3月29日（周三），A股震蕩盤(pán)整，主板微跌，創(chuàng)業(yè)板幾乎走平，科創(chuàng)板較強(qiáng)。截至收盤(pán)，上證綜指微跌0.16%至3240.06點(diǎn)，深證綜指微跌0.05%至2103.37點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)大幅上漲2.26%。

科創(chuàng)板漲幅異常與芯片類(lèi)個(gè)股集體大漲相關(guān)，亦與個(gè)別權(quán)重的軟件股大漲相關(guān)。科創(chuàng)板第二權(quán)重股金山辦公大漲12.22%，第四權(quán)重股海光信息大漲14.79%，第九權(quán)重股中微公司大漲7.92%。

相關(guān)消息方面，國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）最新發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，2024年全球半導(dǎo)體設(shè)備支出額將同比增長(zhǎng)21%至920億美元，大幅優(yōu)于2023年的下滑22%。

芯片及芯片相關(guān)個(gè)股大多屬于科技股，這類(lèi)股對(duì)中長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)預(yù)期相對(duì)更敏感，估值也更偏愛(ài)諸如“現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）”之類(lèi)的方法，而傳統(tǒng)的市盈率（PE）、市凈率（PB）等估值法應(yīng)有所弱化。因此，當(dāng)“低迷期即將過(guò)去”的市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)化后，科技類(lèi)個(gè)股就很容易作出反應(yīng)。

實(shí)際上前期已有不少芯片股率先上漲，典型的如中芯國(guó)際、海光信息、華大九天、龍芯中科等。雖然芯片股上漲并不能算普遍現(xiàn)象，也許部分芯片股上漲與ChatGPT概念相關(guān)，但市場(chǎng)對(duì)“行業(yè)低迷期即將過(guò)去”的預(yù)期肯定也起到部分支撐作用。

北向資金周三凈買(mǎi)入43.23億元。該流入量表面上看也許不能算很大，但在3月份還算是比較大的。相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股微跌，但周三港股大漲2.06%。港股大漲很大程度上與阿里、騰訊等重磅股大漲相關(guān)。相關(guān)利好消息方面，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席張勇3月28日發(fā)布全員信，宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革，這被多數(shù)投資者視為利好。

實(shí)際上近期阿里等股的利好遠(yuǎn)不止這些，大多與一些利于“提振民營(yíng)企業(yè)家信心”的各類(lèi)消息相關(guān)。這類(lèi)消息相當(dāng)密集，投資者如果比較關(guān)注這方面新聞，那么肯定能嗅到某種味道。

與民企信心提振相關(guān)的利好，自然屬于A股較重要的利好，因?yàn)槊衿笫墙鉀Q就業(yè)問(wèn)題的關(guān)鍵所在。如果民企信心能夠提振，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇多半就會(huì)顯著加快。

A股自去年12月下旬反彈以來(lái)，一 開(kāi)始反彈迅猛，但到了1月底即轉(zhuǎn)為橫向震蕩，且震蕩個(gè)沒(méi)完沒(méi)了。大盤(pán)陷入盤(pán)局的本質(zhì)原因是經(jīng)濟(jì)回升速度比較溫和，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)回升溫和時(shí)，股價(jià)稍漲些就消化了，投資者一般不太愿意追漲，故板塊與個(gè)股陷入“此消彼長(zhǎng)”的來(lái)回拉鋸中。多空雙方一邊高拋低吸與騰挪，一邊觀望經(jīng)濟(jì)走向。

指望A股結(jié)束這樣的震蕩格局并重拾動(dòng)能，關(guān)鍵因素就是能出現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)化”的證據(jù)。未來(lái)兩周將有大量３月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，如果無(wú)法提供較強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇證據(jù)，那么A股只能延續(xù)當(dāng)前這種結(jié)構(gòu)性行情，股指可能很難錄得過(guò)大的漲幅。

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