每經(jīng)編輯 程鵬 蓋源源    

特斯拉（NASDAQ:TSLA）交出“史上最好一年”財報后，國產新能源汽車龍頭比亞迪股份有限公司（002594.SZ）也不甘示弱，交出歷史最好成績單。

1月30日晚間，比亞迪發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年營收將突破4200億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤160億元-170億元，同比暴增超4倍。比亞迪的營收、凈利潤數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史最佳。

比亞迪去年新能源車銷售達到近187萬輛，成為全球新能源汽車銷量第一的公司。近年來其不僅形成了豐富的新能車產品矩陣，還發(fā)展了電池、電機等方面的核心技術，同時，實現(xiàn)了上游原材料以及核心零部件自產自研。

停售燃油車后，比亞迪交出了上市12年以來的最佳成績單：單年度凈利潤規(guī)模首次突破100億元。

1月30日晚，比亞迪發(fā)布2022年業(yè)績預告，公司預計期內實現(xiàn)營業(yè)收入超過4200億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤160億元-170億元，同比最高增長458.26%。扣非后歸母凈利潤151億元-163億元，同比增長1103.55%-1199.20%。基本每股收益為5.5元/股-5.84元/股，2021年同期則為1.06元/股。

比亞迪這一業(yè)績表現(xiàn)高于機構的普遍預期。

據(jù)澎湃新聞，海通證券在近日發(fā)布的研報中表示，受益于新能源策劃結構性高增速，比亞迪有望在2022年實現(xiàn)4006.76億元的營業(yè)收入，預計凈利潤為156.07億元；

信達證券則分析認為，比亞迪產品矩陣豐富，且品牌溢價得到了提升，未來有望量價齊升，預期比亞迪2022年凈利潤為153億元，同比增長402.4%。

針對業(yè)績的大幅增長，比亞迪在公告中表示，新能源汽車行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長，公司克服復雜嚴峻的外部環(huán)境及諸多超預期因素沖擊，新能源汽車銷量同比實現(xiàn)強勁增長，勇奪全球新能源汽車銷量第一，推動盈利大幅改善，并有效緩解上游原材料價格上漲帶來的成本壓力。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2022年全年新能源汽車總產量達721.9萬輛，同比增長97.5%，累計滲透率達26.3%；其中12月中國新能源汽車產量81.0萬輛，環(huán)比增加7.1%，同比增長56%，滲透率環(huán)比升至33%。

從比亞迪產銷快報來看，全年公司新能源汽車處于產銷兩旺的狀態(tài)。2022年全年公司累計生產新能源汽車187.70萬輛，同比增長209.17%；累計銷售新能源汽車186.35萬輛，同比增長208.64%。

借亮眼的銷量表現(xiàn)，比亞迪擊敗特斯拉（2022年銷量為131萬輛）奪回全球新能源汽車“銷冠”，在此之前，特斯拉已穩(wěn)坐三年全球新能源汽車銷冠的寶座。

據(jù)第一財經(jīng)，一直以來，比亞迪憑借性價比優(yōu)勢，旗下秦、漢和海豚等系列車型高居市占率前列。零售市場的占有率來看，8-20萬元的電動車最受消費者歡迎。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年1-11月國內8-20萬元車型的銷量合計為1200萬臺，占市場的57%。

值得一提的是，2022年3月比亞迪宣布停產燃油車。產銷快報顯示，2022年全年公司銷售燃油車5049輛，同比下降96.30%。

圖：比亞迪2022年12月產銷快報

新能源業(yè)務的爆發(fā)式增長讓比亞迪業(yè)務重心有所變化。2022年上半年，公司汽車、相關產品及其他產品營收占比72.55%，且毛利率為16.30%；手機部件、組裝及其他產品營收占比27.27%，毛利率明顯遜色，為6.08%。

另外，比亞迪還表示，由于消費電子行業(yè)需求持續(xù)低迷，導致相關產線產能利用率偏低，該業(yè)務板塊盈利承壓。但受益于海外大客戶份額提升及業(yè)務結構優(yōu)化，實現(xiàn)了業(yè)務長期穩(wěn)定、健康發(fā)展。

2022年手機市場整體呈低迷態(tài)勢，比亞迪相關業(yè)務同樣承壓。IDC報告顯示，2022全年中國智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2%，為有記錄以來最大降幅。這也是中國智能手機市場出貨量時隔10年再度降至3億部以下。

近半年股價大幅調整

多只基金加倉比亞迪

公開資料顯示，比亞迪是全球新能源車行業(yè)龍頭。業(yè)務布局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領域，并在這些領域發(fā)揮著舉足輕重的作用，從能源的獲取、存儲，再到應用，全方位構建零排放的新能源整體解決方案。比亞迪是香港和深圳上市公司，營業(yè)額和總市值均超過千億元。

比亞迪旗下新能源乘用車目前包括DM和EV兩種路線，擁有漢、唐、宋、秦、元等王朝系列車型和海豹、海豚、驅逐艦等海洋系列車型。

進入23年，比亞迪進一步豐富產品矩陣，公司于今年初正式發(fā)布了全新高端汽車品牌仰望及其核心技術“易四方”。百萬級新能源硬派越野U8和百萬級純電動性能超跑U9也同步亮相。在1月份的投資者交流會上，比亞迪表示，仰望品牌是覆蓋家用到豪華，大眾到個性，滿足了用戶多方位，全場景用車需求。

在新能源領域，比亞迪近期在互動平臺表示，比亞迪儲能已為國內外數(shù)百個儲能項目提供安全可靠的儲能系統(tǒng)解決方案，新能源產品遠銷至全球6大洲，400多個城市，包括美國、英國、德國、法國、瑞士、意大利等70多個國家和地區(qū)，總出貨量超過5.7GWh。

當投資者問到公司是否儲備鈉電，比亞迪董秘回復，目前，公司研發(fā)團隊已全面覆蓋各個電池技術路線，密切關注潛在的技術發(fā)展路徑。

信達證券表示，比亞迪已經(jīng)形成王朝、海洋、騰勢、仰望四大產品矩陣，且各品牌車型價格梯度明顯，上至百萬級豪華車型，下至10萬元車型。在豐富的產品矩陣基礎上，公司憑借領先的電池、電機、電控核心技術，夯實穩(wěn)定產品力。2022年全年銷量達到187萬輛，穩(wěn)坐國內新能源車龍頭地位?！拔覀冋J為在公司新技術、新品牌的加持下，銷量有望繼續(xù)攀升。隨著高端車型銷量的提升，公司單車營收及凈利潤中樞有望上移。且在易四方超級技術加持下打造的仰望高端品牌，有望提升公司的品牌溢價能力，長期看好公司未來的量價齊升趨勢?！?/span>

然而，從近一年的股價表現(xiàn)來看，比亞迪在A股市場中去年6月一度漲至358.75元/股的高位，成為萬億“迪王”，但此后比亞迪股價也是出現(xiàn)大幅調整，在去年10月一度跌至236元附近。

今年1月比亞迪股價漲了9.74%。春節(jié)后第一個交易日1月30日，比亞迪單日上漲4.41%。今日（31日）比亞迪高開逾3%，隨后漲幅縮小，截至午間收盤，股價上漲1.38%，報285.89元，最新總市值為8322.67億元左右。

從基金持倉變化來看，根據(jù)剛剛披露的基金2022年四季報，去年底有630只公募基金重倉比亞迪，合計持股數(shù)量為1.32億股，較三季度末略微增持71.28萬股；持股總市值為339.25億元。其中，東方新能源汽車主題、崔宸龍管理的前海開源新能源等幾只均在四季度有所加倉；還有劉格菘管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)雙擎升級兩只基金則將比亞迪新進為其前十大重倉股。

另外，1月31日午盤，A股汽車整車板塊震蕩拉升，江淮汽車漲6.35%，中通客車、福田汽車、金龍汽車、江鈴汽車、比亞迪等跟漲。

對于汽車板塊，東莞證券指出，疫情管控優(yōu)化后的首個春節(jié)，居民出行意愿較強，根據(jù)交通運輸部預計，2023年自駕出行將占主流，約占各種出行方式的六成以上，自駕出游仍是居民出行首選，需求端持續(xù)修復。隨著第一波感染高峰期已過，年后車市迎來修復窗口，有望恢復至常態(tài)化節(jié)奏。在新能源補貼政策退坡后，國內新能源汽車市場進入全面市場拓展期，以特斯拉為首的頭部新勢力陸續(xù)下調終端價格，以求搶占市場份額，疊加地方政府的促消費活動，對于節(jié)后車市起到一定的支撐作用。

信達證券表示，疫情管控優(yōu)化、刺激政策到期、春節(jié)假期前消費需求集中釋放、行業(yè)終端價格持續(xù)下滑等多因素刺激汽車消費，促使2022年12月中下旬以來乘用車零售端大幅改善?？紤]到2022年底購置稅補貼等政策到期，疊加春節(jié)假期消費需求的提前，預計年內乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，后續(xù)政策刺激、消費回暖等共同作用下，看好車市回暖，預計銷量增速將于2-4月逐月回升。當前投資者對汽車板塊預期悲觀，行業(yè)邊際改善及刺激政策醞釀有望帶動基本面及估值共振向上，看好汽車板塊春季行情。

聲明：文章內容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

編輯|程鵬 蓋源源

校對|段煉

封面圖片來源：視覺中國

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