全面注冊制來臨，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對企業(yè)價值進(jìn)行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。 上周，A股市場總共有11家公司被安排首發(fā)上會，其中10家過會，東方水利被暫緩審議。上周IPO過會率也因此上升至90.91%。 10家過會企業(yè)中，博實股份（SZ002698，股價15.78元，市值161.36億元）旗下參股公司思哲睿，其實控人團(tuán)隊主要來自哈爾濱工業(yè)大學(xué)，已在手術(shù)機器人領(lǐng)域形成一系列核心技術(shù)和獨創(chuàng)性成果，擁有一定競爭力，值得投資者關(guān)注。 本周，A股市場將迎來11家公司首發(fā)上會，其中，從事發(fā)動機缸體及相關(guān)汽車零部件研發(fā)生產(chǎn)的正恒動力在今年一季度遭遇業(yè)績同比下滑。 A股市場本周還將迎來7家公司首發(fā)上市申購，其中包括中國西電（SH601179，股價5.35元，市值274.23億元）分拆上市的子公司西高院。西高院是國內(nèi)領(lǐng)先的電氣領(lǐng)域綜合性服務(wù)機構(gòu)，具有極強的研發(fā)水平和產(chǎn)品實力，值得投資者關(guān)注。 而在港股市場，上周在港股市場IPO獲受理的出門問問，正攜帶一眾明星股東，沖擊港股市場“AIGC第一股”。 紅榜：上周“11過10”博實股份子公司思哲睿過會 上周，A股有11家公司迎來上會，包括沖擊創(chuàng)業(yè)板的慧翰股份、思客琦、麥馳物聯(lián)、嘉諾科技和泰豐智能5家公司，目標(biāo)北交所上市的國子軟件、鴻智科技和東方水利，沖刺上證主板上市的新黎明和眾辰科技，以及目標(biāo)科創(chuàng)板的思哲睿。其中東方水利被暫緩審議，其余10家公司成功過會。 擬上市科創(chuàng)板的思哲睿，主要從事手術(shù)機器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司核心產(chǎn)品康多機器人是行業(yè)內(nèi)首個在泌尿外科領(lǐng)域進(jìn)入國家創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序（綠色通道）的腔鏡手術(shù)機器人，已于2022年6月獲得第三類醫(yī)療器械注冊證。康多機器人同時也是首個在單家醫(yī)院開展手術(shù)達(dá)到100臺（臨床試驗手術(shù)）的國產(chǎn)腔鏡手術(shù)機器人。 除了康多機器人外，思哲睿還在泌尿外科、耳鼻咽喉頭頸外科、骨科等科室布局了經(jīng)尿道柔性手術(shù)機器人、經(jīng)口腔手術(shù)機器人等經(jīng)自然腔道手術(shù)機器人，以及人工耳蝸手術(shù)機器人、脊柱內(nèi)鏡手術(shù)機器人等?？剖中g(shù)機器人產(chǎn)品，上述產(chǎn)品目前處于產(chǎn)品樣機開發(fā)階段。 思哲睿的實控人及其一致行動人是一個主要來自哈爾濱工業(yè)大學(xué)的團(tuán)隊，其中公司實控人杜志江在2008年至2022年擔(dān)任哈工大機器人研究所副所長，是中國醫(yī)療機器人行業(yè)領(lǐng)軍人物；公司董事閆志遠(yuǎn)曾擔(dān)任哈工大機電工程學(xué)院助理研究員；公司技術(shù)顧問王偉東和顧問董為目前仍是哈工大機電工程學(xué)院副教授和教授；公司事業(yè)部總監(jiān)王建國曾擔(dān)任哈工大機器人研究所外聘工程師。 除了實控人及其一致行動人團(tuán)隊外，博實股份為思哲睿的第二大股東，持股比例為13.46%。 思哲睿的研發(fā)強度也較高，2020年至2022年各年度，思哲睿的研發(fā)費用分別為2889.53萬元、6062.97萬元和1.54億元，而其在對應(yīng)期間的營業(yè)收入分別僅為66.31萬元、103.89萬元和5.94萬元，也因此，思哲睿在上述各年度的扣非后歸母凈利潤分別為-3838.17萬元、-7832.83萬元和-2.50億元，仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。 2023年一季度，思哲睿的營業(yè)收入為844.18萬元，扣非后歸母凈利潤為-9178.77萬元，營收規(guī)模和虧損額同比均有所擴(kuò)大。 黃榜：嘉晨智能主動撤回IPO項目3家公司終止審核 上周，總共有5家公司入列“黃榜”，除了上會被暫緩審議的東方水利外，還有主動撤回IPO項目的硅動力、聯(lián)川生物和嘉晨智能，以及變更為“中止審查”狀態(tài)的和創(chuàng)科技。 上述5家公司中，擬上市科創(chuàng)板的嘉晨智能主要從事車輛智能驅(qū)動控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。按照招股書，工業(yè)車輛領(lǐng)域的智能驅(qū)動控制系統(tǒng)技術(shù)門檻較高，七成以上市場被外資品牌占據(jù)，而嘉晨智能是國內(nèi)供應(yīng)商中的領(lǐng)先企業(yè)。2021年，嘉晨智能電機驅(qū)動控制系統(tǒng)在我國新能源工業(yè)車輛的市場占有率為13.60%，整車控制及智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)在我國工業(yè)車輛領(lǐng)域的市占率為7.48%。 不過，嘉晨智能對其關(guān)聯(lián)方杭叉集團(tuán)（SH603298，股價19.80元，市值185.24億元）存在較大的依賴關(guān)系。2019年至2021年各年度，嘉晨智能對杭叉集團(tuán)的銷售收入分別為7123.79萬元、1.04億元和1.49億元，分別占公司當(dāng)年整體營收的45.75%、50.27%和52.66%。 根據(jù)杭叉集團(tuán)年報，其在2022年對嘉晨智能的商品采購金額就達(dá)1.78億元，較2021年的金額進(jìn)一步提高。 與此同時，記者還注意到，《河南經(jīng)濟(jì)報》2022年5月的一篇報道《鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實驗區(qū)稅務(wù)部門稅惠加持助力企業(yè)實現(xiàn)“加速跑”》顯示：“2021年，該公司（即嘉晨智能）享受研發(fā)費用加計扣除2400萬元，享受高新技術(shù)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅額約320萬元，稅負(fù)的減輕大大增強了企業(yè)的研發(fā)熱情?！? 上述《河南經(jīng)濟(jì)報》報道中嘉晨智能享受的研發(fā)費用加計扣除金額2400萬元，占到嘉晨智能2021年利潤總額5725.17萬元的41.92%。 本周11家公司迎來上會潤際新材稅收優(yōu)惠額曾占公司稅前利潤133% 本周，A股市場將有11家公司首發(fā)上會，分別為沖擊上證主板上市的熱威電熱等4家公司，目標(biāo)創(chuàng)業(yè)板的容匯鋰業(yè)等4家公司，沖擊深證主板的永達(dá)股份，目標(biāo)科創(chuàng)板的廣鋼氣體，以及目標(biāo)北交所的路橋信息。 上述11家公司中，廣鋼氣體主要從事以電子大宗氣體為核心的工業(yè)氣體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)領(lǐng)先的電子大宗氣體綜合供應(yīng)商。 根據(jù)此前對交易所問詢函的回復(fù)，廣鋼氣體有13項應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利，其中有2項是來自合資公司的發(fā)明專利，有2項是受讓而來的專利。針對交易所質(zhì)疑公司是否具有持續(xù)研發(fā)能力，廣鋼氣體表示，公司研發(fā)支出在報告期內(nèi)持續(xù)快速增長，在技術(shù)儲備方面也圍繞集成電路制造等新進(jìn)制程需求持續(xù)研發(fā)氣體的新技術(shù)、新方案。 潤際新材從事高濃度合金元素添加劑、晶粒細(xì)化劑等新型金屬功能材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。招股書顯示，公司向世界500強、大型鋼鐵或鋁合金企業(yè)及境內(nèi)外上市企業(yè)集團(tuán)的收入占營業(yè)收入的比例超過80%。 不過，潤際新材的業(yè)績存在一定波動性，2020年至2022年各年度，潤際新材的營業(yè)收入分別為6.72億元、17.37億元和16.73億元，扣非后歸母凈利潤分別為1137.69萬元、1.87億元和1.79億元。與此同時，潤際新材在各年度的稅收優(yōu)惠合計金額分別為1908.43萬元、1.65億元和1.66億元，占公司稅前利潤的比例分別高達(dá)133.09%、75.05%和98.59%。 天助暢運主要從事以疝修補產(chǎn)品為代表的普通外科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，按照銷售收入排名，2021年天助暢運在我國疝修補片市場排名第三，僅低于碧迪醫(yī)療和美敦力，高于強生。 不過，上述關(guān)于天助暢運在行業(yè)內(nèi)地位的信息，出自于標(biāo)點信息的《中國疝修補片行業(yè)市場研究報告》，而天助暢運以10萬元購買了該報告，被交易所質(zhì)疑該報告是否專門為天助暢運本次IPO專門定制，天助暢運則對此進(jìn)行了否認(rèn)。 此外，截至2022年末，天助暢運的商譽價值達(dá)4908.67萬元，占公司資產(chǎn)總額的13.38%，也存在一定商譽減值風(fēng)險。 正恒動力主要從事發(fā)動機缸體及相關(guān)汽車零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括發(fā)動機缸體和其他各類鑄鐵、鑄鋁零部件產(chǎn)品等。 值得一提的是，正恒動力的產(chǎn)品主要用于傳統(tǒng)燃油車市場，目前正遭遇新能源汽車的挑戰(zhàn)。在2023年一季度，正恒動力的營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤就分別同比下滑了14.18%和19.99%。 7家公司本周迎來申購國內(nèi)領(lǐng)先的電氣領(lǐng)域綜合性服務(wù)商價值幾何？ 上周，新股市場有7家公司迎來首發(fā)上市，包括來自科創(chuàng)板的C新相微（SH688593，股價21.51元，市值98.84億元）等2家公司，來自創(chuàng)業(yè)板的C鑫宏業(yè)（SZ301310，股價65.76元，市值63.85億元）等2家公司，來自北交所的星昊醫(yī)藥（BJ430017，股價10.35元，市值12.69億元）等2家公司，以及來自深證主板的C翔騰（SZ001373，股價61.94元，市值42.54億元）。 上述7家公司中，C新相微錄得了上市首日最高漲幅，收漲88.46%，但C鑫宏業(yè)和星昊醫(yī)藥在上市首日分別收跌2.26%和11.46%。 與此同時，上周還有硅數(shù)股份、北斗院等17家公司IPO被受理。其中，北斗院主要從事無線電信號的生成、測量和處理，形成了導(dǎo)航仿真與測試評估、時空安全與增強、航天測控與地面測試三大業(yè)務(wù)方向。 數(shù)據(jù)來源：交易所 而在本周，A股市場康力源、西高院等7家公司將迎來申購。 由中國西電進(jìn)行分拆上市的子公司西高院，是國內(nèi)領(lǐng)先的電氣領(lǐng)域綜合性服務(wù)機構(gòu)，主要從事電氣領(lǐng)域檢驗檢測、計量、認(rèn)證及技術(shù)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，開展相關(guān)技術(shù)研究、標(biāo)準(zhǔn)制修訂及行業(yè)管理和服務(wù)工作。 在研發(fā)水平方面，截至2022年末，西高院是13個IEC國內(nèi)技術(shù)對口單位和12個國家標(biāo)委會、2個行業(yè)標(biāo)委會秘書處掛靠單位，是國家電氣設(shè)備領(lǐng)域重要的應(yīng)用型研究機構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新平臺。 在產(chǎn)品競爭力方面，招股書顯示，西高院是國內(nèi)少數(shù)具備低壓到交直流特高壓產(chǎn)品檢測能力的機構(gòu)，擁有國家高壓交、直流輸變電裝備試驗領(lǐng)先的技術(shù)水平和市場地位。西高院的客戶包括西電集團(tuán)、平高集團(tuán)、施耐德等國內(nèi)外大型電氣設(shè)備制造商、國家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)下屬單位等。 從業(yè)績表現(xiàn)來看，2020年至2022年各年度，西高院的營業(yè)收入分別為3.45億元、4.47億元和5.21億元，扣非后歸母凈利潤分別為4639.13萬元、6083.21萬元和1.12億元，在報告期內(nèi)處于持續(xù)增長狀態(tài)。 出門問問沖擊港股市場“AIGC第一股”股東包括紅杉資本等多家明星公司 上周，國內(nèi)AI創(chuàng)企出門問問赴港交所IPO獲得受理，有望問鼎港股市場“AIGC第一股”。成立于2012年的出門問問以AIGC和語音交互技術(shù)為核心，形成了AI軟件解決方案和AIoT解決方案兩大產(chǎn)品體系，面向內(nèi)容創(chuàng)作者推出了寫作、繪畫、配音、數(shù)字人等AIGC產(chǎn)品。 值得一提的事，出門問問在2020年就已推出通用大模型（UCLAI），并于2023年4月將其升級為“序列猴子”。 與此同時，出門問問也是為數(shù)不多已實現(xiàn)盈利的AI公司。招股書顯示，2020至2022年各年度，出門問問年度營收分別為2.65億元、3.98億元和5億元，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-1.57億元、-7343.9萬元和1.09億元。 此外，出門問問此前已進(jìn)行多輪融資，投資方包括紅杉資本、歌爾股份（SZ002241，股價19.31元，市值660.48億元）、真格基金等諸多國內(nèi)外明星機構(gòu)、企業(yè)。