每經(jīng)記者 胥帥    

每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

4月12日，國產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)跌至19.8萬元/噸，較2022年11月56.75萬元/噸的高點(diǎn)跌去了65%以上。

從30萬元/噸漲到60萬元/噸，又從60萬元/噸跌至20萬元/噸。2022年到2023年，很少有一種商品像鋰市場這樣暴漲暴跌，但只要是暴漲暴跌的商品，都是最不利于企業(yè)經(jīng)營的。

企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為是對(duì)預(yù)期目標(biāo)的籌謀，價(jià)格則是行為之錨。有了價(jià)格，才能安排庫存采購節(jié)奏、備貨節(jié)奏。有了價(jià)格，才能核算盈虧平衡，選擇“做”還是“不做”。價(jià)格暴漲暴跌等于“失錨”，把不確定性放大到極致。

從2020年第三季度到現(xiàn)在，鋰價(jià)上漲下跌固然有供需錯(cuò)配的因素。但另一個(gè)重要因素是國內(nèi)鋰價(jià)缺乏一個(gè)公開、透明的報(bào)價(jià)機(jī)制，缺乏足夠權(quán)威的參考。目前國內(nèi)鋰價(jià)參考平臺(tái)主要是第三方數(shù)據(jù)資訊服務(wù)商，第三方大宗商品報(bào)價(jià)平臺(tái)等。盡管每天都在對(duì)外披露鋰價(jià)，但各個(gè)平臺(tái)價(jià)格構(gòu)成的市場關(guān)系和邏輯卻大相徑庭。

因?yàn)橹行∑髽I(yè)和龍頭企業(yè)不同的訂單結(jié)構(gòu)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，它們應(yīng)對(duì)價(jià)格的措施往往較為激進(jìn)。比如采購材料類企業(yè)以短單成交為主，習(xí)慣“追漲殺跌”，在價(jià)格上漲時(shí)一窩蜂買入，下跌時(shí)又往往觀望不動(dòng)。由于存在信息自愿披露的選擇性偏差，將這類更敏感企業(yè)的報(bào)價(jià)信息“被平均”到整個(gè)行業(yè)。而從上市企業(yè)公開披露的議價(jià)過程看，即便是短單，也沒有按照“天”為單位議定的，而是“月”定。所以，此輪鋰價(jià)下跌特點(diǎn)是長單市場穩(wěn)于短單市場，國外長單為主的氫氧化鋰，下跌幅度要小于碳酸鋰。

所以，各個(gè)鋰行業(yè)平臺(tái)價(jià)格的“日更”很難說是否真實(shí)反映了行業(yè)狀況。市場交易行為的本質(zhì)是博弈，博弈行為又高度依賴參照物。當(dāng)“日更”價(jià)格成為一種行業(yè)參照時(shí)，平臺(tái)資訊信息又構(gòu)成類似市場“加速器”的功能，行情壞時(shí)，悲觀者愈悲觀，行情好時(shí)，樂觀者愈樂觀。從長遠(yuǎn)來講，暴漲暴跌不利于商業(yè)規(guī)則的契約精神建設(shè)，往往在價(jià)格的大起大落中，毀約的行為也會(huì)隨之增加。

不過，對(duì)當(dāng)前鋰價(jià)的價(jià)格機(jī)制，需要保持理解。畢竟從2015年開始，鋰才從小眾資源成長為可能的“大宗商品”。

筆者認(rèn)為，要建立鋰價(jià)長效穩(wěn)定機(jī)制，可以從兩方面著手，一方面是龍頭企業(yè)要主動(dòng)作為，與行業(yè)上下游一同建立價(jià)格平臺(tái)和合約機(jī)制。各個(gè)環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)之間應(yīng)有更多協(xié)同和責(zé)任感，從采取長單簽訂機(jī)制、主導(dǎo)行業(yè)價(jià)格公開透明等方面著手。

另一方面，應(yīng)盡快建立國內(nèi)的鋰價(jià)期貨對(duì)沖機(jī)制，從其他大宗商品的期貨機(jī)制來看，這有助于為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價(jià)格指引，通過遠(yuǎn)期合約對(duì)沖形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制。只不過需要注意的是，鋰產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)復(fù)雜，類別較多，應(yīng)該選擇更標(biāo)準(zhǔn)化、市場保有量最高的鋰產(chǎn)品作為合約交割品。