每經(jīng)評(píng)論員 李蕾

最近關(guān)于如何平衡好基金經(jīng)理路演與投研工作的討論又多了起來。究其原因，可能是疫情期間線上路演得到了大規(guī)模普及，在提高路演效率和便捷度的同時(shí)也使得相關(guān)路演數(shù)量大幅增加，一名年輕基金經(jīng)理半年的渠道客戶路演數(shù)量可以超過百場，全年更是可超過300場。而這反過來加劇了基金經(jīng)理的“顧此失彼”。

對于這個(gè)問題，筆者認(rèn)為可以分為幾個(gè)方面來看。

首先，大量、頻繁的路演背后，其實(shí)是公募基金對于規(guī)模的高度渴求。雖然都說規(guī)模是基金經(jīng)理的敵人，但在整個(gè)行業(yè)“規(guī)模為王”的觀念還是根深蒂固、盈利模式?jīng)]有發(fā)生改變的情況下，通過路演讓市場看見自己，得到重要的機(jī)構(gòu)投資者以及銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)可，可能已經(jīng)成為某些年輕基金經(jīng)理的第一要?jiǎng)?wù)。

其次，這種高強(qiáng)度的路演是否都是有效的？這個(gè)問題很難去直接回答，筆者想引用一個(gè)最近聽到的段子：“現(xiàn)在基金路演已等同于營銷，框架高度相似：國家宏觀、政策支持、行業(yè)前景要么高度景氣要么未來可期，擺上一堆數(shù)據(jù)佐證，然后推票或推旗下產(chǎn)品，拉個(gè)歷史收益率，加上幾個(gè)商業(yè)互吹獎(jiǎng)結(jié)束。”

對于很多基金經(jīng)理來說，同一個(gè)時(shí)期的路演往往是同一個(gè)PPT講了又講，有時(shí)候臺(tái)下聽的人都有可能前兩天剛見過，又要把相同的觀點(diǎn)再闡述一遍。尤其是沒什么名氣的基金經(jīng)理，幾乎就是進(jìn)退兩難：反復(fù)講吧，確實(shí)有點(diǎn)低效內(nèi)卷；但是不講，又失去了在客戶面前發(fā)聲的機(jī)會(huì)，就算是“刷個(gè)臉”也必須講下去。

第三，基金經(jīng)理都去路演了，誰來管產(chǎn)品？不是說基金經(jīng)理不能、不該去路演，而是當(dāng)路演占據(jù)了一位基金經(jīng)理大部分的工作時(shí)間，那么其本職的投研工作會(huì)不會(huì)受到影響？應(yīng)該如何在這些工作中實(shí)現(xiàn)平衡？

在這里，我們要厘清一個(gè)大前提：作為普惠金融的公募基金，其使命是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下給老百姓和機(jī)構(gòu)投資者保值增值，這一點(diǎn)毋庸置疑。而基金經(jīng)理作為基金的“掌舵人”，更應(yīng)該在其位謀其職，第一要?jiǎng)?wù)肯定是做好投研工作、創(chuàng)造長期價(jià)值，不應(yīng)本末倒置。

在不影響基金經(jīng)理正常的工作節(jié)奏的情況下，一定程度的路演曝光，讓市場和投資者更了解自己也是必需的。尤其是在市場行情快速變化，或者基金經(jīng)理投資理念和框架出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，有必要通過路演等形式與投資者進(jìn)行溝通說明，這也是另一種形式的投資者陪伴。近期在金融科技的加持下，有的公司也推出了基金經(jīng)理的數(shù)字人分身，試圖借助創(chuàng)新技術(shù)來為基金經(jīng)理爭取更多時(shí)間與空間，這也是一些值得關(guān)注的嘗試。

總而言之，讓基金經(jīng)理路演和受訪這件事不可“竭澤而漁”。畢竟不論是哪種類型的投資者，最后看的還是基金能否為自己賺到錢，基金經(jīng)理也只能通過長期優(yōu)秀的業(yè)績而非營銷手段，才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模的良性增長。