4月19日（周三）下午，A股跳水了。結(jié)合盤面資金的流向來看，大概率是內(nèi)資部分資金兌現(xiàn)引起的，再結(jié)合一些板塊跳水的幅度，也就能找到大盤跳水的“罪魁禍首”。

整體來說，市場調(diào)整在預期之內(nèi)，節(jié)前大盤很可能會再搭建一個震蕩平臺，之后才會選擇變盤。操作策略上，仍然維持尋找關鍵支撐位的機會或震蕩下沿的止跌機會，方向上仍然是數(shù)字經(jīng)濟、“中字頭”、硬科技、消費細分等四大領域的品種。其中需要小心的是人工智能方向，一定不要追高。波動太大，短期很容易造成大幅虧損，加之在業(yè)績披露期的時間窗口，也比較容易踩雷。

工業(yè)富聯(lián)跌停

首先值得說一說的就是人工智能方向。數(shù)字經(jīng)濟午盤一度漲出讓人瞠目結(jié)舌的幅度，甚至盤中還出現(xiàn)了“算力之歌”。要說板塊的利好，其實也有，不過都是一些傳聞。

反正只要當事方?jīng)]否認，市場就默默地信以為真，這很符合A股的調(diào)性。即便傳聞為真，但當大家都知道訂單增長10倍時，那么這個板塊大概率已經(jīng)進入需要小心的階段了。

不過說實話，根據(jù)券商的研究，以光模塊為例，預計到2024年，全球AI帶來的增量為49億美元（約340億元人民幣），假設國內(nèi)企業(yè)全部吃下，凈利潤率為15%，也只有約50億元人民幣的利潤。這個利潤能撐起多大的估值，我想朋友們應該很清楚。

這一波炒作，更多的是情緒使然。雖然當下人工智能并未看到中期見頂?shù)嫩E象，但這一波行情最好是要有一個相對較長時間的震蕩來化解一下。就板塊指數(shù)來說，離3月末橫盤區(qū)域的支撐位置還有一點距離，從中期交易的角度講，顯然在支撐位的機會將更好。

有朋友喜歡追熱點追高，但前提是咱們要清楚買誰才是更合理的，就比如周三的劍橋科技和工業(yè)富聯(lián)，典型的同行不同命，劍橋科技堅硬漲停，工業(yè)富聯(lián)硬氣跌停。這就涉及更深的短線效益策略問題，很難一兩句話說清楚。不過，這種聯(lián)動性、帶動性越來越差，對于整個方向來說都不是好事，從側(cè)面說明板塊調(diào)整可能還未結(jié)束。

傳媒板塊的表現(xiàn)，應該在預期之中。傳媒板塊指數(shù)的支撐位置在3月末和4月初的橫盤區(qū)域，雖然周二踩到了支撐區(qū)域上沿，但這種回踩因為比較淺，并不能有效確認，很容易演變成反彈“一日游”或“半日游”，還需要觀察。

同樣和人工智能聯(lián)系緊密的還有半導體板塊，午后也出現(xiàn)沖高回落。就板塊指數(shù)來說，半導體及元件近期確實相對數(shù)字經(jīng)濟更穩(wěn)一些，日K線橫向回抽20日均線，屬于60分鐘級別的箱體震蕩，目前震蕩并未破壞，只要結(jié)構能夠維持住，后續(xù)可能還有表現(xiàn)機會。

旅游板塊可期

民航局例行新聞發(fā)布會透露，一季度國內(nèi)客運規(guī)?；謴椭烈咔榍凹s九成，全行業(yè)共完成旅客運輸量1.29億人次，同比增長68.9%，旅客運輸規(guī)模相當于2019年同期的80.0%，較2022年四季度大幅提升51.0個百分點。

從身邊小伙伴們“五一”假期計劃出行的情況來看，不僅是酒店住宿費用大幅增加，更是出現(xiàn)了訂好了酒店卻買不到高鐵票的尷尬現(xiàn)象。這次“五一”假期出現(xiàn)報復性旅游，幾無懸念。

從盤面來看，資金瘋狂涌入消費的細分領域景點旅游和酒店餐飲等板塊，景點旅游4月12日的防守位只要不跌破，就是一個比較健康的走勢，以持有為主。

指數(shù)層面，從周三市場表現(xiàn)來看，藍籌權重調(diào)整拖累指數(shù)回踩5日均線，走勢符合預期。而有一點需要注意，滬指剛好收在達哥周二提及的點位3370點上，理論上要迎來一個關鍵防守戰(zhàn)。如果未來幾天，滬指不能有效站穩(wěn)3370點上方，則可能會出現(xiàn)更大級別的調(diào)整。

還記得達哥之前在手記中提到的嗎？指數(shù)60分鐘MACD指標死叉，一般情況下調(diào)整時間是3至5天，很像4月10日左右那幾天的情況，周三可以算作調(diào)整的第一天，可能還有幾天的調(diào)整周期。

以此來判斷，可能離“五一”假期也不遠了，按照以往慣例，長假前會有部分資金兌現(xiàn)避險，所以大盤近期出現(xiàn)震蕩也是正常的；此外，去年6月底7月初的套牢盤也需要時間充分消化，震蕩時間稍微久一點，震蕩充分一點，也是可以理解的。

另外，可以對比一下滬指去年六七月份見頂?shù)那闆r，只要沒有異動的天量或高位吊頸線、尖沖上影、穿頭破腳類似的陰線，或者高位震蕩破位的情況，暫時就不能斷言大盤中期見頂。

（張道達）

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