每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年2月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主辦發(fā)布了《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通報(bào)》)，通報(bào)基金專(zhuān)戶(hù)子公司分類(lèi)監(jiān)管正式啟動(dòng)。

據(jù)了解，盡管目前各家并沒(méi)有收到正式通知，但都已知曉自己的分類(lèi)監(jiān)管結(jié)構(gòu)。面對(duì)A、B、C和D四類(lèi)監(jiān)管結(jié)果，這也意味著資產(chǎn)規(guī)模僅剩下1.9萬(wàn)億元的基金子公司，將忙于梳理、調(diào)整和制定業(yè)務(wù)范圍。

“我們正在進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，主要聚焦于母公司不涉及的資管業(yè)務(wù)、公司原有的股權(quán)業(yè)務(wù)這方面。母公司那邊將會(huì)成立一家新的股權(quán)公司專(zhuān)注于此類(lèi)業(yè)務(wù)。”一位公募基金子公司人士向記者表示。

在不少基金子公司人士看來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)行業(yè)啟動(dòng)分類(lèi)監(jiān)管，最大的還是在“扶優(yōu)限劣”，讓原來(lái)被視為萬(wàn)能的基金子公司走上精細(xì)化管理，進(jìn)而打造出一批專(zhuān)業(yè)的子公司。

專(zhuān)戶(hù)子公司四大分類(lèi)監(jiān)管結(jié)果露面

2月中旬，公募基金專(zhuān)戶(hù)子公司的分類(lèi)監(jiān)管正式啟動(dòng)。

歷時(shí)一個(gè)多月，基金子公司的分類(lèi)監(jiān)管結(jié)果出來(lái)了。據(jù)了解，本次分類(lèi)監(jiān)管的結(jié)果目前并沒(méi)有發(fā)出正式通知，不過(guò)各家基金專(zhuān)戶(hù)子公司已獲悉自家的監(jiān)管結(jié)果。

據(jù)了解，目前的分類(lèi)監(jiān)管結(jié)果分為A類(lèi)、B類(lèi)、C類(lèi)、D類(lèi)四檔。獲得A類(lèi)的基金子公司的名單非常少，數(shù)量?jī)H有10余家；B和C類(lèi)子公司數(shù)量較多，還有部分基金專(zhuān)戶(hù)子公司獲得是D類(lèi)。

此前《通報(bào)》內(nèi)容顯示，在綜合考量合規(guī)風(fēng)控水平、存量風(fēng)險(xiǎn)狀況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等指標(biāo)的基礎(chǔ)上，研究建立了專(zhuān)戶(hù)子公司分類(lèi)監(jiān)管機(jī)制。《通報(bào)》中也明確了分類(lèi)監(jiān)管的三大原則：一是允許合規(guī)風(fēng)控水平較高、主業(yè)清晰、經(jīng)營(yíng)審慎、具有可持續(xù)展業(yè)能力的專(zhuān)戶(hù)子公司在現(xiàn)有監(jiān)管制度下規(guī)范展業(yè)；二是對(duì)合規(guī)風(fēng)控水平不足、存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大且長(zhǎng)期難以化解的專(zhuān)戶(hù)子公司實(shí)施適當(dāng)?shù)恼箻I(yè)限制；三是對(duì)經(jīng)營(yíng)不善、風(fēng)險(xiǎn)隱患大、缺乏商業(yè)可持續(xù)性的專(zhuān)戶(hù)子公司審慎從嚴(yán)監(jiān)管，堅(jiān)決出清嚴(yán)重違法違規(guī)機(jī)構(gòu)。

“我覺(jué)得這個(gè)分類(lèi)監(jiān)管，最大的體現(xiàn)還是對(duì)整個(gè)行業(yè)的‘扶優(yōu)限劣’。比如，過(guò)去風(fēng)控做得好，可以持續(xù)展業(yè)的公司，基本給予扶持的態(tài)度；過(guò)去做得不好，可能直接就給D類(lèi)，也給公司思考是調(diào)整主業(yè)經(jīng)營(yíng)還是放棄關(guān)門(mén)，由公司自己綜合考慮。”滬上某基金專(zhuān)戶(hù)子公司人士表示。

“從過(guò)去的基金子公司的發(fā)展來(lái)看，事實(shí)上，有一些公司也就壓根就沒(méi)開(kāi)過(guò)門(mén)，也有開(kāi)過(guò)門(mén)自己關(guān)門(mén)的。”該滬上某基金子公司人士指出。

此前，《通報(bào)》中還提供了兩大案例，一個(gè)是華泰柏瑞基金主動(dòng)注銷(xiāo)專(zhuān)戶(hù)子公司，另一個(gè)是諾安基金被責(zé)令撤銷(xiāo)專(zhuān)戶(hù)子公司。

打造專(zhuān)業(yè)子公司

曾在2015年產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到頂峰1.6萬(wàn)只、在2016年總規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元的基金專(zhuān)戶(hù)子公司，近幾年來(lái)，無(wú)論是產(chǎn)品數(shù)量還是管理規(guī)模都在不斷下滑。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，公募基金子公司產(chǎn)品總數(shù)為3521只，資產(chǎn)凈值為19202.95億元。其中，子公司一對(duì)一產(chǎn)品數(shù)量為2069只，截止日資產(chǎn)凈值為13656.19億元，子公司一對(duì)多產(chǎn)品數(shù)量為1452只，資產(chǎn)凈值為5546.76億元。

這也意味著，上述不足2萬(wàn)億資產(chǎn)規(guī)模的基金子公司將要重新梳理、調(diào)整和規(guī)劃未來(lái)的主要業(yè)務(wù)。

過(guò)往基金專(zhuān)戶(hù)子公司，被賦予為萬(wàn)能牌照，野蠻生長(zhǎng)過(guò)后至今仍有不少似乎仍未找到自身方向。

據(jù)有關(guān)人士表示，目前基金專(zhuān)戶(hù)子公司的主要業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)融資類(lèi)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)、私募FOF/MOM業(yè)務(wù)、海外市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)等。

自2016年基金專(zhuān)戶(hù)開(kāi)啟轉(zhuǎn)型以來(lái)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)曾被視為重點(diǎn)轉(zhuǎn)型方向，尤其是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

“但從近些年的實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，招聘人才、搭建團(tuán)隊(duì)，但基金子公司在ABS領(lǐng)域的體量仍舊非常小，和券商仍舊有很大的差距。”前述滬上基金專(zhuān)戶(hù)子公司人士表示。

“實(shí)際上的邏輯為，首先是分類(lèi)設(shè)立子公司，讓各家主營(yíng)業(yè)務(wù)更加清晰，同時(shí)在相應(yīng)的范圍內(nèi)‘扶優(yōu)限劣’。”某基金子公司資深人士指出。

“我們現(xiàn)在就在進(jìn)行業(yè)務(wù)范圍調(diào)整，由于拿的是資管牌照，公司原有的股權(quán)業(yè)務(wù)這方面，母公司那邊將會(huì)成立一家新的股權(quán)公司專(zhuān)注于此類(lèi)業(yè)務(wù)。由于不能和母公司有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，在資管業(yè)務(wù)方面，他們沒(méi)做的，我們就可以做。”該基金子公司資深人士表示。

公開(kāi)資料顯示，目前基金管理公司專(zhuān)戶(hù)子公司數(shù)量為73家。從實(shí)際運(yùn)作來(lái)看，不少基金專(zhuān)戶(hù)子公司基本處于停滯狀態(tài)。

“未來(lái)，肯定會(huì)有基金專(zhuān)戶(hù)子公司最終選擇退出，而能夠留下來(lái)也會(huì)是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰后的一批專(zhuān)業(yè)子公司。”前述滬上基金子公司人士表示。

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