每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 葉峰    

上半年以來，通信行業(yè)投資框架從運營商、云數(shù)據(jù)中心向AI過渡，未來AI算力領(lǐng)域的投資將重塑通信行業(yè)。

AI歷史發(fā)展余70年，當(dāng)前正處于新一輪產(chǎn)業(yè)變革制高點。從規(guī)模上看，全球AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計2030年將達(dá)到1500億美元，未來8年復(fù)合增速約40%，模型、數(shù)據(jù)和算力為人工智能發(fā)展三駕馬車。2023年3月份英偉達(dá)召開GTC 2023，推出AIFoundations云服務(wù)，同時發(fā)布H100 NVL服務(wù)器，相比A100 DGX提供10倍的計算速度，可以提供多達(dá)188GB顯存，每個GPU帶寬提供3.9TB/s。

在大算力背景下，存儲器件性存能遠(yuǎn)弱于算力性能提升，存算一體化趨勢確定，HBM與Chiplet實現(xiàn)降本增效，HBM的高帶寬技術(shù)，基于TSV和芯片堆疊技術(shù)的堆疊DRAM架構(gòu)，可實現(xiàn)高于256GBps的突破性帶寬，單顆粒的帶寬遠(yuǎn)超過DDR4和GDDR6。

從邏輯上看，交換機(jī)和光模塊的區(qū)別在于海外營收彈性較小。從預(yù)期差的角度，國內(nèi)交換機(jī)市場有望迎來市場需求的貝塔上行。交換機(jī)是國內(nèi)算力的核心受益品種，受益于網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)對于算力系統(tǒng)的拉動，與光模塊增量邏輯同理。5G側(cè)，電信側(cè)，千兆光網(wǎng)"追光行動"推進(jìn)中，光通信產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益。運營商對加速千兆光網(wǎng)建設(shè)信心十足，例如中國移動計劃2023年新增1億戶千兆寬帶覆蓋住戶。千兆行動推動傳輸網(wǎng)帶寬進(jìn)一步升級，傳輸網(wǎng)、核心網(wǎng)建設(shè)有望持續(xù)高景氣。

而多模態(tài)大模型正在快速進(jìn)化，AIGC正從玩具進(jìn)化為工具。如果沒有強(qiáng)大算力作為底座的大模型-應(yīng)用終歸是"空中樓閣"，算力周期理應(yīng)先行，應(yīng)用緊隨其后，在算力-應(yīng)用的飛輪模型下，AIGC有望邁入正循環(huán)這個多方利好的進(jìn)程。

銀河證券分析指出，算力網(wǎng)絡(luò)整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件到軟件端皆將在國產(chǎn)替代及自主可控的利好催化下實現(xiàn)空間的擴(kuò)展及產(chǎn)業(yè)升級，未來發(fā)展空間廣闊。國產(chǎn)替代+自主可控大趨勢已定且逐步深化，加之目前我國算力網(wǎng)絡(luò)正處于蓬勃發(fā)展時期，整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件端的電子及半導(dǎo)體，到軟件端的辦公軟件、數(shù)據(jù)庫等皆將迎來較好的賽道布局機(jī)遇，同時高端產(chǎn)品布局加速，有望實現(xiàn)行業(yè)層面的量價齊升趨勢，帶來行業(yè)快速發(fā)展可期。

點評：目前，國內(nèi)頭部廠商均積極推進(jìn)大模型的研發(fā)，算力需求強(qiáng)勁，疊加臺積電7nm以下制程工藝產(chǎn)能利用率反彈反映出的上游AI芯片擴(kuò)產(chǎn)，算力板塊下半年的業(yè)績值得期待。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、拓維信息

公司基石研究院、應(yīng)用產(chǎn)品團(tuán)隊與華為人工智能團(tuán)隊,保持緊密的對接，基于華為技術(shù)底座構(gòu)建AI使能平臺，公司目前主要聚焦盤古大模型算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，后續(xù)將結(jié)合行業(yè)客戶的發(fā)展需求，推出相應(yīng)的行業(yè)發(fā)行版。在AI技術(shù)與行業(yè)應(yīng)用方面，公司作為華為"昇騰智造"及"昇騰智行"雙領(lǐng)域解決方案合作伙伴，先后推出基于昇騰的AI稽核、AI質(zhì)檢等解決方案產(chǎn)品。

2、寒武紀(jì)

寒武紀(jì)最新一代云端智能訓(xùn)練芯片思元590，該芯片采用MLUarch05全新架構(gòu)，實測訓(xùn)練性能較在售旗艦產(chǎn)品思元290系列有大幅提升，有望成為國產(chǎn)先進(jìn)AI算力芯片。該芯片目前尚未發(fā)布，但該芯片面積為800mm2，已經(jīng)接近A100的826mm2。預(yù)計在AIGC類業(yè)務(wù)對算力的需求上，思元590有望在一定程度上替代A100。

3、科大訊飛

公司構(gòu)建"平臺+賽道"的商業(yè)模式，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)場景豐富，在星火大模型加持下，訊飛開放平臺收入將進(jìn)一步提升，AIGC+垂類賽道可帶動ARPU、用戶數(shù)、續(xù)費率提高。

4、順網(wǎng)科技

公司持續(xù)研發(fā)投入，已完成基于區(qū)塊鏈的虛擬元宇宙平臺、基于邊緣計算的順網(wǎng)云游戲平臺、基于人工智能的內(nèi)容推薦服務(wù)、面向用戶泛娛樂體驗的虛擬物品交易平臺、基于GAN網(wǎng)絡(luò)的視頻轉(zhuǎn)動漫風(fēng)格遷移技術(shù)研究及應(yīng)用等項目的研發(fā)，并還在推進(jìn)基于深度學(xué)習(xí)的機(jī)器博弈類游戲AI引擎研究等研究項目?？春霉驹品?wù)商業(yè)化穩(wěn)健推進(jìn)，同時持續(xù)拓展新應(yīng)用領(lǐng)域，積極布局AI，探索業(yè)績新增長點。