每經(jīng)記者 葉峰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

天賜良基第197期

一、今日基金新聞速覽

1.追蹤熱門指數(shù)，ETF緣何面臨清盤風險

數(shù)據(jù)顯示，中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)指數(shù)今年以來漲幅已經(jīng)接近40%，而追蹤該指數(shù)的天弘中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金（場內(nèi)簡稱：云計算AH）已連續(xù)40余個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或?qū)⒚媾R清盤風險。業(yè)內(nèi)人士分析，目前主題ETF同質(zhì)化競爭較為激烈，往往先發(fā)基金具有一定的規(guī)模優(yōu)勢。并且，同一主題ETF追蹤的不同指數(shù)之間也存在差異，導致追蹤走勢較弱指數(shù)的ETF在規(guī)模上相對不占優(yōu)勢。（Via：中國證券報·中證網(wǎng)）

2.供需兩旺，ETF大客戶“買買買”不手軟

近期，基金發(fā)行陷入“冰點”，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，在基金發(fā)行普遍遇冷的情況下，ETF的發(fā)行自然也受影響，不過，在近期上市交易的ETF持有人名單中，可以看到ETF的大客戶在“買買買”，并不手軟。業(yè)內(nèi)人士認為，ETF作為工具化產(chǎn)品，受市場行情影響相對較小。特別是一些行業(yè)主題類ETF，在當下熱點散亂的市場中，容易受到部分投資者的追捧?；鸸疽粋?cè)，也愿意在當下市場環(huán)境中著重推銷相關(guān)ETF。（Via：中國證券報·中證網(wǎng)）

3.多只債基提前結(jié)束募集，超470億元資金涌向債市

近期市場風險偏好整體下移，投資者涌向穩(wěn)健收益類產(chǎn)品。據(jù)不完全統(tǒng)計，6月以來，有21只債券基金宣布提前結(jié)束募集，新成立的債券基金規(guī)模超過470億元，在新發(fā)基金中占比近八成。在一家基金公司固定收益部的負責人看來，權(quán)益市場持續(xù)震蕩，部分投資者風險偏好下降，更傾向于投資穩(wěn)健型產(chǎn)品。（Via：上海證券報）

4.“野生”基金組合受寵，“抄作業(yè)”風險誰來負責

“現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺上，一些大V特別火，他們曬出自己的基金組合，有些人的業(yè)績還比較出彩。”李陽（化名）告訴上海證券報記者，自己也跟著“抄了作業(yè)”。業(yè)內(nèi)人士表示，去年基金投顧業(yè)務(wù)整改后，大V或加盟“正規(guī)軍”，或停止投顧服務(wù)，但互聯(lián)網(wǎng)平臺上仍存在以個人名義公開最新基金組合實盤的情況。由于“野生”基金組合業(yè)績亮麗且無需投顧費，投資者樂于手動復制組合，跟風投資，由此形成了一片“灰色”地帶，潛藏著一定的風險。（Via：上海證券報）

5.消費基金迎來大轉(zhuǎn)機？

盡管今年618熱度不及往年，但在消費低迷充分預期和消費股陰跌三個月的背景下，618或已成為消費股盈利見底和消費基金抄底的關(guān)鍵節(jié)點，部分基金經(jīng)理強調(diào)618大促對相關(guān)國貨品種構(gòu)成顯著利好，預計具有新興消費特點的品種將具備業(yè)績和股價的彈性。（Via：券商中國）

二、知名基金經(jīng)理最新動態(tài)

1.董承非：結(jié)構(gòu)性行情成常態(tài)

“我對市場的看法是，去年市場系統(tǒng)性的風險已經(jīng)釋放得比較充分，今年無論如何，市場環(huán)境還是比去年要好很多。我認為可能到年底市場表現(xiàn)還不錯。”6月16日，在一場渠道路演上，睿郡資產(chǎn)合伙人、首席研究官董承非說，未來一段時間可能宏觀在股票市場中的重要性會下降，結(jié)構(gòu)性的行情會成為很長一段時間的常態(tài)。（Via：澎湃新聞）

三、今日ETF行情點評

1.ETF行情復盤

大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，上證50指數(shù)跌超1.5%。盤面上，AI概念股繼續(xù)活躍。通信、云計算、大數(shù)據(jù)相關(guān)ETF集體大漲逾3%。

下跌方面，白酒、金融地產(chǎn)等權(quán)重藍籌股陷入調(diào)整，飲料、房地產(chǎn)、酒等相關(guān)ETF跌超2%。

此外受港股下跌影響，港股互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF跌幅居前。

2.ETF主題機會

超威半導體（AMD）在"AMD數(shù)據(jù)中心與人工智能技術(shù)首映會"上，公司CEO蘇姿豐公布了MI300A，稱這是全球首個為AI和HPC（高性能計算）打造的APU加速卡，擁有13個小芯片，總共包含1460億個晶體管。同時，蘇姿豐還公布了對大語言模型進行了優(yōu)化的版本--MI300X，內(nèi)存達到了192GB，內(nèi)存帶寬為5.2TB/s，Infinity Fabric帶寬為896GB/s，晶體管達到1530億個。

國泰君安分析指出，數(shù)據(jù)的快速增長以及算法模型的復雜化需要更強算力的支撐，同時算力還具備極強的經(jīng)濟效益，據(jù)統(tǒng)計，算力指數(shù)平均每提高1點，國家的數(shù)字經(jīng)濟和GDP將分別增長3.5‰和1.8‰，因而成為政府政策支持的重點。目前，我國AI產(chǎn)業(yè)已經(jīng)迎來了以《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》為頂層定調(diào)，各部委、各地方政府政策輔助落地的"1+N"的產(chǎn)業(yè)政策體系，進入2023年以來，北京市、深圳市、上海市等地都密集出臺AI產(chǎn)業(yè)支持政策，行業(yè)迎來持續(xù)政策催化。

目前，英偉達作為GPU的發(fā)明者，其芯片架構(gòu)保持了快速迭代，計算性能實現(xiàn)大幅度提升，且注重軟件生態(tài)建設(shè)，提供高質(zhì)量的軟件開發(fā)工具，使其成為全球AI芯片產(chǎn)業(yè)的龍頭。在政策與需求的雙輪驅(qū)動下，中國AI芯片廠商正在奮起直追，尤其是在ASIC路線上加大投入，目前已經(jīng)涌現(xiàn)出寒武紀、華為昇騰、海光信息、燧原科技等優(yōu)秀的AI芯片廠商，AI算力性能有顯著提升，未來有望實現(xiàn)超預期發(fā)展。

點評：由于大模型的訓練與推理需要強大的算力支撐，相關(guān)行業(yè)正處于供給緊張和高景氣狀態(tài)。除了服務(wù)器廠商訂單較為飽滿外，市場還關(guān)注云與IDC公司積極采購GPU卡，向市場提供智能算力服務(wù)。由于算力緊張在較長時間內(nèi)都不易出現(xiàn)顯著緩解，政府也在積極推動各地智算中心建設(shè)，相關(guān)的領(lǐng)域的熱度有望維持。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、浪潮信息

公司在AI計算等領(lǐng)域發(fā)布的M6超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心AI服務(wù)器已打破165項SPEC世界性能測試紀錄；在生態(tài)端，公司攜手智源研究院推出了一站式、高質(zhì)量開源項目FlagAI，打造了大模型本地化開發(fā)方案；在溫控端，公司積極布局液冷生產(chǎn)線，亞洲最大液冷研發(fā)生產(chǎn)基地"天池"年產(chǎn)能達10萬臺，實現(xiàn)了業(yè)界首次冷板式液冷整機柜的大批量交付。

2、中科曙光

公司是我國核心信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)軍企業(yè)，公司專注于高端計算機相關(guān)業(yè)務(wù)，打造完整全套的IT設(shè)施解決方案。公司基于自身多年技術(shù)積累，在高端計算機、存儲、云等方面形成了濃厚的技術(shù)壁壘。

3、東芯股份

公司積極擴大產(chǎn)品線布局，憑借對產(chǎn)品下游應用細分市場的分析累積和產(chǎn)品優(yōu)勢特點，準確把握市場應用需求，聚焦投入，形成了完整的NANDFlash、NORFlash、DRAM及MCP的產(chǎn)品供應鏈。公司不斷推進國產(chǎn)化供應鏈的同時也積極與國際大廠展開合作，加深與中芯國際及力積電兩家國際一流大廠的合作范圍與合作深度。

4、工業(yè)富聯(lián)

AI浪潮下服務(wù)器作為算力基礎(chǔ)設(shè)施迎來新一輪發(fā)展，公司云計算服務(wù)器出貨量全球第一，與頭部客戶合作享受行業(yè)發(fā)展紅利；網(wǎng)通和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也有望受益于數(shù)字新基建進入發(fā)展新階段。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648