每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 董興生    

曾經(jīng)的掃地機(jī)器人行業(yè)，被各方投資者看好。行業(yè)龍頭石頭科技（SH688169，股價(jià)308.80元，市值289.32億元）也曾成為科創(chuàng)板第一高價(jià)股，股價(jià)一度突破1000元。由于亮眼的業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)，石頭科技也被稱為“掃地茅”。

然而，自2021年下半年開始，石頭科技、科沃斯（SH603486，股價(jià)89.08元，市值510.87億元）等掃地機(jī)器人企業(yè)風(fēng)光不再，股價(jià)調(diào)頭向下。石頭科技也遭遇多名股東減持。

股東減持還在繼續(xù)，1月15日晚間，石頭科技公告稱，股東Shunwei Ventures III(Hong Kong)Limited（以下簡(jiǎn)稱“順為”）、天津金米投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“金米”）、丁迪擬通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易或詢價(jià)的方式合計(jì)減持不超過9.5%公司股份。

小米系再籌劃減持石頭科技

截至公告披露日，順為、金米、丁迪分別持有石頭科技817.80萬股、642.90萬股和519.76萬股，持股比例分別為8.73%、6.86%、5.55%。

圖片來源：公告截圖

此次減持，順為擬減持股份數(shù)量占公司總股本的比例合計(jì)不超過6%。其中，以集中競(jìng)價(jià)方式減持比例不超過公司總股本的2%；以大宗交易方式減持的比例不超過公司總股本的4%。

金米計(jì)劃，根據(jù)市場(chǎng)情況擬通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易或詢價(jià)的方式減持其所持有的公司股份，減持比例合計(jì)不超過2%；丁迪計(jì)劃根據(jù)市場(chǎng)情況擬通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易或詢價(jià)的方式減持其所持有的公司股份，減持比例合計(jì)不超過1.5%。

其中，順為、金米均為小米系投資公司。也就是說，此次，小米系擬減持比例最高達(dá)8%。根據(jù)石頭科技招股書，順為是Shunwei China Internet Fund III,L.P.（以下簡(jiǎn)稱“順為三期基金”）的全資子公司，該基金逐層向上追溯的最終普通合伙人的股東為許達(dá)來和雷軍，其中，許達(dá)來持有50%以上權(quán)益。

金米的實(shí)際控制人為雷軍，順為的實(shí)際控制人為許達(dá)來。其中，雷軍為小米創(chuàng)始人，許達(dá)來曾兼任小米集團(tuán)非執(zhí)行董事。

圖片來源：石頭科技首發(fā)上市招股書說明書

值得注意的是，此前，順為曾于2022年5月27日披露減持計(jì)劃，并于2022年6月20日至2022年6月27日以650.59元/股~698.00元/股減持8.41萬股，減持比例為0.09%。

而金米、丁迪雖曾發(fā)布減持計(jì)劃，但并未實(shí)施。2021年10月26日、2022年2月25日，丁迪發(fā)布了減持計(jì)劃，但在減持期間未實(shí)施減持；2022年2月25日，金米發(fā)布了減持計(jì)劃，在減持期間同樣未實(shí)施減持。

這一次，三大股東究竟是“虛晃一槍”還是真要減持？1月16日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電石頭科技，其工作人員表示：“這需要看它們的情況，根據(jù)股東需求。（它們）本身是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)（或?qū)I(yè)投資人），有投資退出的需求。”

對(duì)于小米系若大幅減持，是否會(huì)影響石頭科技與小米未來的合作，其表示：“小米（系）的持股，更多作為財(cái)務(wù)投資。至于公司業(yè)務(wù)上跟小米合作，其實(shí)跟這塊關(guān)系并不大。”

行業(yè)已成紅海 石頭科技：不會(huì)盲目打價(jià)格戰(zhàn)

一度紅火的掃地機(jī)器人行業(yè)，為何頭部公司股價(jià)連續(xù)走低？行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈是一個(gè)重要原因。

據(jù)頭豹研究院路演直播，根據(jù)產(chǎn)品定位和市場(chǎng)份額，可以把掃地機(jī)器人企業(yè)分為頭部、腰部和尾部三個(gè)部分?？莆炙埂⑹^、追覓、云鯨4家企業(yè)，通過較高的產(chǎn)品定價(jià)，占據(jù)了約80%的市場(chǎng)份額，剩下20%的份額由十幾家腰部和尾部企業(yè)瓜分。

中高端產(chǎn)品主要通過硬件堆料、算法升級(jí)、市場(chǎng)營銷等手段搶占份額，頭部企業(yè)新品上市單價(jià)約3500元~7000元；而中低端產(chǎn)品則以全功能競(jìng)爭(zhēng)為噱頭，然后通過千元甚至百元級(jí)定價(jià)吹響價(jià)格戰(zhàn)號(hào)角。

石頭科技產(chǎn)品主要屬于中高端定位。在頭豹研究院看來，頭部企業(yè)的產(chǎn)品需要投入較高的研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行技術(shù)突破和產(chǎn)品迭代。此外，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，行業(yè)滲透率也比較低，約不到10%。因此，頭部企業(yè)為了搶占市場(chǎng)份額，還需要投入大量營銷費(fèi)用，去同質(zhì)化現(xiàn)象突出的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

圖片來源：石頭科技官方微博

從2022年前三季度數(shù)據(jù)看，石頭科技業(yè)績(jī)明顯體現(xiàn)出增收不增利。當(dāng)期，石頭科技營收43.92億元，同比增長14.78%；凈利潤8.55億元，同比下降15.85%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額3.87億元，同比下降66.32%。其中，2022年第三季度凈利潤更是同比下降34.54%。

對(duì)此，石頭科技解釋稱，主要原因系公司為進(jìn)一步拓展海內(nèi)外市場(chǎng)，增加廣告及市場(chǎng)推廣投入，導(dǎo)致銷售費(fèi)用上升；遠(yuǎn)期鎖匯產(chǎn)生的收益減少。

上述工作人員進(jìn)一步告訴記者：“2022年，受國際局勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)、通脹問題（影響），導(dǎo)致整體海外消費(fèi)比較低迷，因此公司海外市場(chǎng)是有一些下降的，至于國內(nèi)市場(chǎng)，份額其實(shí)是有所提高的。”

目前，掃地機(jī)器人市場(chǎng)滲透率并不高，石頭科技未來是否有意推出較低價(jià)格的產(chǎn)品，以拓展下沉市場(chǎng)。對(duì)此，該工作人員回答稱：“我們一直想走高端路線，不會(huì)盲目降價(jià)打價(jià)格戰(zhàn)。”

2019年，科沃斯曾推出掃地機(jī)子品牌“一點(diǎn)/yeedi”。那么，石頭科技未來是否也會(huì)推出子品牌，類似于小米在手機(jī)領(lǐng)域做“小米”和“紅米”的品牌搭配？對(duì)此，該工作人員表示：“會(huì)有考慮去做搭配，但（同樣）不會(huì)盲目地打價(jià)格戰(zhàn)。”