6月的資本市場(chǎng)中，汽車(chē)類(lèi)上市公司漲勢(shì)喜人。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，6月，78家汽車(chē)類(lèi)上市公司（涵蓋21家跨國(guó)整車(chē)企業(yè)、29家國(guó)內(nèi)整車(chē)企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、9家國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)）中，除停牌企業(yè)外，有63家企業(yè)實(shí)現(xiàn)市值“飄紅”，占比超過(guò)八成，遠(yuǎn)好過(guò)5月的表現(xiàn)。 具體來(lái)看，在國(guó)際車(chē)企中，特斯拉延續(xù)了5月的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，無(wú)論是市值增幅還是市值增長(zhǎng)額，都領(lǐng)銜國(guó)際車(chē)企板塊。而憑借近兩個(gè)月來(lái)的漲勢(shì)，截至美東時(shí)間6月30日收盤(pán)，特斯拉股價(jià)較年初已增長(zhǎng)了112.5%。 國(guó)內(nèi)方面，無(wú)論是整車(chē)企業(yè)、零部件企業(yè)，還是經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)，多數(shù)企業(yè)都一改此前回調(diào)的狀態(tài)。其中，造車(chē)新勢(shì)力表現(xiàn)搶眼，小鵬汽車(chē)美股6月市值增幅為74.21%，在記者統(tǒng)計(jì)的78家汽車(chē)類(lèi)上市公司中居首位。 Wind數(shù)據(jù)顯示，6月，在記者統(tǒng)計(jì)的57家國(guó)內(nèi)汽車(chē)類(lèi)上市公司中，有45只個(gè)股實(shí)現(xiàn)市值增長(zhǎng)，比5月多出32只。58家國(guó)內(nèi)汽車(chē)類(lèi)上市公司市值合計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)約4106.84億元，相比5月環(huán)比減少約720.52億元，整體回暖態(tài)勢(shì)明顯。 特斯拉領(lǐng)銜國(guó)際車(chē)企“漲”出一個(gè)豐田汽車(chē) 6月，21家國(guó)際車(chē)企中，有18家實(shí)現(xiàn)了市值環(huán)比增長(zhǎng)，占比超過(guò)八成。21家國(guó)際車(chē)企市值合計(jì)環(huán)比增加2788.4億美元，比一個(gè)豐田汽車(chē)的市值還多，漲幅為17.57%。 美股方面，受人工智能前景、美聯(lián)儲(chǔ)加息舉措告一段落、美國(guó)5月PCE價(jià)格指數(shù)同比回落等因素共振，美國(guó)三大股指集體收高。整個(gè)6月，標(biāo)普500指數(shù)上漲6.5%，創(chuàng)下去年10月以來(lái)的最佳單月表現(xiàn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲6.6%，連續(xù)第四個(gè)月上漲；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲4.6%，為去年11月以來(lái)最好的月度表現(xiàn)。 大盤(pán)向好之下，特斯拉、福特汽車(chē)、Rivian、通用汽車(chē)的6月市值均環(huán)比增超10%，其中特斯拉和福特汽車(chē)的市值增幅均超20%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 具體到個(gè)股方面，特斯拉再度以28.36%的漲幅領(lǐng)銜該板塊。值得一提的是，今年5月~6月，特斯拉股價(jià)一度上演13連漲，在連續(xù)上漲的13個(gè)交易日中，特斯拉的股價(jià)累計(jì)上漲了超40%，市值的增長(zhǎng)達(dá)到了近2400億美元。而這13連漲，讓特斯拉市值“漲”出一個(gè)豐田汽車(chē)。 與股價(jià)同時(shí)增長(zhǎng)的還有特斯拉的銷(xiāo)量，其上半年銷(xiāo)量近90萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57%。華爾街投資機(jī)構(gòu)WedbushSecurities的分析師DanIves表示，2023年初實(shí)施的降價(jià)給特斯拉帶來(lái)了巨大的收益，特斯拉今年仍有望達(dá)到180萬(wàn)輛的這一里程碑交付量，利潤(rùn)率回升有望持續(xù)至2024財(cái)年。 對(duì)比之下，LucidMotors未能在6月實(shí)現(xiàn)市值的增長(zhǎng)，市值環(huán)比減少了2.81%，為板塊之最。數(shù)據(jù)顯示，Lucid在本土發(fā)展遭遇銷(xiāo)量和產(chǎn)能的雙重瓶頸。今年第一季度，Lucid產(chǎn)量和交付量?jī)H分別為2314輛和1406輛。在此背景下，據(jù)加入Lucid不久的前集度汽車(chē)負(fù)責(zé)用戶發(fā)展與運(yùn)營(yíng)的副總裁朱江透露，Lucid已經(jīng)開(kāi)始為進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)做準(zhǔn)備。 歐股方面，受到歐洲央行持續(xù)加息以及銀行業(yè)危機(jī)的影響，今年第二季度歐股整體表現(xiàn)平平。其中，德國(guó)DAX30指數(shù)6月累漲3.09%；法國(guó)CAC40指數(shù)6月累漲4.25%；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)6月累漲1.15%。對(duì)比之下，盡管不少歐洲整車(chē)企業(yè)的市值實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但漲幅遜于美國(guó)的整車(chē)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，奔馳、寶馬集團(tuán)、大眾集團(tuán)、沃爾沃汽車(chē)、極星6月市值分別環(huán)比增長(zhǎng)5.69%、9.17%、4.19%、10.03%、16.83%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 與上述企業(yè)不同，保時(shí)捷6月市值未能實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，跌幅為1.98%。據(jù)悉，在保時(shí)捷去年上市以來(lái)的首次年度股東大會(huì)上，保時(shí)捷CEO奧博穆表示，公司將在未來(lái)幾年內(nèi)投入超200億歐元（約合219億美元），為其計(jì)劃推出的純電動(dòng)版卡宴SUV等車(chē)型配備尖端電動(dòng)和數(shù)字技術(shù)，以提高收益。 超八成國(guó)內(nèi)車(chē)企市值飄紅小鵬港股股價(jià)飆升61% 6月，在記者統(tǒng)計(jì)的32只國(guó)內(nèi)汽車(chē)上市公司個(gè)股中，除停牌企業(yè)外，僅有4只個(gè)股出現(xiàn)股價(jià)環(huán)比下滑，國(guó)內(nèi)整車(chē)上市公司6月市值合計(jì)環(huán)比增加了3292.58億元，相當(dāng)于兩個(gè)上汽集團(tuán)的市值，增幅為13.27%。 回顧A股的市場(chǎng)行情，6月最后一個(gè)交易日，A股三大指數(shù)全線收漲。其中，滬指上漲0.62%，收?qǐng)?bào)3202.06點(diǎn)，6月微跌0.08%；深證成指上漲1.02%，收?qǐng)?bào)11026.59點(diǎn)，6月上漲2.16%；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.60%，收?qǐng)?bào)2215.00點(diǎn)，6月漲0.98%。 以此為背景，汽車(chē)板塊表現(xiàn)較為突出。賽力斯、安凱客車(chē)、亞星客車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等均有不錯(cuò)表現(xiàn)，6月市場(chǎng)分別環(huán)比增長(zhǎng)43.59%、38.31%、15.49%、11.26%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 此外，回顧6月港股走勢(shì)沖高回落，恒生指數(shù)月內(nèi)漲3.74%，恒生科技指數(shù)6月漲7.85%。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，6月有一半時(shí)間出現(xiàn)反彈，大市值品種整體在月中都有反彈動(dòng)作。板塊方面，有幾大板塊表現(xiàn)相對(duì)突出，如汽車(chē)板塊在購(gòu)置稅利好延續(xù)刺激下整體表現(xiàn)較強(qiáng)。 值得注意的是，6月，市值增幅較高的國(guó)內(nèi)整車(chē)企業(yè)多數(shù)來(lái)自港股。例如，小鵬汽車(chē)-W、零跑汽車(chē)、蔚來(lái)-SW、理想汽車(chē)-W，6月市值分別環(huán)比增長(zhǎng)了64.71%、41.42%、31.60%、22.23%。其中，小鵬汽車(chē)-W的市值增幅領(lǐng)銜該板塊。 制表：每經(jīng)記者孫磊 消息面上，小鵬G6于6月9日以22.5萬(wàn)元起的價(jià)格進(jìn)行預(yù)售，預(yù)售3天內(nèi)，小鵬G6支付2000元的預(yù)訂用戶超過(guò)2.5萬(wàn)。而從6月9日至28日，小鵬G6的訂單已經(jīng)突破了3.5萬(wàn)輛。受到小鵬G6訂單火爆的影響，小鵬汽車(chē)的股價(jià)也開(kāi)始走出底部。從6月9日至6月28日，小鵬汽車(chē)港股股價(jià)漲幅高達(dá)36.43%。 “我們看好中國(guó)品牌繼續(xù)向上的確定性，以及智能化與新出海帶來(lái)的強(qiáng)支撐。看好已經(jīng)具備行業(yè)定價(jià)權(quán)的比亞迪、理想，以及中國(guó)品牌中具備優(yōu)秀產(chǎn)品定義能力的長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)。而處于車(chē)型周期拐點(diǎn)的小鵬、蔚來(lái)或許也將表現(xiàn)出一定的超額彈性?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)證券方面表示。 民生證券研報(bào)稱(chēng)，汽車(chē)板塊當(dāng)下投資決策取決于景氣度三指針的組合（需求判斷）、估值（空間位置）和政策端核心變量，預(yù)計(jì)板塊于2023年下半年底部開(kāi)啟震蕩上行。當(dāng)前位置看，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于歷史低位（空間位置）；政策端在行業(yè)周期下行期出臺(tái)概率加大（政策端）；景氣度指針中宏觀變量暫不支持行業(yè)復(fù)蘇（周期趨勢(shì)項(xiàng)）；乘用車(chē)月度同比增速趨勢(shì)及電動(dòng)化滲透率有望在2023年第三季度末再次共振向上（周期邊際項(xiàng)及成長(zhǎng)性）。 智能化概念股表現(xiàn)搶眼鋰電板塊估值處于低位 伴隨汽車(chē)行業(yè)的總體回暖，特別是新能源汽車(chē)的持續(xù)高漲，相關(guān)的國(guó)產(chǎn)零部件企業(yè)也同步受益。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，6月，19家零部件企業(yè)中有15家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)，占比接近八成，而19家企業(yè)總體市值合計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)781.5億元，漲幅為3.94%。 漲幅方面，三花智控、科大訊飛、均勝電子6月市值均實(shí)現(xiàn)了10%以上的環(huán)比增長(zhǎng)，分比為16.48%、13.37%、11.29%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 消息面上，工信部等五部門(mén)印發(fā)的《制造業(yè)可靠性提升實(shí)施意見(jiàn)》指出，汽車(chē)行業(yè)重點(diǎn)聚焦線控轉(zhuǎn)向、線控制動(dòng)、自動(dòng)換擋、電子油門(mén)、懸架系統(tǒng)等線控底盤(pán)系統(tǒng)，高精度攝像頭、激光雷達(dá)、基礎(chǔ)計(jì)算平臺(tái)、操作系統(tǒng)等自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。 中信證券表示，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇，但主流車(chē)企的經(jīng)營(yíng)策略大體回歸理性，技術(shù)降本能力是今年車(chē)企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在零部件產(chǎn)業(yè)鏈上，預(yù)計(jì)行業(yè)景氣度回升后，智能化程度提升和品類(lèi)創(chuàng)新仍將是行業(yè)發(fā)展主流；民生證券表示，堅(jiān)定看多具備電動(dòng)智能化屬性的汽車(chē)零部件板塊，重點(diǎn)關(guān)注智能化+熱管理+輕量化核心賽道。 相比之下，億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)三家鋰電板塊的個(gè)股未能實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)，分別下滑5.47%、2.82%、1.68%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 “當(dāng)前新能源板塊調(diào)整主要是資金退出所造成的，行業(yè)基本面沒(méi)有問(wèn)題?！比谕ㄏ冗M(jìn)制造基金經(jīng)理王迪在接受媒體采訪時(shí)分析稱(chēng)，近期部分資金從新能源板塊中撤離轉(zhuǎn)而追逐TMT（科技、媒體和電信）板塊。 王迪預(yù)計(jì)，接下來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)新能源持倉(cāng)可能將回歸正常水平，板塊再度回調(diào)的空間不大。從估值層面看，基本上是歷史底部區(qū)域。 中原證券認(rèn)為，目前鋰電池板塊估值顯著低于2013年以來(lái)48.08倍的行業(yè)中位數(shù)水平。結(jié)合行業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展前景、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期及估值水平，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。 “2023年建議重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線：一是原材料價(jià)格總體承壓下鋰電產(chǎn)業(yè)鏈下游有望受益，重點(diǎn)為動(dòng)力和儲(chǔ)能領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)標(biāo)的；二是鋰電產(chǎn)業(yè)中游和上游企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注具備成本優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)企業(yè)；三是充電樁、鈉電池和儲(chǔ)能電池細(xì)分領(lǐng)域的主題投資機(jī)會(huì)。”中原證券稱(chēng)。 終端市場(chǎng)表現(xiàn)好于預(yù)期經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)表現(xiàn)不一 汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)方面，國(guó)內(nèi)9家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中有5家實(shí)現(xiàn)股價(jià)上揚(yáng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，6月，9家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)總體市值合計(jì)環(huán)比增加了32.76億元，漲幅為2.75%。 中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA顯示，6月，中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為54.0%，雖環(huán)比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，但同比卻上升4.5個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車(chē)流通行業(yè)處于不景氣區(qū)間。 中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)方面稱(chēng)，6月汽車(chē)市場(chǎng)溫和復(fù)蘇。在“618”大促與端午節(jié)雙重效應(yīng)下，疊加廠家及經(jīng)銷(xiāo)商半年度節(jié)點(diǎn)沖量任務(wù)指標(biāo)，終端優(yōu)惠增加，成交率提升。6月以來(lái)，中央及地方促消費(fèi)政策不斷加碼，如商務(wù)部組織開(kāi)展百城聯(lián)動(dòng)汽車(chē)促消費(fèi)活動(dòng)，以及千縣萬(wàn)鎮(zhèn)新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)等，進(jìn)一步加速釋放汽車(chē)消費(fèi)需求，6月汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)好于預(yù)期。 不過(guò)同時(shí)需要注意的是，經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)狀況目前仍然不及預(yù)期。新車(chē)價(jià)格下探嚴(yán)重，裸車(chē)毛利較低。需求不足依然是當(dāng)期汽車(chē)市場(chǎng)的主要矛盾。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)的調(diào)查顯示，對(duì)于上半年銷(xiāo)量任務(wù)完成情況，21.3%經(jīng)銷(xiāo)商表示可以按計(jì)劃完成，31.7%的經(jīng)銷(xiāo)商完成率在80%以上，有11.7%的經(jīng)銷(xiāo)商表示完成率不足50%。 行業(yè)背景之下，經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)個(gè)股表現(xiàn)不一。廣匯寶信、中升控股、國(guó)機(jī)汽車(chē)、新豐泰集團(tuán)均實(shí)現(xiàn)了市值的上揚(yáng)。其中，國(guó)機(jī)汽車(chē)在6月27日發(fā)布公告稱(chēng)，其擬使用募集資金向全資子公司中汽工程增資2.79億元，截至當(dāng)日收盤(pán)，國(guó)機(jī)汽車(chē)報(bào)收于10.39元/股，股價(jià)漲幅為6.45%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 跌幅方面，美東汽車(chē)6月市值環(huán)比下滑10.22%，位列板塊之首。根據(jù)香港聯(lián)交所6月16日披露的文件，美東汽車(chē)執(zhí)行董事羅劉玉于6月14日以每股均價(jià)9.0332港元售出美東汽車(chē)11.5萬(wàn)股普通股股份，價(jià)值約103.88萬(wàn)港元。售出后，羅劉玉最新持股數(shù)目為46.3萬(wàn)股股份，好倉(cāng)比例由0.04%降至0.03%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 對(duì)于下半年車(chē)市表現(xiàn)，經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)期較為謹(jǐn)慎。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)的調(diào)查中，有40%的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為下半年銷(xiāo)量同比去年下降，60%的經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為在政策拉動(dòng)下，銷(xiāo)量同比去年持平或增加。綜合經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)下半年車(chē)市的判斷及上半年汽車(chē)市場(chǎng)狀況，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，全年乘用車(chē)零售量依然有望實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。 對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)擁有較好的品牌口碑，以及大量的客戶資源，如果能夠加以利用，或許會(huì)在新能源轉(zhuǎn)型中收獲意想不到的結(jié)果，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商領(lǐng)軍企業(yè)中升控股、美東汽車(chē)、永達(dá)汽車(chē)都將迎來(lái)重大投資機(jī)遇。