每經(jīng)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 張海妮    

億緯鋰能總部 圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

受益于去年新能源汽車的市場熱度，動力電池龍頭企業(yè)億緯鋰能（SZ300014，股價68.97元，市值1411億元）業(yè)績比較亮眼。

4月17日晚間，億緯鋰能發(fā)布了2022年年報。財報數(shù)據(jù)顯示，公司2022年營業(yè)收入約為363.04億元，同比增長114.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為35.09億元，同比增長20.76%；基本每股收益1.84元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，億緯鋰能2022年營業(yè)成本達303.38億元，同比增長了128.9%，要高于營業(yè)收入114.82%的增長幅度。此外，億緯鋰能去年毛利率再次下滑了5.14個百分點，已經(jīng)連續(xù)3年下降。

毛利率連續(xù)三年下滑

4月17日晚間，億緯鋰能公布了2022年的業(yè)績情況，公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入363.04億元，同比增長了114.82%；歸母凈利潤為35.09億元，同比增長20.76%。

分季度來看，億緯鋰能第三季度實現(xiàn)了13.06億元的歸母凈利潤，創(chuàng)下單季度數(shù)據(jù)峰值，但隨后的第四季度下滑至8.43億元。另外，自2020年二季度以來，億緯鋰能單季度歸母凈利潤已連續(xù)11個季度保持在5億元之上。

當晚，億緯鋰能還公布了2022年度利潤分配預(yù)案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.60元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.27億元（含稅），不送紅股。

值得一提的是，從利潤構(gòu)成上看，去年億緯鋰能營業(yè)成本達303.38億元，同比增長128.9%，占營業(yè)收入的比重由上年同期的78.43%漲到了83.57%。而2022年億緯鋰能營業(yè)收入同比增幅為114.82%，營業(yè)成本增速要高于營業(yè)收入增速。

億緯鋰能在年報中表示，公司按照會計準則要求計提了第三期股權(quán)激勵方案費用，另外隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，對研發(fā)的投入、職工薪酬等費用也在增長。

從盈利能力上看，去年億緯鋰能毛利率為16.43%，再次下滑了5.14個百分點，已是毛利率連續(xù)下降的第3年。

高速增長能否維持？

億緯鋰能成立于2001年，2009年在創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)是消費電池、動力電池和儲能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

近幾年，新能源汽車市場高歌猛進，帶動了動力電池需求的連年提升，受益于此，億緯鋰能近兩年營收都實現(xiàn)了翻倍增長。

同時，新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放也推動了億緯鋰能業(yè)績的增長。年報顯示，報告期內(nèi)，億緯鋰能在湖北荊門、四川成都、遼寧沈陽等地區(qū)規(guī)劃了產(chǎn)能，并已獲得國內(nèi)外眾多車用客戶的定點。

但不容忽視的是，行業(yè)產(chǎn)能過剩風險也已來臨。隨著行業(yè)的高景氣度，眾多企業(yè)加碼的產(chǎn)能正陸續(xù)投產(chǎn)，動力電池產(chǎn)能過剩風險愈發(fā)突出。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）不完全統(tǒng)計，2021年中國鋰電池市場規(guī)劃產(chǎn)能超1.6TWh，2022年規(guī)劃產(chǎn)能超2.4TWh，規(guī)劃產(chǎn)能主要集中在動力電池領(lǐng)域，且多集中在頭部電池企業(yè)；與之對應(yīng)的當年有效產(chǎn)能約為450GWh和800GWh。

GGII分析，近兩年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈大幅擴產(chǎn)，新增產(chǎn)能也將從2023年開始集中釋放，產(chǎn)能過剩成為大概率事件。其中，動力電池領(lǐng)域的規(guī)劃產(chǎn)能和有效產(chǎn)能以及實際出貨之間存在較大差距，電池產(chǎn)能過剩隱憂突顯。

在此背景下，億緯鋰能是否能夠保持增長勢頭，也是一個值得思考的問題。

億緯鋰能2月16日披露了第四期股權(quán)激勵計劃，擬向激勵對象授予不超過3500萬股限制性股票，首次授予價格（含預(yù)留）為41.23元/股。各年度業(yè)績考核目標為：2023年至2026年的營業(yè)收入要求分別不低于700億元、1000億元、1500億元和2000億元。

但從二級市場來看，股民的反應(yīng)并不給力。激勵計劃發(fā)布后，億緯鋰能股價出現(xiàn)一輪下滑，從約82元/股最低下摸61.38元/股，截至4月17日報收68.97元/股。

在2022年股價跌幅超25%的基礎(chǔ)上，截至4月17日收盤，今年累計跌幅也超過了20%。