每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月12日發(fā)布研報稱：給予汽車整車推薦（維持）評級。

投資事件：乘聯(lián)會發(fā)布2023年6月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：當月零售銷量為189.4萬輛，同比-2.6%，環(huán)比+8.7%；批發(fā)銷量為223.6萬輛，同比+2.1%，環(huán)比+11.7%；產(chǎn)量為219.5萬輛，同比-0.5%，環(huán)比+10.3%。

我們的分析與判斷：零售銷量逐月改善，半年末沖量效應明顯。2023年6月乘用車零售銷量189.4萬輛，同比-2.6%，環(huán)比+8.7%，今年1-6月累計零售952.4萬輛，同比增長2.7%，“百城聯(lián)動”汽車節(jié)配合地方政府發(fā)放消費券等促銷活動對車市銷量的逐月改善起到了良好的推動作用。廠商批發(fā)銷量223.6萬輛，同比+2.1%，環(huán)比+11.7%，當前渠道庫存壓力逐漸緩解，經(jīng)銷商積極采購新款車型。從結構看，（1）6月豪華車零售30萬輛，同比-3%，環(huán)比22%，環(huán)比明顯改善，芯片短缺問題有所緩解；（2）自主品牌零售93萬輛，同比+14%，環(huán)比+7%，自主品牌份額為49.3%，較2022年同期提升6.7pct，自主品牌領軍者比亞迪產(chǎn)銷同比分別+87.5%和+88.8%。（3）主流合資品牌零售66萬輛，同比-19%，環(huán)比+6%，合資品牌促銷力度較大，銷量有所企穩(wěn)，其中德系份額21.1%，同比-1.6pct，日系份額17.8%，同比-3.7pct，美系份額9.2%，同比-0.9pct。新老款產(chǎn)品迭代順利，頭部車企逐漸展現(xiàn)規(guī)?；瘍?yōu)勢。6月新能源乘用車零售銷量66.5萬輛，同比+25.2%，環(huán)比+14.7%；批發(fā)銷量76.1萬輛，同比+33.4%，環(huán)比+12.1%，車展上市新車逐漸進入大規(guī)模交付期，接力老款車型助力新能源車銷量穩(wěn)步增長。6月國內新能源零售滲透率為35.1%，同比提升7.8個百分點。6月新能源乘用車市場批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)提升至13家，占新能源乘用車總量板塊行情表現(xiàn)2023/7/1082.7%，其中比亞迪（25.2萬輛）繼續(xù)領跑，特斯拉中國（9.4萬輛）銷量高位企穩(wěn)，理想（3.3萬輛）在新勢力中率先邁入3萬輛大關。從車型看，6月純電動批發(fā)銷量52.8萬輛，同比+17.0%；插電混動銷量23.3萬輛，同比+95.7%。從結構看，自主品牌新能源車批發(fā)滲透率51.5%，豪華車為34.2%，主流合資僅4.2%。其中A00級批發(fā)銷售8.2萬輛，份額占純電動的16%；A0級批發(fā)銷售16.1萬輛，份額占純電動的30%；A級份額20%，各級別電動車銷量相對分化。

投資建議：整車端推薦廣汽集團（601238.SH）、比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）、長城汽車（601633.SH）等；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經(jīng)緯恒潤（688326.SH）、中科創(chuàng)達（300496.SZ）、科博達（603786.SH）、均勝電子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團（601689.SH）、旭升集團（603305.SH）等。

風險提示：1、新能源汽車行業(yè)銷量不及預期的風險2、芯片短缺帶來產(chǎn)能瓶頸的風險3、行業(yè)競爭加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——千億國企長虹換帥，新任一把手是他！

(記者 王瀚黎)

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