每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

近幾年，賽道投資紅火，各個細分的賽道ETF層出不窮，有些賽道甚至顯得有些擁擠，同一賽道的不同名稱標(biāo)簽更是讓很多投資者感到迷茫。

單單以醫(yī)藥賽道為例，就囊括了醫(yī)藥、醫(yī)藥衛(wèi)生、醫(yī)藥健康、醫(yī)療、醫(yī)療保健、醫(yī)療器械等不同名稱的ETF。

那么，這些名稱看上去非常相似，但又不太一樣的ETF，究竟都有哪些區(qū)別？又該怎么選？

從本期開始，我們將走進各個細分賽道ETF，深入探究它們的不同，希望能讓投資者在投資中有更清晰的了解。

1、15只帶“醫(yī)”的ETF

先來看目前名稱中帶有“醫(yī)”字，且截至去年底，規(guī)模超過2億元的的ETF產(chǎn)品，共有15只。

這15只ETF，名稱中包含了醫(yī)藥、醫(yī)療、生物醫(yī)藥、醫(yī)藥健康、醫(yī)藥衛(wèi)生等，那么對于投資者來說，如果要投資醫(yī)藥賽道，單是看這些名稱可能都會無從下手。

2、“醫(yī)藥衛(wèi)生”

我們先來看“醫(yī)藥衛(wèi)生”主題，先拿易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、匯添富中證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF這三只來對比。

這三只ETF雖然名稱中都含有“醫(yī)藥衛(wèi)生”，但是易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF跟蹤的指數(shù)是滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)（300醫(yī)藥）；廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF 跟蹤的是中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)（全指醫(yī)藥）；匯添富中證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF跟蹤的是中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)（800醫(yī)衛(wèi)）。

可以看出，三只ETF跟蹤的是不同的指數(shù)，這三個指數(shù)的前十大權(quán)重樣本如下：

顯然，從集中度和分散度來看，中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)前十大權(quán)重股的占比最低，最為分散，滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的集中度最高。

再從這三個指數(shù)的表現(xiàn)來看，在近3年的時間維度，300醫(yī)藥回報最低，但在近期的醫(yī)藥反彈行情中，集中度最高的300醫(yī)藥，反而表現(xiàn)明顯超過另外兩個指數(shù)。

整體而言，800醫(yī)衛(wèi)在各個階段都比較均衡，全指醫(yī)藥、300醫(yī)藥在不同的時間階段會有比較大的差異，但從規(guī)模來看，顯然300醫(yī)藥受歡迎程度更高，可能這與其集中度更高，彈性更大有關(guān)。

3、“醫(yī)療主題”

再看醫(yī)療主題，華寶中證醫(yī)療ETF、國泰中證醫(yī)療ETF、易方達中證醫(yī)療ETF，這三只ETF跟蹤的都是中證醫(yī)療指數(shù)，所以本質(zhì)上并沒有太大區(qū)別。

從指數(shù)的前十大權(quán)重股來看，比重比較高，超過了50%，主要為兩類個股，一類是CXO，一類是醫(yī)美。

整體來看，投資者如果選擇醫(yī)療主題ETF進行配置的話，上述三只的區(qū)別不大，不過不同的基金經(jīng)理也會進行一些小的調(diào)整。

從截至2022年4季度末的持倉來看，前十大重倉股都是基本上跟著權(quán)重股走，但是也可以發(fā)現(xiàn)國泰中證醫(yī)療ETF的前十大中多了金域醫(yī)學(xué)，少了萬泰生物，這種小的調(diào)整，在不同的時間階段，表現(xiàn)出來的結(jié)果也不太一樣，所以是否能夠增強收益，也很難簡單下定論。

4、醫(yī)藥

再看名稱中只有“醫(yī)藥”的兩只ETF，富國中證醫(yī)藥50ETF、華安中證細分醫(yī)藥ETF分別跟蹤的是中證醫(yī)藥50指數(shù)、中證細分醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)。

這兩個指數(shù)的前十大權(quán)重股如下：

可以看出，這兩個指數(shù)的成分股重疊還是比較高，達到了7只，集中度方面，中證醫(yī)藥50指數(shù)的集中度要更高一些。

從短中長期的表現(xiàn)來看，短期差別不大，但是在3年維度，醫(yī)藥50指數(shù)的表現(xiàn)要更好一些。

5、醫(yī)療器械、醫(yī)藥健康、醫(yī)療保健

再看另外4只名稱中帶有醫(yī)療器械、醫(yī)藥健康、醫(yī)療保健的ETF，永贏中證全指醫(yī)療器械ETF、平安中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新ETF、嘉實中證醫(yī)藥健康100策略ETF、天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF分別跟蹤的是中證全指醫(yī)療器械指數(shù)（醫(yī)療器械）、中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新指數(shù)（CS醫(yī)藥創(chuàng)新）、中證醫(yī)藥健康100策略指數(shù)（醫(yī)藥健康100）、中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)（醫(yī)療保?。?/p>

這4個指數(shù)的權(quán)重股雖然也有一定的重疊，但還是存在比較大的差別，具體如下：

這就使得這幾個指數(shù)的表現(xiàn)也不太一樣, CS醫(yī)藥創(chuàng)新在短期的整體表現(xiàn)要更好一些，但是波動也比較明顯，近一年的波動最大，在近3年維度，醫(yī)療保健、醫(yī)療器械的表現(xiàn)更好。

至于另外幾只生物醫(yī)藥的ETF，我們將在下一篇文章中，與生物科技的ETF，進行對比分析。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500440976