每經(jīng)編輯 杜宇

據(jù)證監(jiān)會(huì)7月8日消息，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金費(fèi)率改革工作安排，主要包括六方面內(nèi)容：

一是堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主；二是推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。前期證監(jiān)會(huì)已受理一批與投資者持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會(huì)正式接收11只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品募集申請(qǐng)，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績(jī)掛鉤兩類；三是降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平；四是降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。五是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。預(yù)計(jì)于2024年底前完成；六是完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。

此次改革還將推出相關(guān)配套措施：

具體來(lái)看，包括大力引入中長(zhǎng)期資金；支持基金公司拓寬收入來(lái)源；降低基金公司運(yùn)營(yíng)成本；進(jìn)一步優(yōu)化基金銷售行為。

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證監(jiān)會(huì)公布主動(dòng)權(quán)益基金降費(fèi)措施 管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%

具體來(lái)看，一是堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主。境內(nèi)外實(shí)踐表明，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品會(huì)放大公募基金行業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性；對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生“助漲助跌”效應(yīng)，加劇市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)其大范圍發(fā)展推廣應(yīng)當(dāng)持審慎態(tài)度。固定費(fèi)率模式既符合國(guó)際成熟市場(chǎng)慣例，也與我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持。

二是推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。前期，證監(jiān)會(huì)已受理一批與投資者持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會(huì)又正式接收11只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品募集申請(qǐng)，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績(jī)掛鉤兩類。產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，與投資者持有時(shí)間掛鉤產(chǎn)品按照投資者持有產(chǎn)品份額時(shí)間分檔收取管理費(fèi)，投資者持有份額時(shí)間越長(zhǎng)，支付的費(fèi)用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費(fèi)，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)用水平越低；與基金投資業(yè)績(jī)掛鉤產(chǎn)品按照基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分檔收取管理費(fèi)，費(fèi)率水平雙向浮動(dòng)，收益表現(xiàn)不達(dá)約定水平時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向下浮動(dòng)，收益表現(xiàn)超越約定基準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向上浮動(dòng)。行業(yè)將在深入研究、充分評(píng)估的基礎(chǔ)上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。

三是降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平。我國(guó)主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平相對(duì)較高、個(gè)人投資者持有規(guī)模較大，因此，先行降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平，充分體現(xiàn)我國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性。即日起，新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%；部分頭部機(jī)構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭(zhēng)取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

四是降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革背景下，應(yīng)當(dāng)客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費(fèi)率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。

五是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。長(zhǎng)期以來(lái)，銷售機(jī)構(gòu)是推動(dòng)我國(guó)公募基金行業(yè)特別是權(quán)益類基金發(fā)展的重要力量。除直接收取認(rèn)申購(gòu)費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、贖回費(fèi)之外，銷售機(jī)構(gòu)還從基金管理費(fèi)中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關(guān)費(fèi)用占公募基金費(fèi)用總額的比例約37%。將通過(guò)法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動(dòng)銷售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。預(yù)計(jì)于2024年底前完成。

六是完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。通過(guò)更為明晰、詳實(shí)的信息披露，保護(hù)投資者知情權(quán)，便于社會(huì)公眾監(jiān)督，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡(jiǎn)明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費(fèi)用；修訂基金年度報(bào)告模板，分別列示基金公司管理費(fèi)凈收入與尾隨傭金支出；強(qiáng)化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費(fèi)率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。

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大力引入中長(zhǎng)期資金

此次改革還將推出相關(guān)配套措施。

具體來(lái)看，包括大力引入中長(zhǎng)期資金。加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)調(diào)力度，推動(dòng)各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動(dòng)解決公募基金長(zhǎng)期資金供給不足、投資穩(wěn)定性不強(qiáng)、長(zhǎng)效考核機(jī)制不健全等問(wèn)題，助力權(quán)益類基金發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

支持基金公司拓寬收入來(lái)源。推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)(證監(jiān)會(huì)《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》近期已公開(kāi)征求意見(jiàn))，支持基金公司申請(qǐng)基金投顧業(yè)務(wù)資格，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來(lái)源。允許基金管理人依法對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費(fèi)率，提高公募基金行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

降低基金公司運(yùn)營(yíng)成本。進(jìn)一步優(yōu)化公募基金交易結(jié)算模式，推進(jìn)基金后臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金公司降本增效。強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，搭建公募基金行業(yè)統(tǒng)一直銷業(yè)務(wù)平臺(tái)，匯聚全行業(yè)直銷力量，進(jìn)一步增強(qiáng)基金公司直銷服務(wù)能力。

進(jìn)一步優(yōu)化基金銷售行為。持續(xù)引導(dǎo)基金公司、銷售機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立以投資者利益為核心的營(yíng)銷理念，踐行“逆向銷售”，完善內(nèi)部考核評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制，減少“首發(fā)沖動(dòng)”，發(fā)力持續(xù)營(yíng)銷，加快從“重銷量”向“重保有”轉(zhuǎn)變，更好實(shí)現(xiàn)與投資者利益綁定。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就公募基金費(fèi)率改革答記者問(wèn)

問(wèn)：今日部分基金公司發(fā)布降低旗下公募基金產(chǎn)品管理費(fèi)及托管費(fèi)的公告，請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)對(duì)此有何評(píng)論？

答：近年來(lái)，我國(guó)公募基金行業(yè)快速發(fā)展，已成為資本市場(chǎng)十分重要的機(jī)構(gòu)投資者，在提高直接融資比重、促進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家重大戰(zhàn)略方面發(fā)揮了積極作用。

證監(jiān)會(huì)監(jiān)管始終堅(jiān)守公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性，持續(xù)推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在今年主題教育期間，圍繞投資者關(guān)心、關(guān)切的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)深入開(kāi)展調(diào)查研究，廣泛聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動(dòng)與行業(yè)主動(dòng)作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開(kāi)展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。

下一步，證監(jiān)會(huì)將按照“突出重點(diǎn)、遠(yuǎn)近結(jié)合、穩(wěn)慎推進(jìn)、統(tǒng)籌發(fā)展”的工作思路，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平，逐步建立健全適合我國(guó)國(guó)情市情、與我國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費(fèi)率制度機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致、互相支撐、共同實(shí)現(xiàn)。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)，業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)，此次費(fèi)率改革，主動(dòng)權(quán)益類基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將統(tǒng)一降至不超過(guò)1.2%、0.2%，公募基金證券交易傭金費(fèi)率將有所下降，銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)將逐步規(guī)范。

市場(chǎng)人士指出，改革后主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)際費(fèi)率低于全球可比市場(chǎng)水平。主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率由1.6%降至1.2%，剔除尾隨傭金后的實(shí)際管理費(fèi)率將由1.1%降至0.8%。部分國(guó)際同類市場(chǎng)普遍在管理費(fèi)基礎(chǔ)上額外收取0.6%-1.2%投顧費(fèi)，我國(guó)主動(dòng)權(quán)益類基金改革后實(shí)際費(fèi)率將低于其水平。

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