來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 本周A股市場(chǎng)可謂扣人心弦，自新年的第一個(gè)交易日以來(lái)，大盤(pán)每天都在上漲，2023年的第一個(gè)交易周出現(xiàn)周K線(xiàn)的中陽(yáng)線(xiàn)，確實(shí)開(kāi)了一個(gè)很好的頭。不過(guò)，盤(pán)面卻是“電風(fēng)扇”行情轉(zhuǎn)了一周，一天拉困境反轉(zhuǎn)，一天拉政策發(fā)力，隔天又博弈高景氣，幾種風(fēng)格全都演繹了一遍，苦的就只有追漲殺跌的股民了。 那么，如何看待這種盤(pán)面情況，又該如何應(yīng)對(duì)？板塊輪動(dòng)之間的節(jié)奏如何把握？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話(huà)題展開(kāi)討論。 牛博士：你好，達(dá)哥！本周的“電風(fēng)扇”行情實(shí)在是把人給轉(zhuǎn)麻了，開(kāi)年4天一天拉一個(gè)：數(shù)字經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)、消費(fèi)、光伏，仔細(xì)思考一下，居然覺(jué)得還很合理，都有邏輯支撐，達(dá)哥是怎么理解這種盤(pán)面的？周五大盤(pán)指數(shù)恰逢壓力位，午后出現(xiàn)跳水，反彈要結(jié)束了嗎？ 道達(dá)：新年第一周，A股止住調(diào)整的步伐，四個(gè)交易日的行情整體連續(xù)反彈向上，大盤(pán)突破3100點(diǎn)，量能方面較節(jié)前有明顯好轉(zhuǎn)，這是一個(gè)很好的現(xiàn)象，但也有一些隱憂(yōu)需要注意。 首先就是牛博士所說(shuō)的“電風(fēng)扇”式的行情，這說(shuō)明大家的預(yù)期比較混亂，雖然都知道今年的經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇，但誰(shuí)來(lái)打頭陣，目前還沒(méi)有共識(shí)。板塊來(lái)回輪動(dòng)，就只能暫時(shí)理解為存量資金博弈下的試盤(pán)，背后顯露出的心理特征就是謹(jǐn)慎。 在去年的市場(chǎng)中，類(lèi)似當(dāng)前這樣的一天一輪的盤(pán)面我們也經(jīng)?？吹剑瑧?yīng)對(duì)起來(lái)也比較簡(jiǎn)單，只要我們以熱點(diǎn)板塊為主，保持耐心，不追漲殺跌，高拋低吸，盈利也是可以的。只是這種盤(pán)面不利于人氣持續(xù)聚集，而且當(dāng)盤(pán)面輪動(dòng)過(guò)快，由一天一輪動(dòng)變成半天一輪動(dòng)的時(shí)候，一旦股民盈利困難，資金就會(huì)流出，就要小心風(fēng)險(xiǎn)的快速釋放了。 周五大盤(pán)在盤(pán)中出現(xiàn)跳水，從技術(shù)層面來(lái)理解，其實(shí)沒(méi)啥好意外的，你們很多人都能看得出來(lái)。北上資金在拉賽道股的時(shí)候內(nèi)地資金跟的不多，而消費(fèi)板塊的資金還有流出，加之指數(shù)連續(xù)上漲后有獲利回吐壓力，疊加指數(shù)下方還有缺口的引力，以這種量能水平要突破上方套牢盤(pán)的壓力，難度是比較大的，所以沖高回落就很好理解了。 但也不能就此斷言反彈結(jié)束了，下周的核心就是要關(guān)注回抽能否有效確認(rèn)3100點(diǎn)。如果回調(diào)下來(lái)不跌破3100點(diǎn)，那么止跌是可以提升倉(cāng)位的；而如果回調(diào)向下的力度較大且跌破3100點(diǎn)并且收不回來(lái)，就需要小心了。相比較來(lái)說(shuō)，達(dá)哥更傾向于回踩，以此消化獲利盤(pán)和上方套牢盤(pán)，這樣更有利于繼續(xù)走趨勢(shì)。 從周K線(xiàn)級(jí)別來(lái)看，本周反彈后面臨一條下降趨勢(shì)線(xiàn)的壓力，要突破這條下降趨勢(shì)線(xiàn)得補(bǔ)量才行，所以要著重關(guān)注指數(shù)下周回踩后再往上的市場(chǎng)量能情況，量能能否有效放大很可能會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵因素。 整體來(lái)說(shuō)，周五市場(chǎng)沖高回落并不意外，成交量也是一個(gè)隱憂(yōu)，下方日K線(xiàn)級(jí)別的缺口對(duì)指數(shù)仍有向下的引力。下周初，市場(chǎng)若還有沖高尤其要小心，要防范市場(chǎng)出現(xiàn)回踩，關(guān)注回踩力度。操作上短線(xiàn)已不適合追高，對(duì)于漲幅大的品種可以高拋一部分，之后回調(diào)可以做差價(jià)。 牛博士：多謝達(dá)哥對(duì)于大盤(pán)的清晰觀(guān)點(diǎn)，但說(shuō)到底還是要看板塊和個(gè)股。在這種過(guò)于快的輪動(dòng)節(jié)奏中，又該如何把握板塊的機(jī)會(huì)呢？本周異動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)、光伏如何把握？ 道達(dá)：通過(guò)橫向比較四個(gè)交易日的情況可以發(fā)現(xiàn)，本周的市場(chǎng)是有明顯風(fēng)格差異的，前兩天主要是游資主導(dǎo)的盤(pán)面，后兩天則逐漸演變成北上資金和機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的盤(pán)面。目前這兩股資金，有一種相互拆臺(tái)的跡象，尤其是周五，賽道股表現(xiàn)出色，但短線(xiàn)漲停個(gè)股數(shù)量卻創(chuàng)出本周新低，而且市場(chǎng)連板高度也被壓縮到了三連板，連板個(gè)股更是給人一種短線(xiàn)情緒冰點(diǎn)的感覺(jué)。 周五這種指數(shù)領(lǐng)先于情緒的情況并不是一個(gè)好現(xiàn)象，就看后面是誰(shuí)帶動(dòng)誰(shuí)了。對(duì)于板塊來(lái)說(shuō)，一旦出現(xiàn)集體高潮，次日大概率分化，而分化的資金就會(huì)流向其他板塊，通過(guò)觀(guān)察最近幾個(gè)熱點(diǎn)板塊的指標(biāo)股，很容易就能判斷資金的流向。 賽道股大漲，是白酒板塊流出的資金對(duì)于賽道股的強(qiáng)化，強(qiáng)度最強(qiáng)的是光伏，刺激原因是硅料降價(jià)幅度超預(yù)期，引發(fā)下游排產(chǎn)提升的預(yù)期。從盤(pán)面來(lái)看，降價(jià)的硅料、硅片等相關(guān)個(gè)股的股價(jià)也有上漲，但我們要清楚，這個(gè)空間是存疑的。 上游資源品或大宗商品其實(shí)都這樣，只要供給過(guò)剩一點(diǎn)點(diǎn)，就容易引發(fā)價(jià)格雪崩，甚至殺到成本價(jià)，過(guò)往的歷史案例非常多。今年的硅料不排除有可能會(huì)出現(xiàn)這一情況，要小心。相反，光伏裝機(jī)量的提升對(duì)輔材的需求會(huì)增加，這里面會(huì)不會(huì)有預(yù)期差，值得關(guān)注。 對(duì)于高景氣賽道，經(jīng)過(guò)去年的洗牌后，率先走出來(lái)的很可能會(huì)是有技術(shù)革命類(lèi)的公司，如光伏異質(zhì)結(jié)電池，電池中的鈉離子電池、復(fù)合銅箔等，科技方面則可關(guān)注與新能源汽車(chē)相關(guān)的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈及高壓快充。 達(dá)哥對(duì)目前賽道股的理解是，新的一年由于公募基金沒(méi)有了年度考核壓力，加上又有新募集的資金，有資金回補(bǔ)倉(cāng)位帶來(lái)了股價(jià)上漲。但不管怎么說(shuō)，在存量博弈的市場(chǎng)中，短期賽道股的集體高潮，下周一大概率會(huì)分化，而分化的資金流向，大概率會(huì)給消費(fèi)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)回流。就周五來(lái)說(shuō)，已經(jīng)有消費(fèi)股在異動(dòng)了，不排除周一消費(fèi)股會(huì)有反彈。 從中線(xiàn)來(lái)說(shuō)，以光伏為例，即將反彈到預(yù)期位置了，這種震蕩結(jié)構(gòu)從中期來(lái)說(shuō)并不強(qiáng)，已經(jīng)不能再繼續(xù)追了，個(gè)股可能還有低吸的機(jī)會(huì)。至于數(shù)字經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)，在今年流動(dòng)性相對(duì)寬松的背景之下，再有“數(shù)據(jù)二十條”的加持，這個(gè)板塊大概率會(huì)持續(xù)活躍；而消費(fèi)板塊就更不需要多說(shuō)了，注意節(jié)奏即可。 牛博士：本周的消息面關(guān)于汽車(chē)的不少，比如商務(wù)部表示將繼續(xù)推動(dòng)穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)，特斯拉對(duì)其旗下車(chē)型進(jìn)行大幅降價(jià)，如何解讀？ 道達(dá)：商務(wù)部一錘定音，表示將繼續(xù)推動(dòng)穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，去年我國(guó)新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量650萬(wàn)輛，今年預(yù)測(cè)是900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超35%，這還是比較超出預(yù)期的。 但說(shuō)實(shí)話(huà)，900萬(wàn)輛銷(xiāo)量的挑戰(zhàn)是很大的，一是滲透率要超過(guò)40%，普及太快了；二是供需兩端變量太多，容易受到補(bǔ)貼、購(gòu)置稅、新車(chē)型等因素影響。當(dāng)然，今年促消費(fèi)是頭等大事，汽車(chē)是國(guó)內(nèi)第二消費(fèi)，比吃喝玩樂(lè)見(jiàn)效更快。會(huì)不會(huì)有超預(yù)期的政策等，值得關(guān)注。 特斯拉這個(gè)消息在周末引起熱議，這次降價(jià)有點(diǎn)狠，多款車(chē)型都出現(xiàn)歷史上沒(méi)有過(guò)的低價(jià)，讓剛剛買(mǎi)車(chē)的特斯拉車(chē)主心里不平衡了。由于這次特斯拉降價(jià)超預(yù)期，給其他車(chē)企帶來(lái)了很大壓力，新聞一出來(lái)，理想、小鵬、蔚來(lái)的股價(jià)都出現(xiàn)大跌，畢竟對(duì)這些產(chǎn)量還在爬坡階段的車(chē)企帶來(lái)了盈利方面的壓力。本來(lái)還在虧損，如果再降價(jià)，企業(yè)虧損更大，運(yùn)營(yíng)成本飆升。 有受傷的，就自然也有受益的，消費(fèi)者喜聞樂(lè)見(jiàn)，汽車(chē)配件企業(yè)也會(huì)因此受益，至于上游的鋰電池和碳酸鋰，可能反應(yīng)就沒(méi)有那么大了，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌了不少，會(huì)不會(huì)繼續(xù)下跌難以預(yù)料。 價(jià)格下來(lái)，確實(shí)會(huì)拉動(dòng)量的提升，這跟光伏的邏輯差不多，但區(qū)別在買(mǎi)方上。光伏的買(mǎi)方在電站，而車(chē)的買(mǎi)單方在消費(fèi)者，影響需求的還是消費(fèi)能力，這方面得看今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度和速度了。 由于過(guò)去幾個(gè)月汽車(chē)配件個(gè)股跌得比較多，未來(lái)有修復(fù)機(jī)會(huì)，而且多是中小盤(pán)股，彈性比較大。但無(wú)論是整車(chē)還是汽配，目前的震蕩結(jié)構(gòu)都不清晰，即便修復(fù)也只能是短期的做法。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。