每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 魏官紅    

3月30日晚間，隨著德方納米（SZ300769，股價(jià)178.15元，市值310億元）年報(bào)出爐的，還有一份利潤(rùn)分配預(yù)案?；?022年的業(yè)績(jī)，德方納米決定向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），共計(jì)分配現(xiàn)金股利1.74億元；擬以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方式向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)增1.04億股。

相關(guān)公告也引起了監(jiān)管方面的關(guān)注。4月6日，深交所向德方納米下發(fā)關(guān)注函，要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、公司發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)模式等指標(biāo)，詳細(xì)說(shuō)明制定此次利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，轉(zhuǎn)增比例是否與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度相匹配等問(wèn)題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著近年來(lái)新能源汽車(chē)的高景氣度，作為鋰電四大材料中頗為關(guān)鍵的一環(huán)，正極材料的市場(chǎng)需求連年提升。受益于此，德方納米近兩年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。

德方納米2022年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.57億元，同比增長(zhǎng)355.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23.8億元，同比增長(zhǎng)188.36%。截至2022年12月31日，公司總資產(chǎn)為290.94億元，較上年末增長(zhǎng)224.2%。

德方納米表示，2022年，新能源汽車(chē)市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)在政策和市場(chǎng)的推動(dòng)下，迎來(lái)快速增長(zhǎng)，同時(shí)，上游原材料價(jià)格維持在較高水平，公司主要產(chǎn)品納米磷酸鐵鋰量?jī)r(jià)齊升，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模和凈利潤(rùn)規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。

同時(shí)，新增產(chǎn)能的釋放也推動(dòng)了公司業(yè)績(jī)提升。2022年，德枋億緯項(xiàng)目于第二季度順利投產(chǎn)，曲靖德方年產(chǎn)11萬(wàn)噸磷酸錳鐵鋰正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目也于9月底進(jìn)入試生產(chǎn)階段。兩個(gè)項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，德方納米的磷酸鹽系正極材料產(chǎn)能達(dá)到了37.5萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能規(guī)模位居行業(yè)前列。

德方納米大舉擴(kuò)張之時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也悄然來(lái)臨。隨著行業(yè)的高景氣度，眾多企業(yè)加碼的產(chǎn)能正陸續(xù)投產(chǎn)，正極材料產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)也越發(fā)突出。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)鋰電正極材料市場(chǎng)出貨量190萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)68%，其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量達(dá)111萬(wàn)噸。不過(guò)，高景氣之下也有隱憂。據(jù)GGII不完全統(tǒng)計(jì)，2022年投資新建的磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目超40個(gè)，總計(jì)規(guī)劃新增產(chǎn)能（不含磷酸鐵）在525萬(wàn)噸以上。2023年作為新玩家產(chǎn)能釋放集中時(shí)間段，或?qū)⒃俅螏?lái)行業(yè)洗牌。

此外，鋰鹽價(jià)格下行，也帶動(dòng)了磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格自2020年底以來(lái)一路攀升，在2022年中小幅回落后，一度攀升到17.7萬(wàn)元/噸。此后，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格一路走低，4月報(bào)價(jià)已跌破9萬(wàn)元/噸。

根據(jù)德方納米2022年年報(bào)，磷酸鹽系正極材料在營(yíng)收占比超過(guò)99.9%。過(guò)于單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，意味著價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)今年公司業(yè)績(jī)帶來(lái)較大影響。

而在高速發(fā)展、擴(kuò)張的道路上，德方納米的一些指標(biāo)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“背道而馳”。2022年，公司鋰離子電池正極材料業(yè)務(wù)毛利率為20.07%，下滑了8.73個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也不斷下滑，2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-61.36億元。

面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，德方納米方面有何應(yīng)對(duì)措施？4月6日下午，每經(jīng)記者以投資者身份撥通了公司電話，工作人員表示，今年的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，公司將聚焦管理能力和成本控制能力，也正在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝