每經(jīng)編輯 杜宇

連續(xù)跌停的*ST龐大終于沒能迎來任何反轉(zhuǎn)的曙光，公司24日收到股票終止上市的事先告知書。

*ST龐大（SH601258，股價(jià)0.4元，市值40.91億元）5月24日晚間發(fā)布公告稱，公司于2023年5月24日收到上海證券交易所上市公司管理二部《關(guān)于龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司股票終止上市相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》。

截至2023年5月24日，*ST龐大已連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2023年2月修訂）》第9.2.1條的規(guī)定，公司股票已經(jīng)觸及終止上市條件。公司股票將自5月25日開市起停牌，上交所將在此后15個(gè)交易日內(nèi)召開上市審核委員會(huì)審議會(huì)議進(jìn)行審議，并根據(jù)上市審核委員會(huì)的審議意見，作出相應(yīng)的終止上市決定。

截至5月24日收盤，*ST龐大報(bào)0.4元/股，市值40.91億元。

截至2023年第一季度，*ST龐大A股戶數(shù)超25萬戶。

公開資料顯示，作為2011年上市的國內(nèi)“汽車經(jīng)銷商第一股”，龐大集團(tuán)（*ST龐大）曾是國內(nèi)規(guī)模最大的汽車經(jīng)銷商，公司2020年前一直位列中國汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜前十，巔峰時(shí)期擁有超千家汽車4S店、市值超過500億元。2023年初，龐大集團(tuán)市值還有上百億元，但截至5月24日，市值只剩下40.91億元。

自2018年起，*ST龐大便接連遭遇滑鐵盧。因受市場(chǎng)持續(xù)低迷、融資環(huán)境惡化等各種不利因素影響，公司2018年度出現(xiàn)巨額虧損，且因資金嚴(yán)重不足、財(cái)產(chǎn)不能變現(xiàn)等原因，無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，有明顯喪失清償能力可能。

此后公司步入破產(chǎn)重整，以求新生。當(dāng)時(shí)，從學(xué)歷背景到工作經(jīng)歷都有汽車背景的黃繼宏，陸續(xù)拿下龐大集團(tuán)（即*ST龐大）和眾泰汽車兩家A股公司實(shí)控權(quán)，構(gòu)筑起“整車制造＋全國渠道”的汽車產(chǎn)業(yè)鏈條。

但與不少案例不同，*ST龐大最終沒有因?yàn)橹卣\(yùn)作迎來新生。

去年凈虧損14.41億

財(cái)報(bào)介紹，龐大集團(tuán)成立于2003年，是一家集汽車銷售及售后服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的全國性汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，屬于汽車經(jīng)銷行業(yè)。其代理銷售包括奔馳、奧迪、大眾、豐田、本田等主流乘用車品牌，哪吒、廣汽埃安等新能源車及商用車品牌。

龐大集團(tuán)在4月29日發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，龐大集團(tuán)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收260.21億元，同比下降9.12%；凈利潤(rùn)-14.41億元，同比減少259.76%；銷售毛利率為5.21%；截止報(bào)告期末公司凈資產(chǎn)為104.17億元，與去年同期相比下降11.80%，資產(chǎn)負(fù)債率為53.11%。

龐大集團(tuán)在財(cái)報(bào)中稱，本期整車銷售數(shù)量的減少、售后業(yè)務(wù)量減少導(dǎo)致收入較上年同期減少。

汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)是一個(gè)大量消耗資金的行業(yè)，庫存量對(duì)于經(jīng)銷商而言至關(guān)重要。在銷量下滑的同時(shí)，龐大集團(tuán)的庫存量卻在增加。財(cái)報(bào)顯示，2022年*ST庫存量為1.45萬輛，同比增加了11.75%。

然而由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，杠桿率高企，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)等原因，龐大集團(tuán)在2019年5月宣告破產(chǎn)重整，當(dāng)年12月完成破產(chǎn)重整。截至2022年年底，*ST龐大的經(jīng)銷商門店僅剩267家，全年銷量不足13萬輛。

重整無起色

據(jù)澎湃新聞，2006年，龐大集團(tuán)拉攏紅極一時(shí)的斯巴魯汽車成立合資公司斯巴魯中國，斯巴魯和龐大集團(tuán)的持股比例分別為60%和40%，斯巴魯也成為了龐大集團(tuán)最有力的助推器。2022年斯巴魯以2.65億元人民幣價(jià)格收購龐大集團(tuán)所持有的斯巴魯中國40%股權(quán)，雙方正式宣告分手。

此外，作為經(jīng)銷商的龐大集團(tuán)卻一直有個(gè)“造車夢(mèng)”，2011年前后龐大集團(tuán)試圖收購瑞典薩博項(xiàng)目來“曲線造車”，但多次嘗試后以失敗告終。

數(shù)十年間，龐大集團(tuán)的攤子越鋪越大，甚至大量涉足房地產(chǎn)、金融等。2017年4月，從證監(jiān)會(huì)的一紙《調(diào)查通知書》開始，龐大集團(tuán)走上了下坡路。

據(jù)龐大集團(tuán)2019年12月發(fā)布的《龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃》，龐大集團(tuán)的重整投資人為深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司、深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司、深圳市國民運(yùn)力科技集團(tuán)有限公司。

*ST龐大的退市，使公司的資本市場(chǎng)之路走向終結(jié)。但是對(duì)公司而言，故事卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，龐大集團(tuán)被法院裁定批準(zhǔn)的《重整計(jì)劃》，當(dāng)時(shí)重整投資人曾作出承諾：龐大集團(tuán)2020年、2021年、2022年歸母凈利潤(rùn)分別不低于7億元、11億元、17億元，或三年合計(jì)達(dá)到35億元。若最終實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)未達(dá)到前述標(biāo)準(zhǔn)，由重整投資人在2022年會(huì)計(jì)年度審計(jì)報(bào)告公布后三個(gè)月內(nèi)向龐大集團(tuán)以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

這意味著，重整投資人將在今年觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償。這筆補(bǔ)償究竟會(huì)如期獲得，還是長(zhǎng)時(shí)期計(jì)入應(yīng)收，依然有待后續(xù)時(shí)間給出答案。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合證券時(shí)報(bào)、澎湃新聞、公開資料

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝