上周，A股以調(diào)整為主，上證綜指全周累計(jì)微漲0.04%至3231.41點(diǎn)，其余主要股指均走跌，其中深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周跌幅分別為1.43%、2.64%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.97%。上證綜指表現(xiàn)較強(qiáng)的主因是銀行股走強(qiáng)，上證銀行指數(shù)大漲3.11%。 銀行股上漲的原因比較明顯，那就是陸續(xù)有包括五大行在內(nèi)的各大商業(yè)銀行宣布調(diào)降存款利息。對(duì)銀行業(yè)來說，很容易就被市場(chǎng)理解成“存貸利差有望走闊”，所以就易被市場(chǎng)理解成銀行股的利好。 上周公布了不少數(shù)據(jù)。具體來看，上周三公布的5月貿(mào)易數(shù)據(jù)中，進(jìn)口額雖略優(yōu)于預(yù)期，但出口額不及預(yù)期。上周五上午公布的5月CPI同比上漲0.2%，符合預(yù)期，略優(yōu)于4月的漲0.1%。 由A股市場(chǎng)表現(xiàn)來看，物價(jià)數(shù)據(jù)公布后算是走得比較平穩(wěn)。接下來，市場(chǎng)焦點(diǎn)自然轉(zhuǎn)向本周將公布的5月其余經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。如果這些指標(biāo)不能提供更多利好，那么市場(chǎng)就暫時(shí)較難走出行情，除非官方出臺(tái)“超預(yù)期”的經(jīng)濟(jì)措施。 房地產(chǎn)和汽車是產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)、最廣的兩個(gè)行業(yè)，如果刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那么最易想到的就是這兩個(gè)行業(yè)。汽車方面最新的消息是，商務(wù)部辦公廳發(fā)布了關(guān)于組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知。上周五汽車類股上漲，便部分與此相關(guān)。 就股市屬性來說，意料中的消息支撐作用一般不會(huì)太明顯。我個(gè)人覺得，能顯著支撐股市的利好政策應(yīng)出乎多數(shù)人意料，而這種級(jí)別的利好一般會(huì)涉及“結(jié)構(gòu)性改革”。雖然眼下這類具有長(zhǎng)效的利好政策相對(duì)有限，但不等于將來就沒有，投資者應(yīng)保持耐心。 后市方面，估計(jì)大盤仍將維持震蕩整理格局，股指顯著上攻需有顯著的利好指引。國(guó)內(nèi)方面，主要是在等待兩方面的進(jìn)展，一是后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)明顯改觀，二是有無上述“超預(yù)期”利好。國(guó)際因素方面，主要是看外圍加息周期是否結(jié)束。 本周將發(fā)生不少足以影響外圍加息進(jìn)程的事件，包括美國(guó)將公布的CPI指標(biāo)，還包括美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本央行的利率會(huì)議。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）