每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 董興生    

市面上的共享電(單)車，不會(huì)存在扎胎、漏氣的問題，因?yàn)楣蚕黼?單)車普遍使用免充氣輪胎。正在申報(bào)掛牌新三板的江蘇江昕科技股份有限公司(以下簡稱“江昕科技”)，便是該產(chǎn)品的提供商之一。

江昕科技的免充氣輪胎主要應(yīng)用于共享電(單)車，2020年，行業(yè)規(guī)模快速增長帶動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)較好的銷售收入。但2021年以來，在投放量控制的監(jiān)管思路引導(dǎo)下，下游共享電(單)車的投放呈現(xiàn)較大幅度下滑，公司業(yè)績也隨之出現(xiàn)大幅下降。

報(bào)告期(2020年、2021年、2022年1-8月)內(nèi)，江昕科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.75億元、1.41億元、7524.20萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為5846.47萬元、-44.18萬元、-1114.11萬元。在主要客戶采購金額下降的情況下，江昕科技何時(shí)扭虧為盈仍是未知數(shù)。

共享電單車市場(chǎng)對(duì)業(yè)績影響較大

按照江昕科技公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)所述，在輪胎細(xì)分領(lǐng)域，免充氣輪胎適用于運(yùn)動(dòng)速度慢、載重要求比較大的車輛。江昕科技生產(chǎn)和銷售的免充氣輪胎產(chǎn)品主要應(yīng)用于醫(yī)療器械車、電動(dòng)滑板車、自行車、電動(dòng)雙(三)輪車等領(lǐng)域，其市場(chǎng)規(guī)模主要受上述產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模影響，特別是共享(電)單車投放的市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)公司的業(yè)績影響較大。

按應(yīng)用領(lǐng)域分類，報(bào)告期各期，江昕科技來自電動(dòng)車、自行車領(lǐng)域的收入分別為3.49億元、1.10億元、5881.31萬元，貢獻(xiàn)了絕大部分營業(yè)收入。

在共享經(jīng)濟(jì)和綠色低碳出行背景下，2020年，處于擴(kuò)張初期的共享電(單)車市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L，共享產(chǎn)品投放量增大帶動(dòng)了江昕科技產(chǎn)品銷量爆發(fā)式增長。但公司2020年業(yè)績具有一定的偶發(fā)性特征，隨著行業(yè)逐步規(guī)范發(fā)展，共享出行產(chǎn)品投放不再盲目和野蠻，導(dǎo)致共享電(單)車的投放呈現(xiàn)較大幅度的下滑。由于實(shí)際投放量未達(dá)到預(yù)期增速，從而造成江昕科技收入下降，2021年由盈利轉(zhuǎn)為虧損，2022年1-8月，虧損加大。

圖片來源：招股書截圖

通過主要客戶的銷售金額變化，可以看出江昕科技的業(yè)績波動(dòng)情況。2020年前五名客戶中，新日股份(SH603787，股價(jià)19.15元，市值39.07億元)銷售金額由2020年的7284.06萬元下降為2021年的124.23萬元，富士達(dá)電動(dòng)車(江蘇)有限公司銷售金額由2020年的7027.92萬元下降為2021年的1198.27萬元，雅迪科技集團(tuán)有限公司銷售金額由2020年的5462.40萬元下降為2021年的3151.40萬元。

受下游市場(chǎng)需求減少，加上原材料價(jià)格上漲等因素影響，江昕科技的毛利率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，報(bào)告期各期毛利率分別為31.62%、19.16%、14.23%。

對(duì)于業(yè)績下滑及共享電單車行業(yè)前景，江昕科技認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)回暖、政策逐漸明朗，目前行業(yè)普遍認(rèn)為共享電單車未來將有較大的新增投放需求及一定量的車輛置換需求，未來市場(chǎng)空間較為廣闊。江昕科技引用的數(shù)據(jù)顯示，2020年~2025年，中國共享電(單)車投放量仍將快速擴(kuò)增，預(yù)計(jì)2023年共享電(單)車新增投放車輛將超過600萬輛。

對(duì)此，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查部第二輪審核問詢函要求江昕科技結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、共享電(單)車行業(yè)車輛保有量情況及該行業(yè)是否已到達(dá)飽和狀態(tài)、公司免充氣輪胎下游其他市場(chǎng)拓展計(jì)劃及實(shí)際拓展情況、是否具有開辟新市場(chǎng)或新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)的能力等，分析應(yīng)對(duì)業(yè)績下降及虧損的措施是否有效執(zhí)行，公司是否具備持續(xù)經(jīng)營能力。

圖片來源：公告截圖

非共享產(chǎn)品領(lǐng)域能否實(shí)現(xiàn)新增長?

面對(duì)業(yè)績大幅度下降，江昕科技采取了相應(yīng)措施，具體包括繼續(xù)鞏固共享產(chǎn)品使用的優(yōu)勢(shì)地位，拓展免充氣輪胎在普通民用電動(dòng)車、自行車領(lǐng)域的應(yīng)用，持續(xù)恢復(fù)免充氣輪胎在傳統(tǒng)市場(chǎng)的份額，拓展免充氣輪胎在新領(lǐng)域的應(yīng)用。

在傳統(tǒng)市場(chǎng)恢復(fù)方面，江昕科技的免充氣輪胎最初主要應(yīng)用于休閑車、醫(yī)療器械車、兒童車等方面，2020年共享產(chǎn)品需求量暴漲時(shí)，公司放棄了部分傳統(tǒng)應(yīng)用市場(chǎng)的客戶，目前已逐步恢復(fù)該市場(chǎng)的份額。

報(bào)告期各期，公司非電動(dòng)車、自行車用輪胎銷售收入分別為2590.40萬元、3107.56萬元和1642.89萬元，2021年銷售額較2020年有所增加，但2022年1-8月銷售額有所減少。江昕科技表示，隨著疫情政策放開，經(jīng)濟(jì)逐步回暖，公司預(yù)計(jì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的銷售將逐步放量。

在普通民用電動(dòng)車、自行車領(lǐng)域拓展方面，按照公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)所列“公司的競(jìng)爭劣勢(shì)”，在常規(guī)民用電(單)車領(lǐng)域，受價(jià)格和舒適度等問題影響，免充氣輪胎暫時(shí)難以開展大規(guī)模的應(yīng)用。目前，江昕科技正在優(yōu)化免充氣輪胎的性能，擴(kuò)展產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，若普通民用電動(dòng)車、自行車領(lǐng)域的應(yīng)用得到大幅度的推廣，公司銷售收入將大幅度增長。

據(jù)江昕科技披露，公司已經(jīng)獲取邦德渤海電動(dòng)車(天津)有限公司、富士達(dá)電動(dòng)車(江蘇)有限公司等企業(yè)關(guān)于免充氣輪胎在民用領(lǐng)域的采購意向600余萬元。不過，采購意向能否順利轉(zhuǎn)化為訂單，還有待市場(chǎng)觀察。

此外，江昕科技還在積極開拓軍工領(lǐng)域、高速高載輪胎領(lǐng)域，但反饋意見回復(fù)中并未披露新領(lǐng)域是否已形成銷售收入或采購意向等數(shù)據(jù)。

根據(jù)期后新訂單簽署情況，公司報(bào)告期后5個(gè)月(含2023年1月)獲取免充氣輪胎產(chǎn)品訂單3048萬元(不含稅)，其中共享產(chǎn)品訂單金額2460萬元(不含稅)。期后5個(gè)月共享產(chǎn)品訂單金額占比仍然較大。

對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜，3月13日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電江昕科技并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 文多 攝（資料圖）