每經(jīng)編輯 何小桃    

美國第一共和銀行來到生死時(shí)刻。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日，據(jù)路透社援引知情人士消息報(bào)道稱，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）準(zhǔn)備即刻接管第一共和銀行。

消息人士稱，銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已認(rèn)定該地區(qū)銀行狀況惡化，沒有更多時(shí)間通過私營部門實(shí)施救助。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日，第一共和銀行股價(jià)斷崖式下跌，跌幅一度達(dá)50%，多次觸發(fā)停牌，最終收跌43.3%。目前總市值僅為6.51億美元，而在2021年11月，其市值高達(dá)371億美元。值得注意的是，截至發(fā)稿，其盤后股價(jià)再度重挫37%至2.2美元，可謂跌得只剩下一點(diǎn)渣了。

一季度存款流失超千億美元

今年3月10日，主要為初創(chuàng)企業(yè)融資的硅谷銀行因遭遇儲戶擠兌、無法及時(shí)籌措資金而“垮臺”。兩天后，簽名銀行也遭關(guān)閉。兩家美國銀行接連關(guān)閉引發(fā)美國金融體系動(dòng)蕩，第一共和銀行一度面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

此后，美國11家大型銀行向第一共和銀行注入了300億美元存款，試圖注入信心并防止銀行擠兌蔓延，但第一共和銀行的存款仍大幅流失。

圖片來源：新華社

4月24日，第一共和銀行公布業(yè)績報(bào)告稱，該行在今年一季度業(yè)績整體顯著惡化。截至一季度末，第一共和銀行存款總額為1045億美元，環(huán)比和同比分別減少了719.6億美元和575.9億美元，降幅分別為40.8%和35.5%。而剔除摩根大通等11家大行存入該行的300億美元，該行環(huán)比實(shí)際流失的存款達(dá)1020億美元。

大量存款外流下，第一共和銀行的凈息差也正在快速收窄，從2022年第四季度的2.5%下降至2023年第一季度的1.8%。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人在報(bào)道中估算，在3月份該銀行的凈利息或許幾乎為零，即銀行為融資支付的資金與它從貸款中獲得的收益基本相互抵消。

據(jù)央視新聞28日早些時(shí)候報(bào)道，路透社當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日援引知情人士的話報(bào)道，美國官員正就繼續(xù)救助第一共和銀行緊急協(xié)調(diào)磋商。

報(bào)道說，美國聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)公司、財(cái)政部和聯(lián)邦儲備委員會等政府機(jī)構(gòu)近日開始安排與多家金融機(jī)構(gòu)會晤，討論“拉一把”陷入困境的第一共和銀行。

美國政府試圖協(xié)調(diào)更多方參與救助磋商，包括銀行和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。

第一共和銀行發(fā)表聲明說：“我們正與多方討論多個(gè)戰(zhàn)略選項(xiàng)，同時(shí)繼續(xù)服務(wù)我們的客戶。”

11家銀行或成“受害者”

多年以來，作為美國西海岸富人們最愛的銀行之一，第一共和銀行享有盛譽(yù)。該行大量存款超過FDIC的保險(xiǎn)上限25萬美元，超過規(guī)模僅次于硅谷銀行、簽名銀行。

人們可能會認(rèn)為，像第一共和這樣擁有富?？蛻舻你y行，可能適合任何尋求發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)的銀行。但目前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、大型銀行和潛在競購者都不愿出手幫助它。

據(jù)華爾街見聞，雖然第一共和可能希望隨著時(shí)間的推移度過危機(jī)，等待其債券和貸款到期或全額償還，但對于收購方而言，根據(jù)合并會計(jì)規(guī)則，買方必須立即將其收購的資產(chǎn)減記至公允價(jià)值。

在第一季度財(cái)報(bào)中，第一共和沒有更新其資產(chǎn)的公允價(jià)值估計(jì)。截至去年底，其持有至到期證券的賬面虧損約為48億美元，由于一季度政府債券的收益率有所下降，相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)該會出現(xiàn)回升。此外，第一共和的房地產(chǎn)按揭貸款的公允價(jià)值比其賬面價(jià)值低約190億美元。這些按揭貸款中，許多都按固定利率支付，比現(xiàn)在的利率要低不少。

基于上述資產(chǎn)的估計(jì)，哪怕是在調(diào)整了損失的稅收優(yōu)惠后，潛在買家所需減記的數(shù)額仍可能抵消掉第一共和的全部所有者權(quán)益。截至一季度末，第一共和的所有者權(quán)益為180億美元。

這意味著潛在買家在收購時(shí)，將不得不額外投入巨額資金，使其自身的資本比率符合監(jiān)管的最低要求。媒體援引分析人士說，“免費(fèi)收購這家銀行，可能會花費(fèi)你300億美元的資金。”

值得注意的是，3月中旬，為避免第一共和銀行成為下一個(gè)倒下的區(qū)域性銀行，美國11家銀行罕見地向第一共和銀行注入300億美元存款進(jìn)行“互救”。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，第一共和銀行希望以高于市場價(jià)的價(jià)格向大型銀行或私募股權(quán)出售多達(dá)1000億美元的貸款和證券，以平衡其賬目。近日，第一共和銀行的顧問已與上述11家銀行中的至少4家銀行接洽。

第一共和銀行一方的理由是，如果任由形勢惡化并最終由美國聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)公司接管，聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)公司運(yùn)營的存款保險(xiǎn)基金（DIF）預(yù)計(jì)將因此遭受約300億美元的損失，而這些損失最終也將由作為存款保險(xiǎn)基金成員的大型銀行承擔(dān)。

據(jù)華爾街見聞，上述11家銀行在第一共和銀行的存款沒有保險(xiǎn)。如果他們認(rèn)為第一共和銀行即將破產(chǎn)，他們可能會面臨徹底失去這筆錢的風(fēng)險(xiǎn)。即使聯(lián)邦政府動(dòng)用緊急權(quán)力為這些存款提供擔(dān)保，大型銀行也需要向FDIC補(bǔ)充資金。

美國銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵

分析人士預(yù)計(jì)，在上月美國兩家銀行倒閉導(dǎo)致多家地區(qū)性銀行出現(xiàn)流動(dòng)性緊縮后，挑戰(zhàn)將貫穿今年。

富國銀行的分析師說，報(bào)告的存款外流情況比華爾街的預(yù)期要嚴(yán)重得多，而且“可能很難恢復(fù)”。

據(jù)央視新聞，分析認(rèn)為，除第一共和銀行外，美國其他區(qū)域性銀行也面臨更多審視，信貸市場緊縮預(yù)計(jì)將加劇美國經(jīng)濟(jì)下行壓力。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪日前下調(diào)了10余家美國區(qū)域性銀行的評級。穆迪表示，銀行管理資產(chǎn)和負(fù)債面臨的壓力日益明顯，一些銀行的存款是否具備高穩(wěn)定性存疑。

摩根大通資產(chǎn)管理公司首席投資官 鮑勃·米歇爾：如果有人說，這場危機(jī)只波及第一共和銀行，那他太天真了，這場危機(jī)發(fā)生在全世界最高度資本化的產(chǎn)業(yè)——銀行業(yè)，區(qū)域性銀行系統(tǒng)對美國來說至關(guān)重要。

有美國高校金融學(xué)專家分析認(rèn)為，從第一共和銀行的股價(jià)表現(xiàn)來看，美國銀行業(yè)危機(jī)仍在發(fā)酵。未來一段時(shí)間，美國銀行業(yè)可能出現(xiàn)較大規(guī)模重組，大銀行可能會并購很多無法存活下去的中小銀行。分析指出，隨著大量資金因避險(xiǎn)和追求相對高回報(bào)流入貨幣市場基金，很多中小銀行的準(zhǔn)備金被蠶食，信貸萎縮加上信貸標(biāo)準(zhǔn)提高會使美國貨幣供應(yīng)進(jìn)一步縮小，加大美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。

美國多個(gè)高校經(jīng)濟(jì)學(xué)家3月聯(lián)合完成的一項(xiàng)研究顯示，美聯(lián)儲激進(jìn)加息“極大地”增加了銀行體系的脆弱性。受此影響，美國至少有186家銀行面臨與硅谷銀行類似的境況，屆時(shí)即使只發(fā)生小規(guī)模的擠兌，也將有更多銀行面臨“爆雷”。

悉尼大學(xué)商學(xué)院副教授 舒米·阿克塔：當(dāng)我看到（部分銀行關(guān)閉）時(shí)，我認(rèn)為這只是一場即將發(fā)生的災(zāi)難的序幕，因?yàn)檫@只是冰山一角，這種情況不能輕易化解。無論美聯(lián)儲或美國政府介入或者其他公司試圖接管，都只能是一個(gè)“創(chuàng)可貼式”的解決方案。這是一個(gè)非常深的傷口，事實(shí)上傷口感染非常嚴(yán)重，創(chuàng)可貼可能根本不起作用。

編輯|何小桃 杜恒峰

校對|劉小英

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