今日（6月9日）上市了3只新股，其中，豪江智能表現(xiàn)最為亮眼，漲幅達(dá)99.85%。

值得注意的是，該股并沒有估值優(yōu)勢(shì)，但專業(yè)打新工具【新股雷達(dá)】仍然對(duì)豪江智能給出了中性偏強(qiáng)區(qū)的評(píng)級(jí)，而這只新股的表現(xiàn)也符合【新股雷達(dá)】的評(píng)級(jí)。

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下周一將有兩只新股申購，其中一只值得關(guān)注，那就是從事導(dǎo)彈（火箭彈）固體發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力與控制產(chǎn)品以及彈藥裝備的國科軍工。那么，國科軍工的基本面怎樣？估值情況如何呢？

業(yè)務(wù)稀缺 市場(chǎng)壁壘高

國科軍工是一家專注于導(dǎo)彈固體發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力與控制產(chǎn)品及彈藥裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。

國科軍工絕大部分的收入來源于現(xiàn)役主戰(zhàn)裝備的主用彈藥或其關(guān)鍵部件產(chǎn)品。在導(dǎo)彈固體發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力領(lǐng)域，公司承擔(dān)了多項(xiàng)國家重要列裝導(dǎo)彈和軍貿(mào)導(dǎo)彈的研制批產(chǎn)任務(wù)。公司在彈藥裝備領(lǐng)域具備國內(nèi)先進(jìn)水平，多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先水平。同時(shí)，公司應(yīng)用成熟軍品技術(shù)投入民用領(lǐng)域，生產(chǎn)的炮射防雹增雨彈系行業(yè)首型B級(jí)彈（高炮形式作業(yè)），具備消雹效果好、性價(jià)比高、安全可靠性高等優(yōu)良特性，產(chǎn)品已應(yīng)用于云南、貴州、四川等多個(gè)省份。

國科軍工在導(dǎo)彈固體發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力領(lǐng)域，掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，部分技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。在彈藥裝備領(lǐng)域，公司在小口徑防空反導(dǎo)彈藥方面具備國內(nèi)先進(jìn)水平，多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先水平。公司產(chǎn)品在多次對(duì)外防御作戰(zhàn)中因表現(xiàn)突出、保障有力而受到表彰，參加了包括“抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利70周年”、“建軍90周年”、“建國70周年”及“建黨100周年”等在內(nèi)的多次閱兵、專項(xiàng)展示、軍事演習(xí)任務(wù)和重大活動(dòng)保障。

我國軍工企業(yè)科研生產(chǎn)實(shí)行嚴(yán)格的許可管理，準(zhǔn)入條件高。同時(shí)，軍事裝備的研制周期長、程序要求嚴(yán)格。國科軍工的客戶主要為軍方單位和中央軍工集團(tuán)下屬單位，形成了較高的市場(chǎng)及客戶壁壘。截至2022年末，公司擁有軍方主要定型列裝批產(chǎn)項(xiàng)目24項(xiàng)，型號(hào)研制項(xiàng)目24項(xiàng)，為公司未來持續(xù)發(fā)展和盈利能力提供扎實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，公司不斷推進(jìn)研發(fā)管線的橫向擴(kuò)充和產(chǎn)品技術(shù)水平的縱向提升，賦能公司長期發(fā)展。

總的來說，國科軍工在導(dǎo)彈固體發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力領(lǐng)域深耕多年，技術(shù)水平領(lǐng)先，同時(shí)在彈藥裝備領(lǐng)域也具備國內(nèi)先進(jìn)水平。公司客戶主要為軍方單位和中央軍工集團(tuán)下屬單位，形成了較高的市場(chǎng)及客戶壁壘。雖然業(yè)績規(guī)模較小，但營收復(fù)合增速領(lǐng)先可比公司，毛利率、研發(fā)支出占比高于可比均值。

估值優(yōu)勢(shì)明顯 業(yè)績?cè)鏊俑?/h2>

根據(jù)【新股雷達(dá)】數(shù)據(jù)顯示，國科軍工發(fā)行價(jià)為43.67元，中一簽需要繳款21835元。那么，國科軍工在【新股雷達(dá)】上的數(shù)據(jù)如何呢？

從估值角度來看，國科軍工的動(dòng)態(tài)市盈率為50.08倍，剔除市盈率為負(fù)和指標(biāo)異常的公司后，可比公司平均動(dòng)態(tài)市盈率為95.61倍。國科軍工比可比公司平均動(dòng)態(tài)市盈率低47.62%，估值優(yōu)勢(shì)較為明顯。

從業(yè)績角度來看，最近四年，國科軍工的營業(yè)收入從3.08億元增長至8.37億元，凈利潤從0.13億元增長至1.11億元。國科軍工最近一個(gè)年度的營業(yè)收入為8.37億元，同比增長24.50%；凈利潤為1.11億元，同比增長46.55%。最近一個(gè)報(bào)告期的營業(yè)收入為1.46億元，同比增長134.74%；凈利潤為0.09億元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

從發(fā)行價(jià)角度來看，公司發(fā)行價(jià)為43.67元。2021年9月18日以來，發(fā)行價(jià)在40元-60元的新股有85只，其中上市首日破發(fā)的新股有30只，首日破發(fā)率為35.29%。

從市場(chǎng)情緒角度來看，該股所在板塊最近10只新股破發(fā)率為30%，打新情緒一般。

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（達(dá)哥打新觀察團(tuán)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝