來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997） 這兩天，資本市場發(fā)生了一件大事，那就是全面注冊制真的來了。全面注冊制之后，全市場的新股都實行市場化的發(fā)行定價，之前主板上市首日的漲跌幅限制將不復(fù)存在。 全市場注冊制后，市場環(huán)境將發(fā)生深刻變化。那么，打新環(huán)境又會發(fā)生怎樣的變化？深刻變革之下打新的股民又該如何去賺錢？是不是新股就完全不能玩了？ 新股不敗的神話破滅，破發(fā)率提升 之前為了保發(fā)行，有一個不成文的“市盈率23倍限制”，即發(fā)行的新股市盈率一般不超過23倍。2021年9月18日，證監(jiān)會、上交所、深交所和證券業(yè)協(xié)會同步發(fā)布關(guān)于注冊制板塊承銷規(guī)則修訂及網(wǎng)下投資者管理的文件，新股定價進(jìn)入市場化階段。 這里大家可能沒有什么概念，新股雷達(dá)研究員給大家一組數(shù)據(jù)。2021年9月18日之前的1年里，在滬深市場上市的新股，不論是主板，還是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，都沒有出現(xiàn)破發(fā)的情況，但在此之后，情況出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。 2021年9月18日至2023年2月18日，實行注冊制的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，破發(fā)率都出現(xiàn)了上升。在此期間，創(chuàng)業(yè)板上市了220只股票，其中44只于上市首日破發(fā)，破發(fā)比率為20%；科創(chuàng)板上市了165只股票，其中68只于上市首日破發(fā)，破發(fā)率為41.22%。而在此期間實行核準(zhǔn)制的主板市場，尚未出現(xiàn)上市首日破發(fā)現(xiàn)象。 由此可見，在進(jìn)入市場化定價階段的注冊制之后，新股上市首日的破發(fā)率出現(xiàn)了上升。我們也不難推測，在主板實行注冊制之后，主板新股的破發(fā)率也將會上升。 “地雷”新股頻現(xiàn)，但依舊不乏“肉簽” 新股破發(fā)率提升后，不少投資者直呼中簽如踩雷。據(jù)新股雷達(dá)研究員統(tǒng)計，2021年9月18日至今，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股，上市首日最大跌幅超過20%的，有33只。 其中，唯捷創(chuàng)芯在上市首日最大跌幅達(dá)36.94%，這意味著中一簽唯捷創(chuàng)芯的投資者，將在上市首日最多會虧損12300元，更甚的是，中一簽新股在上市首日最多虧損44840元，那就是上市首日最大跌幅為29.91%的萬潤新能。 看到上升的破發(fā)率和首日“巨虧”的新股，很多老鐵就心里發(fā)怵，干脆放棄打新了。在新股雷達(dá)研究員看來，其實大可不必。因為就算是注冊制，依然會頻頻出現(xiàn)上市首日就翻倍、賺上萬元的“肉簽”。 據(jù)新股雷達(dá)研究員統(tǒng)計，2021年9月18日至2023年2月18日，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市了385只新股，上市首日最大漲幅超過100%的新股有84只，占比達(dá)到21.82%；以上市首日最高價計算，中一簽賺錢超過1萬元的新股有153只，占比達(dá)到39.74%。其中，力量鉆石上市首日最大漲幅更是達(dá)1297%，中1簽力量鉆石，在上市首日最高可以賺13.37萬元。 可見，在注冊制之后，即便在破發(fā)率提升、“雷股”頻現(xiàn)的背景下，也不乏“肉簽”。如果放棄這些“肉簽”，那豈不是太可惜？畢竟部分“肉簽”在上市首日就可以賺普通人一年半載的工資。 很多老鐵想要吃到新股的“肉”，但又害怕打新踩到“地雷”，打新股時總是提心吊膽。其實，只要掌握新股破發(fā)規(guī)律，學(xué)會鑒別“肉簽”與“雷股”的方法，我們依然可以吃到新股這塊“肉”。 如何規(guī)避破發(fā)股？ 一只新股是否破發(fā)，是多種因素共同決定的，比如市場環(huán)境、公司質(zhì)地、估值等。 新股破發(fā)率很明顯的一個特征，就是在市場環(huán)境偏弱的時候，破發(fā)率會提升；市場環(huán)境回暖的時候，破發(fā)率會降低。 比如，在2022的1月到4月市場下行期間，注冊制板塊（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）共上市了95只新股，其中36只新股在上市首日破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到了37.89%，期間新股首日平均漲幅為27.43%； 2022年5月至8月中旬，市場有所回暖，注冊制板塊共上市了64只新股，僅9只新股在上市首日破發(fā)，破發(fā)率為14.06%，新股上市首日平均漲幅為55.88%。 大家可以看到，在市場回暖階段，破發(fā)率有明顯下降，新股上市首日的平均漲幅也有明顯提升。 當(dāng)然，市場環(huán)境只是其中一個因素，決定一只新股是否破發(fā)，是由多方面因素共同作用的，只要大家對這些因素熟練掌握并加以應(yīng)用，在打新市場上“避雷吃肉”也是不難的。 全面注冊制來臨，打新越來越成為一個技術(shù)活。工欲善其事，必先利其器。 每經(jīng)投資研究院新股雷達(dá)研究團隊已經(jīng)給大家準(zhǔn)備好了打新利器——【新股雷達(dá)】量化工具，從行業(yè)、估值、業(yè)績、發(fā)行價和市場情緒五大維度，對即將上市的新股進(jìn)行全方位綜合透視，并按照破發(fā)風(fēng)險劃定分區(qū)，助力投資者理性打新。截至目前，【新股雷達(dá)】的準(zhǔn)確率超過80%。關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”（微信公眾號ID：daoda1997），了解【新股雷達(dá)】。 （達(dá)哥打新觀察團） （本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)）