每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，23Q1社零/實(shí)物電商同比+5.8%/+7.3%，兩年平均維度+4.5%/+9.5%，消費(fèi)市場(chǎng)在防疫政策轉(zhuǎn)向后首季溫和復(fù)蘇。在大盤(pán)相對(duì)平淡背景下，電商平臺(tái)短期分化仍較明顯，阿里、京東topline增速相對(duì)較弱，拼多多、抖音保持相對(duì)亮眼增長(zhǎng)。各平臺(tái)618大促已于近日開(kāi)啟預(yù)售，我們盤(pán)點(diǎn)了各家玩法及促銷(xiāo)力度，建議關(guān)注后續(xù)大促數(shù)據(jù)反映的平臺(tái)增長(zhǎng)勢(shì)能及消費(fèi)情緒。隨著4月以來(lái)進(jìn)入低基數(shù)季度，疊加復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，建議持續(xù)關(guān)注后續(xù)消費(fèi)情緒轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)。當(dāng)前投資者資金情緒及對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的信心均處于低位，各電商平臺(tái)PE均已至低位水平，建議關(guān)注資金情緒與基本面轉(zhuǎn)暖節(jié)奏，把握估值修復(fù)機(jī)會(huì)。