補(bǔ)，指數(shù)回到了更低的位置，照理說也是場(chǎng)外資金更好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。接下來，繼續(xù)觀望今晚海外市場(chǎng)是否還有新的不利因素出現(xiàn)。如果今晚歐美股市繼續(xù)下挫，那么有可能還會(huì)對(duì)明天A股產(chǎn)生一些影響。但是，如果沒有新的“黑天鵝”出現(xiàn)，A股的反彈隨時(shí)可能產(chǎn)生。

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