每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

上半年的公募FOF業(yè)績(jī)已出爐，養(yǎng)老目標(biāo)FOF當(dāng)中部分產(chǎn)品成績(jī)優(yōu)異，最高超6%。但總體來(lái)看，此類(lèi)FOF業(yè)績(jī)中位數(shù)依然為負(fù)，也體現(xiàn)出目前公募FOF的整體業(yè)績(jī)情況，中期勝率依然較低，很多重倉(cāng)基金沒(méi)有契合熱點(diǎn)也備受影響。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)有分析指出，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加速，下半年主題投資和基本面投資更有可能進(jìn)行強(qiáng)弱互換。

這只養(yǎng)老FOF收益超6%，半程奪冠

盡管每周的業(yè)績(jī)有波動(dòng)，但就半年業(yè)績(jī)來(lái)看，公募FOF當(dāng)中部分目標(biāo)養(yǎng)老FOF業(yè)績(jī)突出，成為上半年冠軍。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年公募FOF業(yè)績(jī)也有明顯提升，截至6月30日，多只產(chǎn)品取得了3%及以上的正收益，近半數(shù)產(chǎn)品錄得正收益，業(yè)績(jī)靠前的FOF均為混合型。其中，業(yè)績(jī)排第一的是由長(zhǎng)城基金蔡旻管理的長(zhǎng)城恒泰養(yǎng)老2040三年，今年以來(lái)取得了6.3335%的總回報(bào)。

但這并不能代表整體養(yǎng)老FOF的水平，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在所有106只目標(biāo)養(yǎng)老型FOF當(dāng)中，上半年的業(yè)績(jī)中位數(shù)僅為-0.7329%，均值低至-0.9926%，共有28只產(chǎn)品錄得正收益，17只產(chǎn)品區(qū)間跌幅超過(guò)3%。

相比之下，債券型FOF的勝率最高。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上半年所有該類(lèi)型基金取得正收益，無(wú)奈在頭部業(yè)績(jī)方面欠缺亮點(diǎn)，興證全球優(yōu)選穩(wěn)健A以2.2367%位列該類(lèi)型基金業(yè)績(jī)榜首，永贏慧盈一年A收益僅0.0099%相對(duì)較差。

與此同時(shí)，股票型及混合型FOF則一般，特別是股票型FOF少見(jiàn)收益為正，僅有國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)A、華夏優(yōu)選配置A錄得正收益。在混合型FOF方面，雖然屢見(jiàn)周度業(yè)績(jī)搶眼，但整個(gè)上半年，業(yè)績(jī)最優(yōu)的平安穩(wěn)健養(yǎng)老A僅為3.1738%，整體中位數(shù)水平僅在0.0359%。

華夏基金FOF基金經(jīng)理許利明公開(kāi)表示，從權(quán)益投資的角度而言，今年上半年與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的行業(yè)和板塊比較活躍，“中國(guó)特色估值體系”相關(guān)的行業(yè)和板塊受到的關(guān)注也比較多。相比之下，傳統(tǒng)公募基金重點(diǎn)持倉(cāng)的消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)略差。而FOF有機(jī)會(huì)隨市場(chǎng)的風(fēng)格變化做到靈活配置，大部分FOF基金都提升了今年以來(lái)比較活躍的兩大板塊的配置比例，從整體上也表現(xiàn)出了一定效果。

關(guān)注下半年行情切換投資機(jī)遇

今年上半年，公募FOF的發(fā)行數(shù)據(jù)慘淡，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，其間僅有51只基金成立，數(shù)量占所有新基金的2.50%。一方面來(lái)自公募基金整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，另一方面也是FOF產(chǎn)品本身的業(yè)績(jī)彈性不佳。

這與一些非主流的行業(yè)指數(shù)基金配置有關(guān)，今年上半年，在以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中特估行情為主線的投資背景下，大盤(pán)藍(lán)籌以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)欠佳，細(xì)分至新能源、家電等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)較少，但從相關(guān)基金一季度末的持倉(cāng)來(lái)看，很多都在重倉(cāng)這些方向。

就頭部業(yè)績(jī)產(chǎn)品來(lái)看，長(zhǎng)城恒泰養(yǎng)老2040三年的重倉(cāng)基金多為被動(dòng)指數(shù)型基金。權(quán)益?zhèn)}位方面，國(guó)泰中證全指家電ETF、匯添富中證能源ETF、華泰柏瑞紅利ETF被重倉(cāng)；債券倉(cāng)位方面，海富通中證短融ETF、廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債A等被動(dòng)指數(shù)型債券基金被重倉(cāng)；此外，還有多只被動(dòng)QDII被持有，包括易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF、國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF等。

有分析指出，相比于上半年主題投資全面占優(yōu)的行情，下半年主題投資和基本面投資更有可能進(jìn)行強(qiáng)弱互換。嘉實(shí)基金FOF投資部基金經(jīng)理姜玉雯公開(kāi)表示，三季度比較看好電力產(chǎn)業(yè)鏈和一帶一路相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)高度關(guān)注以AI為代表的TMT板塊的商業(yè)進(jìn)展情況。

而就下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的投資機(jī)遇，恒生前?；鸾?jīng)理邢程分析指，切實(shí)有效的政策（例如房地產(chǎn)行業(yè)政策）是否會(huì)出臺(tái)可能是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)整體增長(zhǎng)動(dòng)能的關(guān)鍵性舉措，特別在港股投資方面。

他認(rèn)為，較低估值水平不僅將為市場(chǎng)抵御外部波動(dòng)提供緩沖，也有望使港股市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)修復(fù)和政策信號(hào)更為敏感，從而提供更大的彈性。聚焦于成長(zhǎng)賽道業(yè)績(jī)能見(jiàn)度較高、體量較大的龍頭科技企業(yè)，另一方面關(guān)注具有高分紅潛力的優(yōu)質(zhì)國(guó)企標(biāo)的。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG41N1297607949