每經記者 張韻    每經編輯 梁梟    

5月8日，南僑食品（SH605339，股價21.96元，市值94億元）召開2022年年度股東大會。會議選址在廠區(qū)附近，董事長陳正文、總經理林昌鈺等現(xiàn)場參會。

目前，南僑食品擁有天津、廣州、上海三地共4座生產工廠。會后，《每日經濟新聞》記者與現(xiàn)場股東一同前往位于上海市金強路69號的金山工廠實地走訪，廠區(qū)內灌裝設備外停著兩輛油罐車，產線大樓后門停放了數(shù)輛冷鏈集卡，整體自動化程度較高。

南僑食品董秘向書賢告訴記者，工廠端仍有招聘計劃，重慶工廠會在今年下半年啟動招聘，但是大規(guī)模招工需要到量產前半年開始，上海工廠的專職人員基本額滿，若新增產線才需納新。

值得一提的是，截至5月10日，在最近5個交易日中，南僑食品股價均出現(xiàn)不同程度下跌。不過，5月10日，南僑食品股價報收21.96元/股，僅微幅下跌0.14%，股價出現(xiàn)回穩(wěn)的跡象。

歐洲乳源漲價拖累業(yè)績

2022年，南僑食品實控人之一陳飛鵬逝世，享年80歲。早年，他與兄長陳飛龍一起從父親陳其志手中接過家族企業(yè)。如今，陳飛龍之女陳怡文、之子陳正文走到臺前。陳正文在此次股東大會上表示，2023年公司將繼續(xù)以股東利益最大化為宗旨，加強公司經營管理，努力為股東創(chuàng)造最好的回報。

2023年一季度，南僑食品實現(xiàn)營業(yè)收入7.41億元，同比增長12.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3895.17萬元，同比下降26.53%，扣非凈利潤3167.68萬元，同比下降39.55%。業(yè)績下降主要系歐洲乳源漲價導致進口乳制品毛利較去年同期減少，同時公司加強新品推廣力度，增加市場營銷活動，導致相關費用同比增加。

向書賢對記者表示，棕櫚油成本對業(yè)績的影響已經恢復到正常，去年四季度公司凈利率為3%，處于很低的水平，今年一季度回到5%～6%，預計二季度凈利率將超過6%，下半年的凈利率恢復會更明顯一些。

“現(xiàn)在不是棕櫚油影響業(yè)績，而是進口品。”向書賢進一步表示，2021年進口品有一點超額利潤，毛利率近30%，今年毛利率要降到15%左右，所以影響很大。今年一季度的業(yè)績衰退幾乎都是進口乳制品造成的。

“若剔除進口品，第一季度的凈利潤應該可以持平。”向書賢稱，進口品對業(yè)績的影響程度與銷量大小有關，成本高且銷量大時整體利潤同比會表現(xiàn)不好，但仍能帶來毛利，也沒有虧損，只是這部分的衰退“吃掉”了其他產品的持平或增長。

目前，在主營業(yè)務五大板塊中，進口乳制品的銷售額占比排名第二。根據南僑食品2023年年度財務預算指標，公司今年預計實現(xiàn)營業(yè)收入41.61億元，同比增長45.4%，其中進口品銷售預估體量達7億元，占比17%。

為何成本端的上漲無法轉嫁至下游？向書賢表示，因為歐洲乳制品進口價上漲了20%~30%，而澳洲乳制品沒有出現(xiàn)進價上漲。在國內市場澳洲進口品占比較大，因此，產品競爭導致區(qū)域貿易的價格變動無法反映到售價上。

優(yōu)先考慮守住市占率

產能方面，南僑食品在去年加大了冷凍面團產能的建設，并增設了預烤焙產品的產線。去年1月，上海南僑冷凍面團項目正式投產，上海廠成為繼天津廠后的第二座冷凍面團生產基地，截至去年年底，冷凍面團產能在原有產能基礎上增長兩倍。

除了在已有工廠進行產能擴建外，南僑食品于年8月決定在重慶建設中西部第一座生產基地，預計將于2025年第二季度建成投產。

而對應下游客戶需求，向書賢發(fā)現(xiàn)，烘焙市場今年的新店開業(yè)節(jié)奏相對保守，門店總數(shù)持平。“復蘇這件事比想象中緩慢一些，面包店在一、二線（城市）比較辛苦，單店賺錢不容易，尤其是租金和人工成本較高。”

向書賢表示，這一情況對公司銷量會有影響，所以公司的市場開拓路徑是增加新的通路，并向三、四線城市下沉。“一些在區(qū)域上開到四五家門店的烘焙品牌就是我們的目標客戶，因為它需要產品升級與價格提升，我們可以有烘焙師提供培訓，店內裝修也能給到咨詢服務。”

面向下游，今年一季度，南僑食品組織了大批客戶去日本參加烘焙展，因此今年的推展費用和行銷費用將有較大增長。向書賢表示：“今年我們會更積極地參展。”

對比行業(yè)競爭，林昌鈺表示，南僑食品的業(yè)務領域跨度較大，油脂業(yè)務的對手有益海，奶油業(yè)務的對手有海融，冷凍面團的對手有立高。“從好的方面來看，業(yè)務比較平均。從另外角度看，比如最近幾年冷凍面團預制品成長比較快，我們的成長也很快，但是放到整個業(yè)務板塊中就沒有那么明顯。”

向書賢則表示，南僑食品和其他幾家公司相比存在差異化，比如海融的鮮奶油用在比較普及化的產品上，而南僑用在糕點類；立高的冷凍面團做的是量化產品，而南僑傾向于多層次高價值型產品。

“今年我們還是以守住市占率優(yōu)先，同時想辦法讓毛利率盡早恢復，但不會選擇用低價產品搶占市場。”向書賢告訴記者。