每經(jīng)記者 范芊芊    

每經(jīng)評(píng)論員 范芊芊

近日，合鍛智能（SH603011，股價(jià)6.35元，市值31.40億元）應(yīng)收商業(yè)承兌匯票逾期“羅生門”引發(fā)市場(chǎng)熱議。

4月18日，合鍛智能公告稱，一汽凌源汽車制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱一汽凌源）為公司客戶，將其持有的農(nóng)發(fā)物產(chǎn)、中鐵昊天控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱中鐵昊天）出具的面值合計(jì)為1.37億元商業(yè)承兌匯票背書給公司，上述票據(jù)至今已全部逾期。4月21日，事件的相關(guān)方中鐵昊天針對(duì)上述事件發(fā)布公開聲明稱，合鍛智能所獲公司票據(jù)為一汽凌源惡意背書，甚至稱不能排除合鍛智能與一汽凌源串通損害公司合法利益的可能。

中鐵昊天的說(shuō)法使上述事件變得撲朔迷離，目前還難辨別誰(shuí)是受害者。但可以確認(rèn)的是，作為上市公司，應(yīng)收商業(yè)承兌匯票逾期后，合鍛智能2022年業(yè)績(jī)從“預(yù)增”變?yōu)?ldquo;預(yù)降”，公司股價(jià)在19日“一字”跌停，投資者利益也因業(yè)績(jī)“直上直下”以及股價(jià)波動(dòng)受到了損害。

筆者認(rèn)為，商業(yè)承兌匯票逾期一方面反映出企業(yè)商業(yè)匯票管理制度存在缺陷，另一方面也存在企業(yè)故意為之的可能，合鍛智能是否與一汽凌源串通損害中鐵昊天利益還需公司進(jìn)一步說(shuō)明。目前撲朔迷離的合鍛智能應(yīng)收商業(yè)承兌匯票逾期事件，至少留下兩個(gè)疑問(wèn)。

其一是合鍛智能是否對(duì)商業(yè)承兌匯票的出票人、背書人及相關(guān)交易進(jìn)行過(guò)詳盡的背景調(diào)查。區(qū)別于銀行承兌匯票，商業(yè)承兌匯票具有“低成本、高靈活度”的特征，依靠的是商業(yè)信用而不是銀行信用，承兌風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，信息披露機(jī)制還不完善，這就要求提前對(duì)出票人、背書人及相關(guān)交易進(jìn)行背景調(diào)查，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

按照中鐵昊天的說(shuō)法，合鍛智能未向一汽凌源詢問(wèn)大額匯票來(lái)源，也未與中鐵昊天核實(shí)，在明知一汽凌源嚴(yán)重虧損，無(wú)力恢復(fù)經(jīng)營(yíng)并償還債務(wù)的情況下，收入相關(guān)票據(jù)。目前，合鍛智能對(duì)于這一說(shuō)法還未有回應(yīng)。因此，如果背景調(diào)查不詳盡，則是合鍛智能內(nèi)控存在問(wèn)題；如果中鐵昊天的說(shuō)法屬實(shí)，合鍛智能的問(wèn)題更甚。

其二是應(yīng)收商業(yè)承兌匯票逾期后，合鍛智能是否及時(shí)進(jìn)行信息披露，保護(hù)投資者權(quán)益？根據(jù)合鍛智能披露的訴訟公告，商業(yè)承兌匯票逾期時(shí)間可能在去年12月底或今年1月中下旬，均在公司首次披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告前，但公司遲至兩個(gè)多月后才披露應(yīng)收商業(yè)承兌匯票逾期，并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，業(yè)績(jī)預(yù)告也由“預(yù)增”修改為“預(yù)降”。合鍛智能未在首次業(yè)績(jī)預(yù)告中說(shuō)明上述事件的原因是什么，需要公司解答。

商業(yè)承兌匯票是活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，不僅是一種支付結(jié)算工具，也是一種融資方式。減小承兌風(fēng)險(xiǎn)，建立成熟規(guī)范的市場(chǎng)秩序需要多方共同協(xié)作。

對(duì)此，筆者建議：其一是企業(yè)應(yīng)審慎收取商業(yè)承兌匯票，建立完善的商業(yè)匯票管理制度，對(duì)出票人、背書人進(jìn)行詳盡的商業(yè)信譽(yù)調(diào)查，對(duì)票據(jù)背后的交易真實(shí)性進(jìn)行核查，與出票人、背書人針對(duì)無(wú)法承兌的情況進(jìn)行提前約定等；其二是監(jiān)管還需制定更多細(xì)化機(jī)制，對(duì)商業(yè)承兌匯票進(jìn)行審查和監(jiān)管，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、信用評(píng)級(jí)、信息披露和懲罰機(jī)制，規(guī)范市場(chǎng)秩序。去年11月，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合修訂發(fā)布了《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》，對(duì)于規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)邁出了關(guān)鍵一步。后續(xù)，進(jìn)一步完善和細(xì)化相關(guān)規(guī)則的腳步還需加快。