每經(jīng)編輯 方奕奕

近年來，杉杉股份持續(xù)剝離非主業(yè)資產(chǎn)，陸續(xù)出售正極、電解液、光伏業(yè)務(wù)。“瘦身”之后聚焦雙主業(yè)的上市公司，又將錄得怎樣的業(yè)績表現(xiàn)呢？

4月19日晚間，杉杉股份（600884，SH）披露2022年年報(bào)，營業(yè)收入217億元，同比增長4.84%；凈利潤26.9億元，同比下降19.4%；扣非凈利潤23.3億元，同比增長23.53%。

需要注意的是，凈利潤下滑主要系公司在2021年轉(zhuǎn)讓正極業(yè)務(wù)部分股權(quán)確認(rèn)相關(guān)投資收益。因此，扣非后凈利潤更能反映上市公司真實(shí)的業(yè)績表現(xiàn)。

負(fù)極材料：龍頭地位進(jìn)一步鞏固

杉杉股份是老牌負(fù)極材料，“瘦身”之后，其負(fù)極材料龍頭地位得到進(jìn)一步鞏固。2022年，上市公司負(fù)極材料營收80.58億元，同比增長94.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9.20億元，同比增長53.25%。

根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，2022年公司負(fù)極材料人造石墨出貨量蟬聯(lián)全球榜首，龍頭地位進(jìn)一步鞏固。杉杉股份表示，公司持續(xù)強(qiáng)化與全球頭部電池企業(yè)的深度合作，2022年公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)對(duì)主要優(yōu)質(zhì)客戶的銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長，前10大客戶銷售額占比進(jìn)一步提升。公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)突破，2022年公司海外銷售量同比增長超過50%，漲幅高于海外需求增速。同時(shí)公司新型硅基材料實(shí)現(xiàn)海外客戶的噸級(jí)供貨，新的中大型項(xiàng)目已通過海外客戶的測試和審核，海外客戶認(rèn)可度持續(xù)提升。

值得注意的是，近年來負(fù)極領(lǐng)域提升電芯能量密度的方法當(dāng)屬“摻硅補(bǔ)鋰”。所謂的摻硅，就是負(fù)極摻硅，提升比能量。而摻硅的產(chǎn)品，一是硅碳負(fù)極，二是硅氧負(fù)極。

而杉杉股份，在兩個(gè)方向均有發(fā)展。杉杉股份表示，公司硅基負(fù)極產(chǎn)品在國內(nèi)外應(yīng)用同步取得較大突破，已實(shí)現(xiàn)在消費(fèi)電子、動(dòng)力市場的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

硅氧負(fù)極方面，第一、二代已實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)，第三、四代硅氧產(chǎn)品開發(fā)、認(rèn)證中。硅碳負(fù)極方面，新一代高容量高首效的硅碳產(chǎn)品基礎(chǔ)款開發(fā)完成，核心專利已獲得國內(nèi)授權(quán)并申請國際專利中?；谙掠慰蛻粜枨螅居趫?bào)告期內(nèi)規(guī)劃了浙江寧波4萬噸級(jí)硅基負(fù)極產(chǎn)能，其中一期1萬噸產(chǎn)能已開始建設(shè)，預(yù)計(jì)2024年初投試產(chǎn)。

此外，鈉離子電池的興起，也催生了硬碳負(fù)極的需求。作為負(fù)極龍頭，杉杉股份也已布局硬碳負(fù)極。杉杉股份表示，公司鈉離子電池用硬碳負(fù)極產(chǎn)品的容量、高溫和加工性能領(lǐng)先，已實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外客戶的送樣驗(yàn)證，國內(nèi)客戶已實(shí)現(xiàn)噸級(jí)銷售。

杉杉股份“夯實(shí)”負(fù)極業(yè)務(wù)的另一表現(xiàn)，在于推進(jìn)一體化產(chǎn)線布局，加快石墨化自給率提升與工藝升級(jí)，從而降本增效，提升上市公司盈利能力。

2022年，杉杉股份內(nèi)蒙古包頭一體化基地二期順利達(dá)產(chǎn)，石墨化產(chǎn)能自給率同比有所提升。此外，公司加速推進(jìn)四川眉山和云南安寧一體化基地的擴(kuò)產(chǎn)，并優(yōu)先建設(shè)石墨化產(chǎn)能，其中四川眉山基地一期石墨化產(chǎn)能已于2022年第三季度開始投試產(chǎn)，云南安寧基地一期項(xiàng)目計(jì)劃于2023年第三季度投試產(chǎn)。

偏光片：市場份額逆勢增長

2022年，液晶面板行業(yè)并不景氣，各大廠商稼動(dòng)率持續(xù)走低。在此背景下，作為液晶面板上游廠商，杉杉股份偏光片業(yè)務(wù)市場競爭力持續(xù)逆勢提升。

根據(jù)矢野經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年公司偏光片全球市場份額從2021年的25%大幅增長至2022年的29%，持續(xù)保持全球領(lǐng)先，龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

具體來看，目前大尺寸偏光片需求增速明顯，杉杉股份持續(xù)提升在大屏顯示應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和競爭力，重點(diǎn)加強(qiáng)高端應(yīng)用和超大尺寸領(lǐng)域的開發(fā)力度。報(bào)告期內(nèi)，公司已實(shí)現(xiàn)廣視角、超低反射、高透過等新產(chǎn)品的開發(fā)和認(rèn)證，部分產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

此外，隨著顯示技術(shù)在VR/AR、車載、醫(yī)療、智能穿戴等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，高端中小型偏光片需求快速增長。杉杉股份2022年全面加強(qiáng)高端中小型偏光片在薄型化、差異化、多樣化和定制化等方面的開發(fā)力度，2022年已量產(chǎn)多款超薄型、高透過偏光片產(chǎn)品，并成功打入高刷新率游戲用筆記本電腦市場，打破了國外廠商在這一領(lǐng)域的壟斷。

杉杉股份在偏光片領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，與上市公司對(duì)研發(fā)、對(duì)創(chuàng)新的支持密不可分。2022年，杉杉股份研發(fā)費(fèi)用9.5億元，同比增長33.1%。對(duì)于研發(fā)費(fèi)用的變動(dòng)，上市公司表示主要系報(bào)告期偏光片業(yè)務(wù)為提升薄型PVA光學(xué)研發(fā)增加相關(guān)投入。

由于當(dāng)前偏光片行業(yè)發(fā)展格局已較為穩(wěn)定，因而產(chǎn)業(yè)規(guī)模和營運(yùn)效率提升也成為各家企業(yè)的重點(diǎn)。偏光片生產(chǎn)線的寬幅對(duì)生產(chǎn)能力有較大影響，超寬幅（指寬幅在2米以上）生產(chǎn)線是競爭力的關(guān)鍵因素。公司是行業(yè)內(nèi)首家使用超寬幅生產(chǎn)線，以及少數(shù)能夠運(yùn)行數(shù)條超寬幅產(chǎn)線的偏光片制造企業(yè)，目前已擁有5條超寬幅前端生產(chǎn)線，其中2600毫米超寬幅生產(chǎn)線是全球最大寬幅生產(chǎn)線，最高可以實(shí)現(xiàn)115英寸以上偏光片的量產(chǎn)，確保公司在大尺寸領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

此外，2022年杉杉股份偏光片業(yè)務(wù)在生產(chǎn)、管理、運(yùn)營等環(huán)節(jié)采取了一系列積極有效措施，多項(xiàng)生產(chǎn)性指標(biāo)得到持續(xù)改善，公司同時(shí)通過優(yōu)化供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步降低運(yùn)營成本。

目前杉金廣州其中1條新增產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并處于產(chǎn)能爬坡階段，另1條新增產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn)并處于產(chǎn)線認(rèn)證階段；張家港產(chǎn)線已完成廠房建設(shè)，其中1條新增產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn)；四川綿陽產(chǎn)線正在按計(jì)劃有序推進(jìn)建設(shè)中。未來，公司將憑借12條全球領(lǐng)先的產(chǎn)線，超過3億㎡/年的產(chǎn)能規(guī)模，進(jìn)一步提升市場份額。

杉杉股份董事長鄭駒表示，公司以“打造受人尊敬的全球化高科技企業(yè)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展”為愿景，專注于鋰電池負(fù)極材料和偏光片兩大核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，以持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新為引擎，不斷提升制造運(yùn)營能力、深化降本增效路徑，穩(wěn)步提升全球市占率，夯實(shí)公司產(chǎn)業(yè)龍頭地位。

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