每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，證監(jiān)會(huì)披露一則關(guān)于福建股民王寶元的《行政處罰決定書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定書(shū)》）。

據(jù)《決定書(shū)》披露，在2020年2月3日~11月6日，王寶元共控制并使用“林某云”渤海證券賬戶(hù)等145個(gè)證券賬戶(hù)，采取集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)、在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行交易等手段操縱了“吉林高速”“大連熱電”“宜賓紙業(yè)”“綠城水務(wù)”“寧波熱電”“哈森股份”“友邦吊頂”“大慶華科”等8只股票。

2019年修訂的新《證券法》大幅提高了證券違法成本。依據(jù)新《證券法》第一百九十二條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定，沒(méi)收王寶元違法所得1.43億元，并對(duì)當(dāng)事人違法所得處以三倍罰款即4.28億元，合計(jì)罰沒(méi)5.7億。

證監(jiān)會(huì)揭露股民違法“操盤(pán)”手法

據(jù)《決定書(shū)》披露，經(jīng)查明，王寶元存在以下違法事實(shí)：

2020年2月3日~11月6日期間，王寶元共控制并使用“林某云”渤海證券賬戶(hù)等145個(gè)證券賬戶(hù)。其中，第一輪操縱“吉林高速”使用24個(gè)賬戶(hù)，第二輪操縱“吉林高速”使用32個(gè)賬戶(hù)，操縱“大連熱電”使用22個(gè)賬戶(hù)，操縱“宜賓紙業(yè)”使用18個(gè)賬戶(hù)，操縱“綠城水務(wù)”使用19個(gè)賬戶(hù)，操縱“寧波熱電”使用27個(gè)賬戶(hù)，操縱“哈森股份”使用26個(gè)賬戶(hù),操縱“友邦吊頂”使用23個(gè)賬戶(hù)，操縱“大慶華科”使用54個(gè)賬戶(hù)。

《決定書(shū)》還詳細(xì)披露了王寶元違法使用他人證券賬戶(hù)操縱上述8只股票的詳細(xì)過(guò)程，而這8只股票均為A股市場(chǎng)的“非主流”小市值公司，“哈森股份”“友邦吊頂”目前市值均只有十幾億元。

其中，對(duì)“吉林高速”王寶元先后實(shí)施了兩輪操作。2020年2月3日~3月11日，王寶元控制使用24個(gè)賬戶(hù)，集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，影響“吉林高速”股票交易價(jià)格和交易量，盈利1302.7萬(wàn)元；2020年5月28日~6月15日，王寶元再次控制使用32個(gè)賬戶(hù)，采用多種手段影響“吉林高速”股票交易價(jià)格和交易量，盈利204.67萬(wàn)元。

在第一輪操縱中，賬戶(hù)組集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)。其中，2月3日~3月10日為建倉(cāng)拉抬階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈買(mǎi)入2494.78萬(wàn)股，累計(jì)凈買(mǎi)入金額6181.77萬(wàn)元。3月9日~3月10日共計(jì)2個(gè)交易日內(nèi)，賬戶(hù)組不低于賣(mài)一價(jià)申買(mǎi)量占賬戶(hù)組總申買(mǎi)量48.96%，賬戶(hù)組不低于賣(mài)一價(jià)買(mǎi)成交量占市場(chǎng)總成交量23.32%。建倉(cāng)拉抬期間，“吉林高速”股價(jià)從2.31元/股上漲至最高2.78元/股，漲幅為20.35%，同期上證綜指上漲9.11%，偏離11.24%。3月11日為出貨階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈賣(mài)出2494.78萬(wàn)股，累計(jì)凈賣(mài)出金額7502.9萬(wàn)元。同時(shí)，賬戶(hù)組在23個(gè)交易日存在報(bào)撤單行為，其中賬戶(hù)組買(mǎi)入撤單量占賬戶(hù)組申買(mǎi)量比例超過(guò)10%的有15個(gè)交易日、超過(guò)20%的有8個(gè)交易日，峰值達(dá)50.63%；賬戶(hù)組賣(mài)出撤單量占賬戶(hù)組申賣(mài)量比例超過(guò)10%的有12個(gè)交易日、超過(guò)30%的有5個(gè)交易日。綜上，王寶元集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)“吉林高速”，操縱意圖明顯，造成“吉林高速”股價(jià)與大盤(pán)指數(shù)產(chǎn)生較大幅度的偏離。

在第二輪操縱中，賬戶(hù)組一是集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)。其中，5月28日~6月11日為建倉(cāng)拉抬階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈買(mǎi)入2832.12萬(wàn)股，累計(jì)凈買(mǎi)入金額7164.7萬(wàn)元。5月28日~6月11日共計(jì)11個(gè)交易日內(nèi)，賬戶(hù)組不低于賣(mài)一價(jià)申買(mǎi)數(shù)量占賬戶(hù)組總申買(mǎi)量48.18%，賬戶(hù)組不低于賣(mài)一價(jià)買(mǎi)成交量占市場(chǎng)總成交量22.15%。期間，“吉林高速”股價(jià)從2.28元/股上漲至最高2.78元/股，漲幅為21.93%。同期上證綜指上漲2.96%，偏離18.97%。6月12日~6月15日為出貨階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈賣(mài)出2937.25萬(wàn)股，累計(jì)凈賣(mài)出金額7629.2萬(wàn)元。同時(shí)，賬戶(hù)組在12個(gè)交易日存在報(bào)撤單行為，其中買(mǎi)入撤單量占賬戶(hù)組申買(mǎi)量比例超過(guò)10%的有4個(gè)交易日；賣(mài)出撤單量占賬戶(hù)組申賣(mài)量比例超過(guò)10%的有8個(gè)交易日、超過(guò)20%的有5個(gè)交易日,峰值達(dá)到50.09%。二是在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行交易。在第二輪操縱期間，賬戶(hù)組在11個(gè)交易日對(duì)倒交易“吉林高速”，對(duì)倒成交量占市場(chǎng)成交量比例最高為5月28日，達(dá)到11.85%。

而王寶元對(duì)其他7只股票的操縱過(guò)程中，報(bào)撤單、對(duì)倒交易情節(jié)也是其常用的手段。

例如，2020年5月7日~5月18日，王寶元控制使用19個(gè)賬戶(hù)操縱了“綠城水務(wù)”的交易價(jià)格和交易量，賬戶(hù)組在7個(gè)交易日存在報(bào)撤單行為，其中賬戶(hù)組賣(mài)出撤單量占賬戶(hù)組申賣(mài)量比例超過(guò)10%的有4個(gè)交易日、超過(guò)50%的有2個(gè)交易日，峰值達(dá)到100%。

王寶元控制使用賬戶(hù)組在7個(gè)交易日對(duì)倒交易“寧波熱電”，對(duì)倒成交量占市場(chǎng)成交量比例最高為5月21日，達(dá)到14.3%；控制使用賬戶(hù)組在49個(gè)交易日對(duì)倒交易“大慶華科”，對(duì)倒成交量占市場(chǎng)成交量比例最高為8月21日，達(dá)到11.75%。

而從股價(jià)，被王寶元操縱過(guò)的K線(xiàn)往往呈現(xiàn)“倒V字”型，即在建倉(cāng)拉抬階段股價(jià)上漲，而進(jìn)入出貨階段后，股價(jià)往往會(huì)快速下跌。

2020年4月27日~5月20日“宜賓紙業(yè)”K線(xiàn)

例如，2020年4月27日至5月8日，王寶元控制使用18個(gè)賬戶(hù)，集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，影響“宜賓紙業(yè)”的交易價(jià)格。4月27日~5月7日為建倉(cāng)拉抬階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈買(mǎi)入408.1萬(wàn)股，累計(jì)凈買(mǎi)入金額6004.6萬(wàn)元。期間,“宜賓紙業(yè)”股價(jià)從13.64元/股上漲至最高16.18元/股，漲幅為18.62%，同期上證綜指上漲2.24%，偏離16.38%。5月8日為出貨階段，賬戶(hù)組累計(jì)賣(mài)出金額7024萬(wàn)元。從當(dāng)時(shí)“宜賓紙業(yè)”的K線(xiàn)來(lái)看，5月8日恰好為那段時(shí)間“宜賓紙業(yè)”“倒V字”型K線(xiàn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在上述8只股票中，讓王寶元賺得最多的一只股票為“大慶華科”。2020年7月3日~11月6日，王寶元控制使用54個(gè)賬戶(hù),采用多種手段影響“大慶華科”股票交易價(jià)格和交易量，盈利7955.68萬(wàn)元。期間，王寶元還做了兩次波段，從K線(xiàn)來(lái)看，每次波段都帶有鮮明的“倒V字”操縱痕跡。

具體而言，2020年7月3日~9月2日為王寶元對(duì)“大慶華科”建倉(cāng)拉抬階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈買(mǎi)入689.6萬(wàn)股，累計(jì)凈買(mǎi)入金額1.06億元。建倉(cāng)拉抬期間,“大慶華科”股價(jià)從12.38元/股上漲至最高18.24元/股，漲幅為47.33%，同期深證綜指上漲15.54%。9月3日為出貨階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈賣(mài)出689.6萬(wàn)股。9月7日~10月29日，王寶元再次建倉(cāng)拉抬，賬戶(hù)組累計(jì)凈買(mǎi)入732萬(wàn)股，累計(jì)凈買(mǎi)入金額1.06億元。期間,“大慶華科”股價(jià)從12.95元/股上漲至最高18.94元/股，漲幅為46.25%，同期深證綜指上漲8.34%。10月30日~11月6日為出貨階段，賬戶(hù)組累計(jì)凈賣(mài)出732萬(wàn)股，凈賣(mài)出金額1.59億元。值得一提的是，其中第一次出貨為一個(gè)交易日內(nèi)的“全部清倉(cāng)”，9月3日“大慶華科”股價(jià)大跌9.6%；10月30日~11月6日的第二次出貨階段“大慶華科”股價(jià)一度維持高位運(yùn)行，但在王寶元完成出貨后，股價(jià)便連續(xù)陰跌了兩個(gè)月，最大跌幅近50%。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為,王寶元的上述行為違反了《證券法》第五十五條第一款第一項(xiàng)、第三項(xiàng)的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十二條所述“操縱證券市場(chǎng)”的行為。

投資者出借自己證券賬戶(hù)亦屬違法

依據(jù)新《證券法》第一百九十二條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定，沒(méi)收王寶元違法所得1.43億元，并處以對(duì)當(dāng)事人違法所得三倍罰款即4.28億元，合計(jì)罰沒(méi)5.7億。在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，這一重罰體現(xiàn)了新《證券法》大幅提高證券違法成本的效力。

據(jù)《決定書(shū)》披露，在聽(tīng)證過(guò)程中,當(dāng)事人及其代理人曾提出“賬戶(hù)控制認(rèn)定有誤”“涉案交易行為情節(jié)輕微，社會(huì)危害程度較小”“獲利金額認(rèn)定有誤,應(yīng)當(dāng)依法予以糾正”“量罰幅度過(guò)重”等四點(diǎn)申辯意見(jiàn)，請(qǐng)求不給予行政處罰或者減輕、從輕處罰，但均被證監(jiān)會(huì)駁回。

其中當(dāng)事人認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)此次“沒(méi)一罰三”的量罰幅度過(guò)重。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)明確指出：“本案量罰幅度適當(dāng)。2019年修訂的《證券法》大幅提高了證券違法成本。根據(jù)《證券法》第一百九十二條的規(guī)定，對(duì)操縱證券市場(chǎng)有違法所得的，應(yīng)當(dāng)沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下罰款。本案綜合考慮當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)、社會(huì)危害程度、配合調(diào)查程度、違法所得情況等多方面因素，對(duì)當(dāng)事人處以違法所得三倍罰款，過(guò)罰相當(dāng)，并無(wú)不妥。”

圖片來(lái)源：今年9月中信證券某營(yíng)業(yè)部向投資者發(fā)出的短信

值得注意的是，王寶元案中其長(zhǎng)期采用配資方式借用他人賬戶(hù)，實(shí)際控制使用大量他人賬戶(hù)的行為帶給投資者的另外一個(gè)警示是，投資者出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事證券交易也是違法行為。據(jù)每經(jīng)記者了解，今年來(lái)，一些券商在發(fā)送給投資者的投教信息中曾多次告知投資者“勿出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事證券交易”。

根據(jù)新《證券法》第五十八條規(guī)定，“任何單位和個(gè)人不得違反規(guī)定，出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事證券交易。”

新《證券法》第一百九十五條規(guī)定，“違反本法第五十八條的規(guī)定，出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事證券交易的，責(zé)令改正，給予警告，可以處五十萬(wàn)元以下的罰款。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_501353830