本周A股只有兩個(gè)交易日，簡(jiǎn)單總結(jié)一下就是“五一”勞動(dòng)節(jié)后發(fā)完一波紅包，還沒(méi)捂熱，就開(kāi)始收回了。盤面的表現(xiàn)，則是節(jié)前的延續(xù)，異常分化，上證指數(shù)沖高回落，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩連陰。積極的現(xiàn)象是個(gè)股連板數(shù)量的持續(xù)性很好，連續(xù)兩個(gè)交易日維持在兩位數(shù)，屬于年內(nèi)首次。 那么，該如何看待市場(chǎng)這種“冰火兩重天”的情況？上證指數(shù)階段新高、創(chuàng)業(yè)板指階段新低都是一步之遙，又該如何看待？人工智能分化VS中字頭強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)的天平會(huì)傾斜嗎？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好！又是一周的聊天時(shí)間，本周比較特殊，由于長(zhǎng)假原因，A股只有兩個(gè)交易日，盤面的情況比較簡(jiǎn)單，滬深兩市主要指數(shù)一方?jīng)_高回落，一方連續(xù)震蕩下挫，不知達(dá)哥如何看待當(dāng)前滬深兩市目前的分化？ 達(dá)哥：當(dāng)下的滬深兩市放在一起比較，不用說(shuō)，大家都能看得出來(lái)，明顯是滬指要強(qiáng)很多，處于上漲趨勢(shì)中；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最弱，從大周期來(lái)看，是下跌過(guò)程中的橫盤震蕩，繼續(xù)走弱的概率更高一些。當(dāng)然，也不是說(shuō)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在前低附近就不能止跌，只是這種形態(tài)要走強(qiáng)，耗費(fèi)的時(shí)間更多。 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否走強(qiáng)，更多地取決于以寧德時(shí)代為代表的新能源方向能否企穩(wěn)?？陀^來(lái)說(shuō)，就目前寧德時(shí)代的形態(tài)來(lái)看，并未出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。節(jié)前提到了異動(dòng)的新能源，以電力設(shè)備板塊為例，短期的壓力都未站穩(wěn)，暫時(shí)還難言有馬上走強(qiáng)的能力，后續(xù)可能會(huì)繼續(xù)震蕩。 如果從基本面來(lái)分析，就不能只用一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)解釋了，還要結(jié)合市場(chǎng)未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)期、板塊所處的位置以及市場(chǎng)資金的偏好來(lái)觀察，這樣解釋起來(lái)就比較復(fù)雜，有點(diǎn)為上漲和下跌找原因的味道。感興趣的朋友，可以試著自己去分析一下，邏輯非常清晰。 不過(guò)，這里需要留意一下上證指數(shù)。就短期來(lái)看，周五，上證指數(shù)雖然出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，但由于上證指數(shù)已經(jīng)四連陽(yáng)，而且還順利突破了3300點(diǎn)，這個(gè)位置只要能夠守住，那么就是比較正常的調(diào)整，還有繼續(xù)走高的能力。另外，大盤縮量調(diào)整，也說(shuō)明大資金沒(méi)有出現(xiàn)明顯的出逃跡象，只要關(guān)鍵位置不破，洗盤的概率更高。 中期而言，上證指數(shù)目前距離近期的高點(diǎn)，甚至是去年7月5日的高點(diǎn)，已經(jīng)不遠(yuǎn)了。去年7月5日的高點(diǎn)，是非常重要的壓力位，這個(gè)位置很關(guān)鍵。就現(xiàn)在市場(chǎng)整體呈現(xiàn)的情況來(lái)看，要突破這個(gè)位置，難度比較大，指數(shù)在這個(gè)位置附近有成為階段高點(diǎn)的可能。 但凡事不能一概而論，指數(shù)要突破關(guān)鍵位置，毫無(wú)疑問(wèn)需要權(quán)重的引領(lǐng)。所以，以中字頭為首的權(quán)重將會(huì)是接下來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)，它的走強(qiáng)與否會(huì)決定大盤的位置，也決定了能否走出階段性牛市。 科創(chuàng)板和硬科技關(guān)聯(lián)緊密，節(jié)前的觀點(diǎn)是關(guān)鍵支撐位，等待小級(jí)別新低以后的背離機(jī)會(huì)，而且只做這種認(rèn)知內(nèi)的交易。從本周兩個(gè)交易日的情況來(lái)看，在朝著預(yù)期的方向走，周五已經(jīng)出現(xiàn)新低，有背離的跡象，可以耐心關(guān)注。 牛博士：謝謝達(dá)哥思路清晰的分析。聊完指數(shù)，咱們來(lái)聊聊板塊。剛才你也說(shuō)了，關(guān)注中字頭，但現(xiàn)在盤面呈現(xiàn)的情況是雙主線：人工智能和中字頭。市場(chǎng)能夠同時(shí)支持雙主線嗎？盤面風(fēng)格會(huì)發(fā)生變化嗎？ 道達(dá)：其實(shí)，這個(gè)問(wèn)題我在周四的手記文章中聊過(guò)一部分。人工智能VS中字頭，存量市場(chǎng)大概率難以支撐雙主線走強(qiáng)，結(jié)合這兩大方向的位置以及前面的分析，我更看好后者，以中字頭為代表的細(xì)分：大金融和建筑。 相信朋友們本周也能感受到，人工智能出現(xiàn)了非常明顯的分化，大金融連續(xù)走強(qiáng)，尤其是周五盤面天平傾斜的情況逐漸清晰，但由于目前盤面的這種反差并不大，所以就此斷言中字頭取代人工智能言之過(guò)早。不過(guò)，這是一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。 大金融本周出現(xiàn)了兩個(gè)非常好的現(xiàn)象：一是銀行板塊指數(shù)順利突破之前的箱體震蕩，盡管有沖高回落，但周五屬于新高以后的回落，就板塊體量而言，說(shuō)明資金是有方向性的；二是券商股走強(qiáng)，盡管證券板塊指數(shù)仍處于箱體震蕩中，但有領(lǐng)先個(gè)股出現(xiàn)突破，比如中國(guó)銀河、申萬(wàn)宏源等一類被股民稱為“萬(wàn)年不動(dòng)”股，股價(jià)也在動(dòng)了，這是有標(biāo)志性意義的。 當(dāng)然，也可以從補(bǔ)漲和一季度業(yè)績(jī)的角度來(lái)解讀。但不管怎么說(shuō)，這是市場(chǎng)呈現(xiàn)出的新信號(hào)，需要及早收集。如果有利好刺激，不排除會(huì)出現(xiàn)星火燎原的情況。建筑相較于金融滯后一些，但近期表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，被拉回到之前的震蕩區(qū)域，有挑戰(zhàn)新高的可能，不建議追漲。 4月28日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議指出，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這個(gè)消息對(duì)整個(gè)基建方向都有刺激。另外的消息刺激是，在五月中國(guó)-中亞峰會(huì)召開(kāi)之前，“一帶一路”板塊大概率會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，一些延伸題材如跨境支付、跨境電商等，可能都會(huì)受到消息刺激。 人工智能方向的傳媒和游戲，當(dāng)下已經(jīng)失去了安全進(jìn)場(chǎng)的位置。盡管有個(gè)股仍然比較活躍，但如果交易能力不強(qiáng)，追進(jìn)去的話，比較容易成為最后的接棒者；持股者盛宴階段，只適合擁有低位籌碼的投資者每天用高拋低吸提升盈利額，尚未進(jìn)場(chǎng)的朋友要多加謹(jǐn)慎。 短線可以用結(jié)合的思路，比如“一帶一路”疊加“AI+建筑設(shè)計(jì)”領(lǐng)域。在大模型接口開(kāi)放、技術(shù)平權(quán)背景下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)為垂直類場(chǎng)景AI開(kāi)發(fā)最核心的壁壘，優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)要素對(duì)應(yīng)高效、高適配度的AI模型。龍頭設(shè)計(jì)院基于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的案例庫(kù)及數(shù)據(jù)池，有望開(kāi)發(fā)或聯(lián)合開(kāi)發(fā)更強(qiáng)大、行業(yè)適配性更優(yōu)的AI算法平臺(tái)，像最近一個(gè)月大漲的華建集團(tuán)等還是有代表性的。 大消費(fèi)也是達(dá)哥提得比較多的方向，他們相對(duì)比較獨(dú)立，受大盤影響不那么明顯，以旅游、種植業(yè)與林業(yè)、化學(xué)制藥等為代表。因?yàn)樵谑钟浿薪?jīng)常提及，這里就不重復(fù)了，感興趣的朋友可以參考以前的文章。 牛博士：周五收盤后，有兩個(gè)重要的會(huì)議，二十屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)召開(kāi)第一次會(huì)議和國(guó)常會(huì)。如何看待這兩個(gè)會(huì)議對(duì)A股相關(guān)板塊的影響？ 達(dá)哥：據(jù)新華社報(bào)道，5月5日召開(kāi)的二十屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把握人工智能等新科技革命浪潮，適應(yīng)人與自然和諧共生的要求，保持并增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)體系完備和配套能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，高效集聚全球創(chuàng)新要素，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化、融合化，建設(shè)具有完整性、先進(jìn)性、安全性的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。 這次會(huì)議提到了人工智能、人口發(fā)展、養(yǎng)老、教育強(qiáng)國(guó)、中國(guó)式現(xiàn)代化。對(duì)A股來(lái)說(shuō)，大家的目光都在人工智能上，大家都在想著這個(gè)板塊下周要繼續(xù)嗨了。達(dá)哥對(duì)于人工智能的觀點(diǎn)是，尋找關(guān)鍵支撐位的止跌機(jī)會(huì)。教育也是一個(gè)比較值得關(guān)注的方向，需要等待調(diào)整的機(jī)會(huì)。 國(guó)常會(huì)提及的重點(diǎn)是充電樁和新能源汽車下鄉(xiāng)。對(duì)于充電樁及新能源汽車這兩個(gè)板塊而言，市場(chǎng)資金會(huì)不會(huì)買賬，目前來(lái)看，比較難。周末大家關(guān)注的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)，巴菲特提及了新能源，比如光伏和風(fēng)電。但A股新能源板塊當(dāng)下的整體趨勢(shì)并不清晰，即便有機(jī)會(huì)，也是短期。 看了已經(jīng)不知道多少次的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)，達(dá)哥最深的感受是，巴菲特、芒格這兩位高齡老頭，不但沒(méi)退休，還要連續(xù)講5個(gè)多小時(shí)，說(shuō)炒股可以治老年癡呆，絕對(duì)不是開(kāi)玩笑的。與其說(shuō)是學(xué)巴菲特的方法，不如說(shuō)是去學(xué)他們?yōu)槿颂幨赖姆绞剑肋h(yuǎn)給投資者一種風(fēng)輕云淡和松弛感，抱著一顆平常心，好好享受生活。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。