每經(jīng)記者 馮典俊    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近日，記者獲悉，市場上出現(xiàn)了一款業(yè)績比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%的信托產(chǎn)品。記者查詢到，上述產(chǎn)品為陜國投信托（SZ000563，股價3.50元，總市值178.9億元）發(fā)行的非標(biāo)信托產(chǎn)品。

陜國投信托推出了一款業(yè)績比較基準(zhǔn)達(dá)9.3%的信托產(chǎn)品

資料來源：陜國投信托官網(wǎng)

陜國投信托證券事務(wù)代表高倩對每日經(jīng)濟(jì)新聞記者表示，該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間在7.7-9.3%，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場水平。此外，高倩也提醒，信托產(chǎn)品不承諾保本和最低收益。

業(yè)績比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%？

根據(jù)陜國投信托官網(wǎng)顯示，該產(chǎn)品總規(guī)模為5億元人民幣，認(rèn)購起點100萬元，信托期限分為一年和兩年期。其中，一年期的業(yè)績比較基準(zhǔn)為7.7%—8.3%，二年期的業(yè)績比較基準(zhǔn)為8.7%—9.3%。

記者注意到，投資者若選擇期限為兩年，單筆投資金額1000萬元以上，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%。

陜國投：未偏離市場水平，業(yè)績基準(zhǔn)符合公司結(jié)構(gòu)化定價

據(jù)了解，記者注意到，這類信托產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)通常為5%~7%左右。為何這款產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)會這么高？

陜國投信托證券事務(wù)代表高倩對每日經(jīng)濟(jì)新聞記者表示，“在五一前有一個旺季的銷售機(jī)遇，我們特別制定了銷售的活動方案，這個產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間在7.7-9.3%，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場水平，并且針對的是高凈值客戶，業(yè)績基準(zhǔn)符合我們公司結(jié)構(gòu)化定價。”

但高倩也提醒，信托產(chǎn)品不承諾保本和最低收益，因為風(fēng)險等級和收益匹配，這個產(chǎn)品適合風(fēng)險意識、識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力比較強(qiáng)的合格投資者。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，“政信信托在當(dāng)下的市場環(huán)境下，依然是最重要的展業(yè)領(lǐng)域之一，風(fēng)險防控和風(fēng)險教育同樣重要，需要信托公司在更好的預(yù)判交易對手償還能力的同時，對投資者做出充分的投資風(fēng)險提示。”

高收益已成“過去”，“非標(biāo)為王”時代或?qū)?ldquo;謝幕”

“從我們監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，2012—2015年期間政信類產(chǎn)品平均年化收益率能達(dá)9%，最近兩年該類產(chǎn)品的平均年化收益率在7%左右。”用益金融信托研究院研究員帥國讓表示。

但信托產(chǎn)品收益率下降是不爭的事實，但信托行業(yè)如何才能重回此前的“榮光”？帥國讓表示，隨著信托行業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，信托產(chǎn)品的更新?lián)Q代加速，投資者對于信托市場及相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)知需要更新。一方面，靠譜的非標(biāo)固收類產(chǎn)品額度難求，資金募集規(guī)模持續(xù)走低，非標(biāo)產(chǎn)品的“沒落”是一種趨勢；另一方面，“非標(biāo)為王”時代即將過去，標(biāo)品信托產(chǎn)品將成為主流。標(biāo)品信托產(chǎn)品逐漸取代非標(biāo)固收類產(chǎn)品，是信托市場發(fā)展的趨勢所在。

南方一家信托公司業(yè)內(nèi)人士表示，目前信托產(chǎn)品的收益率下降是行業(yè)普遍的情況，非標(biāo)產(chǎn)品越來越少，非標(biāo)時代日趨向尾聲。“對于我們來說，更大的挑戰(zhàn)在于引導(dǎo)客戶接受傳統(tǒng)政信類、房地產(chǎn)類產(chǎn)品往標(biāo)品信托、資產(chǎn)配置服務(wù)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。”

上述人士表示，目前，信托公司會花更多的時間去做服務(wù)，這也是符合監(jiān)管的引導(dǎo)。“說實話這么多年，我們理解，信托已經(jīng)遠(yuǎn)離了當(dāng)年賺快錢的階段了，現(xiàn)在更多考驗機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，所以我們更多圍繞服務(wù)來做文章。”

在收益率下行狀況下，服務(wù)能力成為信托公司區(qū)別于其他資管機(jī)構(gòu)的重要價值。上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司結(jié)合本地資源和自身特色。一方面，致力于服務(wù)地方政府的治理能力現(xiàn)代化需要拓展服務(wù)信托業(yè)務(wù)；另一方面，圍繞高凈值客戶的需求，不斷加強(qiáng)標(biāo)品業(yè)務(wù)、家族信托的建設(shè)。

華東一家信托公司人士也表示，不管是產(chǎn)品的高收益還是挽留客戶，其實都涉及信托公司更專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，以及為客戶提供滿足其需求的財富管理服務(wù)，“因為高收益率并不是客戶投資的唯一目標(biāo)，信托有很多工具是可以為客戶提供財富管理和財富規(guī)劃的。”

陜國投信托2022年財報顯示，行業(yè)向“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”轉(zhuǎn)型后，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正一步步被壓縮。《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》對外發(fā)布，明確信托服務(wù)內(nèi)涵與厘清業(yè)務(wù)邊界，本源業(yè)務(wù)供給得到充分釋放，標(biāo)品信托、股權(quán)投資、服務(wù)信托迎來更大發(fā)展空間。

此外， 陜國投信托還在年報中提到了公司的轉(zhuǎn)型成功。固收標(biāo)品業(yè)務(wù)不斷完善產(chǎn)品體系，新增規(guī)模超過600億元，增幅151.54%。在財富管理方面，公司全年發(fā)行產(chǎn)品661.73億元，同比增長56%；標(biāo)品募集規(guī)模同比增長123%；股權(quán)投資類募集規(guī)模同比增長73%。

公司2022年營業(yè)收入為19.26億元，同比增長0.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.38億元，同比增長14.44%；實現(xiàn)扣非凈利潤7.49億元，同比增長4.87%。

資產(chǎn)方面，截至2022年末，其資產(chǎn)不良率（按原值計算）達(dá)6.87%，比上年末下降4.78個百分點。同期，陜國投信托風(fēng)險控制指標(biāo)為：凈資本112.79億元，各項業(yè)務(wù)風(fēng)險資本之和48.53億元，凈資本/各項業(yè)務(wù)風(fēng)險資本之和為232.41%，凈資本/凈資產(chǎn)為69.55%，凈資本各項監(jiān)管指標(biāo)均達(dá)到監(jiān)管要求。

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